La correlación de Bitcoin con el oro ha superado el 50%, según el gestor de activos digitales Grayscale, mientras que su correlación con el Nasdaq 100 ha caído de más del 60% a alrededor del 33%.

La firma señala que un renovado enfoque en la escasez y la independencia monetaria está impulsando este cambio. Según Zach Pandl, director de investigación de Grayscale, la correlación de Bitcoin con el oro a 90 días ha subido de casi cero a comienzos de año a más del 50%, mientras que su correlación con el Nasdaq 100 ha descendido de más del 60% a aproximadamente el 33%. La correlación mide qué tan estrechamente se mueven juntos dos activos en una escala de -1 a 1, por lo que las cifras apuntan a un vínculo más estrecho con el oro que con las acciones tecnológicas.

Esta relación cambiante sugiere que los inversionistas ven cada vez más a Bitcoin como un activo monetario escaso y no como un activo de riesgo vinculado a la tecnología, un encuadre que lo sitúa junto al oro, considerado desde hace tiempo una cobertura contra la depreciación de las monedas. El protocolo de Bitcoin limita su oferta total a 21 millones de monedas, un diseño de oferta fija que sustenta el argumento de la escasez. El cambio se produce mientras los participantes del mercado reevalúan el papel de Bitcoin en medio de condiciones macroeconómicas cambiantes, y los datos apuntan a un sentimiento de los inversionistas en evolución hacia la criptomoneda más grande del mundo.

El regreso del “debasement trade”

Pandl considera que este cambio refleja una renovada atención a la oferta fija de Bitcoin, su independencia monetaria y sus características como reserva de valor. Sostuvo que el regreso del “debasement trade” (la operativa contra el deterioro de la moneda), impulsado por la preocupación por el crecimiento de la deuda pública y los persistentes déficits fiscales, está llevando a los inversionistas a buscar activos escasos cuya oferta los gobiernos no pueden ampliar a voluntad.

Con la deuda federal de Estados Unidos superando los 40 billones de dólares, Bitcoin y el oro son vistos cada vez más como posibles coberturas contra el deterioro monetario a largo plazo. La tendencia podría señalar un cambio en el relato del mercado para los activos digitales.

El análisis fue destacado en X por la cuenta de noticias cripto Wu Blockchain:

Grayscale: Bitcoin's correlation with gold rises above 50% as “debasement trade” returns

Grayscale Head of Research Zach Pandl said Bitcoin's 90-day correlation with the Nasdaq 100 has fallen from over 60% to roughly 33%, while its correlation with gold has risen from near… pic.twitter.com/gJjTcAYaFH

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) August 28, 2026

¿Un nuevo régimen de mercado?

Los últimos datos de correlación entre Bitcoin y el oro sugieren que los factores macroeconómicos están desempeñando un papel más importante en la configuración del comportamiento de los inversionistas. La base de inversionistas de Bitcoin se ha ampliado desde que los ETF de Bitcoin al contado comenzaron a cotizar en Estados Unidos en enero de 2024, y los flujos hacia estos productos figuran entre los canales institucionales que siguen los observadores del mercado. Si Bitcoin continúa operando más en línea con el oro que con las acciones tecnológicas, podría fortalecer su posición como reserva de valor digital. Dado que estas correlaciones se miden en una ventana móvil de 90 días, las lecturas actuales reflejan los últimos tres meses y pueden cambiar a medida que evolucionen las condiciones. Los inversionistas seguirán de cerca los desarrollos macroeconómicos, la política fiscal y los flujos institucionales para determinar si este cambio representa el inicio de un régimen de mercado de más largo plazo.