El mercado alcista de Bitcoin apunta a un 'Uptober': lo que dice la historia

Bitcoin ($BTC) ha oscilado entre aproximadamente $83,000 y $85,000 desde que cayó a ese rango el miércoles 23 de septiembre. La consolidación de cuatro días siguió a un fuerte avance de $76,000 a $87,000 la semana anterior. Una compresión de la volatilidad de este tipo normalmente indica que se está gestando otro movimiento fuerte, y la pregunta clave es si el próximo impulso extenderá el rally o dará paso a un retroceso más profundo. Los datos on-chain y la estacionalidad histórica ofrecen pistas sobre si los traders de swing y los inversores esperan una corrección más profunda o una continuación alcista.

Los hallazgos fueron detallados en un análisis de AMBCrypto.

La estacionalidad del 'Uptober' se alinea con un cambio de régimen

En una publicación en X, el popular analista de criptomonedas Ali Martínez señaló que octubre históricamente ha sido un mes alcista para Bitcoin, con ganancias registradas en 10 de los últimos 13 años. Septiembre —históricamente un mes bajista— también estaba en camino de cerrar en terreno alcista este año. Según Martínez, esa combinación podría impulsar un octubre más fuerte, el llamado efecto estacional "Uptober", a medida que $BTC transita hacia un régimen alcista.

Los indicadores del lado de la demanda apuntaban en la misma dirección. Bitcoin ha estado fluyendo fuera de los exchanges, y los ETF spot registraron casi $3,000 millones en entradas en diez días, lo que el análisis describió como señales de fuerte demanda y sentimiento alcista.

El analista de criptomonedas Axel Adler Jr. señaló que la proporción MVRV Ajustada 30DMA/365DMA cruzó por encima de su propia media móvil de 365 días el 20 de agosto, marcando una transición temprana hacia un mercado alcista. El MVRV —valor de mercado sobre valor realizado— compara la capitalización de mercado de Bitcoin con el valor de las monedas al precio en que se mov por última vez on-chain, por lo que una proporción por encima de la línea base de 1.0 indica que el tenedor promedio está en ganancias.

La proporción luego subió por encima de la línea base de 1.0 el 20 de septiembre, confirmando un cambio de régimen de mercado alcista temprano a mercado alcista pleno —la sexta transición de este tipo desde 2012. En cuatro de los cinco cruces más recientes, la fase alcista terminó con precios de Bitcoin por encima del precio de entrada del cambio de régimen. La única excepción fue agosto de 2015, cuando el mercado alcista terminó 16 días después de haber comenzado y el mercado de $BTC cayó de nuevo a territorio de mercado alcista temprano —un recordatorio de que estas transiciones también pueden resultar efímeras.

Señales de advertencia para Bitcoin

El reciente rally llevó los márgenes de ganancias no realizadas a 33%, su nivel más alto desde diciembre de 2024. La venta por toma de ganancias se disparó a 25.7k $BTC, el máximo registrado en 2026. Los márgenes elevados significan que los tenedores están cargando mayores ganancias no realizadas en monedas no gastadas, razón por la cual los analistas siguen los volúmenes de toma de ganancias como un indicador de si un rally se está enfriando.

El analista Julio Moreno señaló que estas condiciones son típicas de un rally que pierde impulso y está en riesgo de una corrección más profunda.

Resumen

Los puntajes de MVRV Ajustada de Bitcoin indicaron una fase temprana de mercado alcista durante aproximadamente un mes antes de pasar a un régimen alcista hace una semana. Al mismo tiempo, el pico en la toma de ganancias y los márgenes de ganancias no realizadas en sus niveles más altos desde diciembre de 2024 se presentan como señales de advertencia de una posible corrección de $BTC más profunda que el retroceso de la semana pasada. Si octubre mantiene su registro estacional de 10 de 13, si la toma de ganancias retrocede desde su máximo de 2026, y si las entradas a ETF y las salidas de exchanges persisten son los indicadores a observar mientras el mercado evalúa esa tensión.