La dominancia de bitcoin —su participación en el mercado total de criptomonedas— se acerca al 60%, mientras que la participación de USDT, la stablecoin indexada al dólar más grande, ha caído a alrededor del 6.3%. En conjunto, ambos indicadores apuntan a un mercado cada vez más cómodo con el riesgo, con traders que salen del efectivo y entran en tokens. Los traders observan esta ratio para evaluar si el capital se concentra en bitcoin o se distribuye por el más amplio mercado de altcoins.

Este ánimo se reflejó en los precios, con un mercado cripto pintado de verde antes del informe de empleo de EE. UU. del viernes. Bitcoin se cotizó por encima de los $86,000 a las 9:10 UTC, con una suba del 3.4% en 24 horas. Ether (ETH) se negociaba a $2,707.01, y XRP, solana (SOL) y BNB también subieron, aunque ninguna siguió el ritmo de bitcoin. Los movimientos mayores se produjeron más abajo en el ranking, donde SKY, AAVE y APT saltaron del 7% al 10%, convirtiéndose en las de mejor desempeño entre las 100 monedas más grandes por capitalización de mercado.

El informe de empleo y los rendimientos del Tesoro en el centro de la escena

El informe de nóminas no agrícolas, uno de los datos más vigilados sobre el impulso laboral de EE. UU. y un insumo clave para las expectativas de política de la Reserva Federal, se dará a conocer a las 8:30 a.m. ET y se espera que muestre que la economía estadounidense agregó 90,000 empleos en septiembre, frente a los 162,000 de agosto. prevé que la tasa de desempleo se mantenga en 4.1%, según el consenso de estimaciones de FactSet. Un informe mejor a lo previsto podría elevar los rendimientos del Tesoro, revivir las apuestas por subidas de tasas y presionar a bitcoin.

La pregunta más importante para bitcoin es cómo reaccionarán los rendimientos del Tesoro, especialmente los ajustados por inflación, es decir, los rendimientos reales. Dado que los rendimientos reales capturan el retorno ajustado por inflación disponible en los Treasurys sin riesgo, establecen el punto de referencia para mantener activos que no pagan ingresos, como bitcoin. Por eso los analistas vigilan tanto los datos de empleo como el informe del índice de precios al consumidor (CPI) del 14 de octubre.

"Estoy pendiente de las nóminas del viernes y del CPI del 14 principalmente por su efecto en los rendimientos de largo plazo. Uso un rendimiento real a 10 años de alrededor del 3% como nivel de monitoreo, y un movimiento sostenido por encima de eso haría más probable un nuevo test de $80,000 a $82,000 que un impulso hacia $90,000", dijo Oliver Carding, jefe de marketing de Tesseract Group, que administra $500 millones en activos.

Los mercados ahora ven un 30% de probabilidad de una subida de tasas en octubre, frente al 70%, tras los comentarios dovish del presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, y la vicepresidenta de la Fed, Philip Jefferson. Una menor probabilidad de subida de tasas suele favorecer a los activos de riesgo como bitcoin. Esas probabilidades podrían no moverse mucho a menos que las nóminas superen ampliamente los pronósticos, según algunos observadores; una gran sorpresa al alza podría revivir las apuestas por una subida de tasas y potencialmente presionar a bitcoin.

Posicionamiento en derivados

El interés abierto de BTC —el valor total de los contratos de futuros pendientes— subió a $22.4 mil millones desde $20.9 mil millones del día anterior, y las tasas de funding, los pagos periódicos que se intercambian los traders para mantener los futuros perpetuos anclados a los precios spot, están comenzando a dispararse en algunos mercados, con niveles anualizados del 9-10% en Hyperliquid y OKX. La base anualizada a tres meses en Deribit se mantuvo estable por encima del 6%. El aumento del interés abierto junto con un funding más firme apunta a la adición de posiciones largas apalancadas.

El flujo de opciones se mantuvo fuertemente sesgado hacia calls, con la ratio put/call de 24 horas en 88% a favor de las calls, frente al 83% anterior. El skew de 25 delta a una semana, un indicador de la demanda relativa de calls alcistas frente a puts bajistas, se aplanó aún más a alrededor del 1.5% desde aproximadamente 4%, y la estructura de plazos at-the-money sigue en contango —una configuración en la que los contratos de vencimiento más largo tienen precios más altos que los de corto plazo— con el tramo corto en torno al 27-28% subiendo a aproximadamente 40% para fines de 2027.

Los datos de Coinglass muestran $344 millones en liquidaciones de 24 horas —cierres forzados de posiciones apalancadas activados cuando los movimientos de precio agotan el colateral de un trader— frente a $100 millones un día antes, con una división de 28-72 entre largos y cortos. BTC ($132 millones), ETH ($70 millones) y otros activos ($26 millones) lideraron las liquidaciones en términos nominales. El mapa de calor de liquidaciones de Binance marca $87,400 como un nivel clave de liquidación a vigilar en caso de una nueva subida del precio.

Tokens en movimiento

Quant (QNT) lideró las caídas tras una semana de enorme volatilidad, devolviendo alrededor del 15% en 24 horas para cotizar cerca de $250. El token de interoperabilidad se había más que triplicado previamente en una subida de varios días, pero la toma de ganancias se impuso en medio de un enfriamiento más generalizado entre los recientes líderes.

LayerZero (ZRO, $1.9859) y Aave (AAVE, $177.75) estuvieron entre los principales ganadores de gran capitalización, saltando alrededor del 11% y 9%, respectivamente, en 24 horas. ZRO se negoció cerca de $1.91 durante el movimiento, mientras que AAVE alcanzó $182 a medida que crecía el impulso comprador en torno a las actualizaciones propuestas del protocolo y las discusiones de gobernanza sobre el fee switch, que se centran en si activar el reparto de las comisiones del protocolo con los tenedores de tokens.

Los líderes del día anterior dieron marcha atrás: Ethena (ENA) y NEAR Protocol (NEAR, $4.9328) cedieron alrededor del 9% y 8.6%, respectivamente, en 24 horas. ENA cayó a alrededor de $0.25 tras tocar anteriormente máximos de varias semanas, mientras que NEAR retrocedió por debajo de $5.00.

Las memecoins mostraron una resiliencia localizada, encabezada por dogwifhat (WIF), que sumó un 6.2% en 24 horas para cotizar cerca de $0.26. El token de launchpad de memecoins pump.fun (PUMP, $0.006456) también registró compras renovadas, subiendo casi un 4% a medida que el capital especulativo rotaba dentro del sector.

Stacks (STX, $0.3884) y Midnight (NIGHT, $0.04361) pausaron sus fuertes rachas de varios días, cediendo alrededor del 5% y 5.6%, respectivamente, en 24 horas. STX se mantuvo en torno a $0.38 tras el anuncio del miércoles sobre su liderazgo ejecutivo, mientras que NIGHT retrocedió a $0.04 después de subir más del 20% a inicios de la semana.

Fuente: CoinDesk — Crypto traders are in risk-on mode as bitcoin dominance nears return to 60%.