Los fondos cotizados en bolsa (ETF) spot de Bitcoin en EE. UU. extendieron esta semana su racha de entradas, sumando $203.1 millones durante seis jornadas consecutivas de negociación, la racha más larga de este tipo desde abril. Las acciones vinculadas a criptomonedas también avanzaron, mientras los inversionistas respondían a mejores perspectivas regulatorias en EE. UU. y a señales de que la operación especulativa impulsada por la IA podría estar enfriándose.

Más allá del propio impulso de las criptomonedas, parece estar en marcha un cambio más amplio en la narrativa del mercado. Tras alimentar repuntes repetidos durante casi dos años, el entusiasmo por las acciones de IA se está volviendo cada vez más selectivo. Los analistas señalan un retroceso en el sentimiento hacia los semiconductores, reflejado en el Philadelphia Semiconductor Index (SOX), a medida que los inversionistas empiezan a distinguir entre compañías con ganancias sostenibles y aquellas que aún se valoran principalmente por promesas de crecimiento.

Las entradas a los ETF spot de Bitcoin reactivan una señal institucional clave

Según cobertura previa de Cointelegraph, los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. extendieron su racha de entradas a seis días consecutivos de negociación. La sesión más reciente atrajo $203.1 millones en capital fresco, elevando el total de seis días a aproximadamente $930 millones. La demanda renovada coincidió con Bitcoin cotizando brevemente por encima de $67,000 y con una mejora en el sentimiento general del mercado.

Estos fondos se lanzaron en enero de 2024 después de que la SEC otorgara su aprobación tras más de una década de solicitudes y rechazos, abriendo un canal regulado para que los asignadores institucionales obtuvieran exposición a Bitcoin sin custodia directa. La importancia de la actual racha de entradas radica en lo que podría indicar sobre si esos asignadores están regresando después de un periodo dominado por salidas netas.

Por separado, el Crypto Fear & Greed Index habría pasado de "miedo extremo" a "miedo", lo que indica un comportamiento de aversión al riesgo menos generalizado entre participantes minoristas y actores del mercado guiados por el sentimiento. Aunque la racha de entradas no constituye una reversión completa de la debilidad previa, representa la serie positiva más larga de los fondos desde abril, una referencia clave para los operadores que monitorean si la demanda institucional se está estabilizando.

Los datos de la fuente indican que, desde su lanzamiento en enero de 2024, los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. han acumulado $51.8 mil millones en entradas netas acumuladas y mantienen $80.9 mil millones en activos netos. Sin embargo, aún registran un déficit neto de flujos en lo que va del año de $4.84 mil millones, lo que subraya que la recuperación sigue siendo desigual y podría desvanecerse si las entradas se detienen.

Los analistas citados en el artículo destacaron un nivel técnico crítico: Bitcoin probablemente necesita sostenerse por encima de la zona de $65,000 a $65,500 para reforzar el argumento de un movimiento alcista duradero, en lugar de otro rebote de corta duración.

Las criptomonedas repuntan junto con el optimismo regulatorio y una apuesta más selectiva por la IA

El repunte más amplio de los activos digitales siguió dos temas: avances hacia una regulación cripto más clara en EE. UU. e indicios de que la operación de IA podría estar perdiendo fuerza. La cobertura de Cointelegraph vinculó el movimiento con el optimismo en torno a la legislación cripto estadounidense, citando comentarios del secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, de que los legisladores estaban en la "yarda 1" respecto de la CLARITY Act, un proyecto de ley diseñado para establecer un marco regulatorio para los activos digitales.

Ese marco abordaría una brecha que ha colocado a las empresas cripto con sede en EE. UU. en una desventaja estructural frente a jurisdicciones competidoras. La Unión Europea, por ejemplo, comenzó a implementar gradualmente en 2024 su regulación integral Markets in Crypto-Assets (MiCA), dando a las empresas de esa región un reglamento definido para operar en los Estados miembros.

En el mercado accionario, el artículo señaló ganancias de dos dígitos entre acciones relacionadas con criptomonedas, incluidas Coinbase, American Bitcoin y Cipher Digital. Esta participación accionaria importa porque refleja la rapidez con la que los inversionistas están dispuestos a extender el riesgo más allá de la exposición directa a criptomonedas, lo que sugiere que ven una vía creíble para una participación sostenida en el sector, en lugar de considerarlo un evento aislado de impulso.

Mientras tanto, la fuente sostiene que la narrativa de la IA se está volviendo más discriminante. Stephane Ouellette, CEO de FRNT Financial, atribuyó parte de la oportunidad potencial a la desaceleración del entusiasmo por las acciones de IA y a una mayor confianza en torno a las expectativas de tasas de interés. Estas condiciones pueden ser significativas para las criptomonedas, que a menudo compiten por la misma reserva de capital especulativo y de riesgo, particularmente cuando los mercados premian las temáticas de "crecimiento a cualquier precio".

La caída del índice SOX ilustra esta dinámica. El artículo señala que el SOX ha entrado en un mercado bajista técnico, con una caída de más del 20% desde un máximo reciente, aunque se mantiene por encima de los niveles de hace un año. La implicación: cuando se debilita el sentimiento hacia la infraestructura de IA, el capital puede buscar narrativas alternativas, incluidas las criptomonedas, donde las expectativas y valoraciones podrían estar menos exigidas o más cerca de señales de demanda fundamental en mejora.

Los mineros se inclinan hacia la infraestructura de IA mientras el flujo de acuerdos transforma el sector

Aunque el desempeño de Bitcoin en el mercado spot suele considerarse el principal motor de las acciones mineras, la fuente enfatiza que los anuncios de acuerdos se están volviendo centrales para la atención de los inversionistas en este ciclo. Las acciones de minería de Bitcoin habrían subido con fuerza después de que Hut 8 e IREN revelaran grandes acuerdos de infraestructura de IA.

Estos acuerdos se apoyan en un precedente establecido anteriormente en el ciclo, cuando Core Scientific firmó un acuerdo de alojamiento de varios años con el proveedor de nube de IA CoreWeave, demostrando que la infraestructura eléctrica existente y las instalaciones de centros de datos de los mineros podían redirigirse hacia cargas de trabajo de computación de alto rendimiento.

La cobertura de Cointelegraph citó varios movimientos: Hut 8, IREN, Cipher Digital, CleanSpark y MARA Holdings subieron después de que Hut 8 anunciara un arrendamiento a 15 años por $9.8 mil millones para su campus de centros de datos de IA. Por separado, IREN reveló contratos de servicios en la nube por $2.8 mil millones con desarrolladores de IA.

Estos anuncios refuerzan un cambio más amplio: los mineros se posicionan cada vez más no solo como negocios de producción de Bitcoin, sino como operadores de cómputo y centros de datos alineados con la demanda de cargas de trabajo de IA. La fuente también señala que IREN proyecta más de $4 mil millones en ingresos recurrentes anuales de nube de IA para fines de 2026, lo que ilustra cómo el sector intenta traducir las expansiones de infraestructura en expectativas de flujo de caja de más largo plazo.

No obstante, el giro introduce nuevas preocupaciones. Blocksbridge Consulting estima que el sector podría requerir aproximadamente $50 mil millones en capital adicional para ejecutar sus ambiciones de IA. El artículo también menciona un mayor escrutinio sobre las ventas de acciones por parte de insiders, un factor que puede influir en la confianza de los inversionistas cuando las compañías están ampliando simultáneamente su exposición de balance y pidiendo al mercado que valore flujos futuros de ingresos vinculados a la IA.

La próxima fase de Robinhood: tokenización y mercados de predicción, según Bernstein

Más allá de Bitcoin spot y las acciones de forma directa, la fuente destaca una perspectiva institucional separada sobre cómo podrían evolucionar los modelos de negocio relacionados con criptomonedas. Bernstein habría elevado su precio objetivo para las acciones de Robinhood de $130 a $160, manteniendo una calificación Outperform, al argumentar que el crecimiento de más largo plazo de la corredora podría estar impulsado por activos tokenizados y mercados de predicción, más que solo por el trading cripto tradicional.

Según el artículo, Bernstein espera que los mercados de predicción se conviertan en la línea de negocio de más rápido crecimiento de Robinhood, con una proyección de $1.7 mil millones en ingresos para 2028. La firma también identificó las acciones tokenizadas como una gran oportunidad, citando la infraestructura de capa 2 basada en Arbitrum de Robinhood como un componente habilitador para llevar activos del mundo real a la blockchain.

La perspectiva alcista se alinea con un impulso más amplio de Wall Street hacia la infraestructura de tokenización. La fuente señala la expansión de esfuerzos de valores basados en blockchain por parte de compañías como Broadridge, Alpaca, Securitize y Cantor Fitzgerald. El lanzamiento en 2024 de BUIDL por parte de BlackRock, un fondo tokenizado en Ethereum construido con Securitize, ilustra además cómo los mayores gestores de activos están probando la distribución on-chain para productos institucionales. Aunque estas iniciativas son distintas de la adopción del mercado spot, representan otra vía por la cual pueden expandirse los casos de uso de finanzas digitales reguladas, ampliando potencialmente la demanda de servicios adyacentes a las criptomonedas incluso en medio de fluctuaciones en el entusiasmo del trading minorista.

En las próximas semanas, los inversionistas probablemente observarán si la racha de entradas a los ETF se extiende más allá de seis días y si Bitcoin puede mantenerse de forma consistente en el área de $65,000–$65,500. Los operadores también podrían monitorear si continúa la rotación desde las expresiones de IA más concurridas, ya que una moderación sostenida del sentimiento hacia las acciones de IA podría aflojar el dominio especulativo que previamente desplazó a otros activos de riesgo.