Bitcoin subió casi un 9% en 24 horas hasta aproximadamente 76.800 dólares el viernes —su nivel más alto desde mayo—, lo que plantea a los traders una pregunta aún mayor: ¿el mercado ya encontró su suelo?

Los catalizadores detrás del movimiento

La subida siguió a la decisión del Tesoro de Estados Unidos de ampliar las recompras de bonos gubernamentales de mayor plazo destinadas a apoyar la liquidez. El Tesoro inició operaciones de recompra regulares en 2024 —su primer programa sostenido de este tipo en más de dos décadas—, readquiriendo títulos antiguos fuera de circulación para respaldar el funcionamiento del mercado, por lo que una ampliación del programa inyecta liquidez adicional al sistema financiero. El anuncio llegó junto con una nueva propuesta de la SEC sobre regulación de criptomonedas y una reunión en la Casa Blanca entre el presidente Donald Trump y ejecutivos de la industria cripto.

La combinación de catalizadores desencadenó una ola de coberturas forzadas de posiciones cortas. Solo el miércoles se liquidaron más de 2.740 millones de dólares en posiciones cortas. El desarme continuó al día siguiente, con 902,61 millones de dólares adicionales en cortos de BTC liquidados durante las 24 horas siguientes, mientras el precio seguía subiendo. Las liquidaciones de cortos ocurren cuando el alza de los precios obliga a los traders apalancados que apostaban a la baja a recomprar sus posiciones, una cascada mecánica que puede amplificar un movimiento más allá de lo que lograría solo la compra nueva.

Los analistas siguen divididos

El fuerte repunte del precio no ha convencido a todos los participantes del mercado de que Bitcoin haya entrado en un nuevo ciclo alcista, e incluso en 76.800 dólares el precio sigue por debajo del máximo histórico de octubre de 2025.

Ki Young Ju, CEO de CryptoQuant, afirmó que la demanda de Bitcoin había vuelto a terreno positivo tanto en los mercados de contado como de futuros por primera vez desde el máximo histórico de octubre de 2025. Describió el cambio como una señal temprana y todavía relativamente débil, y sostuvo que una mejora sostenida durante el próximo mes ofrecería una evidencia más sólida de que el ciclo de mercado ha cambiado.

Esa visión contrasta con traders más optimistas como @astronomer_zero (publicación en X), quien sostiene que Bitcoin ya formó un suelo cerca de los 60.000 dólares y que ahora entra en una fase de ruptura más amplia. Su argumento se basa en la mejora de las condiciones macroeconómicas, el respaldo del mercado del Tesoro, los avances regulatorios y una posible recuperación de la demanda institucional.

Interrogantes sobre la durabilidad del repunte

El repunte fue impulsado en gran medida por coberturas forzadas de posiciones cortas y no por una demanda nueva en el mercado de contado, lo que genera dudas sobre su durabilidad una vez que se disipen las liquidaciones. Una inflación persistentemente alta y una Reserva Federal hawkish podrían volver a empujar al alza los rendimientos del Tesoro, eliminando un viento de cola clave para Bitcoin. Los puntos de control del corto plazo ya están definidos: si el indicador de demanda de CryptoQuant se mantiene positivo durante la ventana de confirmación de un mes que describió Ki Young Ju, y si aparece una compra genuina en el mercado de contado a medida que se desvanece el volumen impulsado por liquidaciones.

Implicaciones más amplias

Un cambio sostenido en la demanda de contado y de futuros, si se confirma con el tiempo, tendría un peso significativo para la perspectiva del ciclo del mercado cripto en general. El repunte también evidencia lo estrechamente que la acción del precio de Bitcoin a corto plazo está ahora ligada a la política de liquidez macro, más que solo a catalizadores propios del ecosistema cripto.

Fuente: DailyCoin