Benjamin Cowen describió la situación actual de Bitcoin (BTC) como «atrapado entre dos fuegos» en su último video de análisis técnico, señalando una combinación de niveles técnicos, la dinámica del ciclo de cuatro años y los movimientos de los mercados bursátiles globales.

Cowen indicó que Bitcoin ha estado cotizando entre dos zonas importantes en el gráfico: la Banda de Resistencia del Mercado Bajista por encima y el promedio móvil de 200 semanas por debajo. La Banda de Resistencia del Mercado Bajista es una zona técnica que históricamente ha limitado el potencial alcista durante las fases bajistas de Bitcoin, mientras que el promedio móvil de 200 semanas es un indicador de tendencia a largo plazo ampliamente seguido que ha servido como soporte durante grandes caídas. Según su análisis, los intentos de subir han sido contenidos por la banda de resistencia, mientras que las caídas han seguido encontrando soporte cerca del promedio móvil de 200 semanas. Señaló que esta estructura muestra que el mercado se acerca a un punto de decisión y sigue siendo coherente con el patrón cíclico de cuatro años de Bitcoin, que muchos analistas vinculan con el calendario recurrente de halving de Bitcoin, el cual reduce la nueva oferta aproximadamente cada cuatro años.

El analista también relacionó el rebote de Bitcoin en julio con patrones estacionales y cíclicos. Indicó que se espera que la ventana de fortalecimiento estacional que respaldó la recuperación en julio termine dentro de dos a cuatro semanas. Cowen advirtió que, como se ha visto en años anteriores de elecciones de medio mandato y de ciclo como 2018 y 2022, las ganancias registradas en julio podrían revertirse por la debilidad en agosto y septiembre. Históricamente, el período de agosto a septiembre ha sido una etapa de debilidad estacional para los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas y las acciones.

Cowen señaló que la estructura actual del mercado de Bitcoin se asemeja a una versión menos volátil de 2018. Ese año, Bitcoin tendió a la baja durante gran parte del año antes de una fuerte venta en noviembre que comprimió los precios hasta los mínimos del ciclo. En ese contexto, sugirió que podría producirse un evento de liquidez final en el último trimestre del año, restableciendo potencialmente los indicadores on-chain.

Según el análisis de Cowen, los mercados tradicionales de acciones podrían desempeñar un papel importante en la determinación de si Bitcoin alcanza su suelo final del ciclo. La correlación entre Bitcoin y los índices bursátiles de EE. UU. se fortaleció notablemente después de 2020 a medida que creció la participación institucional en activos digitales. Señaló que una posible corrección del 10 % al 20 % en los mercados bursátiles de EE. UU., incluido el S&P 500, durante agosto o septiembre podría actuar como catalizador para que Bitcoin forme ese suelo.

Cowen añadió que si el S&P 500 alcanza un máximo en agosto o septiembre y luego entra en una corrección, el movimiento también podría presionar a la baja el precio de Bitcoin y contribuir a la formación de un mínimo cíclico. Enmarcó este escenario como parte de la interacción entre la configuración técnica de Bitcoin, su comportamiento histórico del ciclo y las condiciones más amplias del mercado global.

Aunque Cowen señaló que el desempeño positivo de Bitcoin en julio estaba en línea con datos cíclicos anteriores, indicó que eso no significa necesariamente que el movimiento se sostendrá. Citando las reversiones que siguieron a rallys similares en julio de 2018 y 2022, instó a la cautela durante los próximos dos a cuatro semanas.