Bitcoin cayó por debajo de los 79.000 dólares mientras el presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, pronunciaba un discurso centrado en la inflación, en una jornada en la que el oro retrocedía y los principales índices bursátiles de EE. UU. se movían solo ligeramente. La política de la Fed importa para Bitcoin porque la criptomoneda, pese a su oferta fija limitada a 21 millones de monedas que ningún banco central puede expandir, en ocasiones ha cotizado junto a activos de riesgo sensibles a las tasas, como el Nasdaq, durante episodios previos de reprecificación de tasas, en lugar de hacerlo como cobertura contra la inflación.

Bitcoin se mantiene dentro de su canal ascendente

Al momento de escribir este artículo, Bitcoin cotizaba por debajo de los 79.000 dólares. El retroceso siguió a un máximo reciente cercano a los 81.455 dólares y mantuvo el precio dentro del canal ascendente de cuatro horas formado tras el repunte del 19 de agosto.

La media móvil simple de 50 periodos avanza por debajo de la formación cerca de los 77.800 dólares, mientras que las medias de 100 y 200 periodos se ubican mucho más abajo, alrededor de los 70.900 y 67.500 dólares, respectivamente. Bitcoin conserva por tanto un margen amplio sobre sus medias más largas, y la línea de 50 periodos ofrece la referencia más cercana si continúan las ventas.

El impulso se ha enfriado. El índice de fuerza relativa (RSI) de cuatro horas, un indicador de momento escalado de 0 a 100 en el que las lecturas superiores a 70 se consideran convencionalmente de sobrecompra, está cerca de 54, por debajo de su media de señal de unos 59 y muy por debajo de las lecturas de sobrecompra alcanzadas antes en el repunte. Bitcoin ha marcado máximos cada vez más altos dentro del canal ascendente mientras el RSI registró máximos decrecientes, lo que constituye una divergencia bajista. La señal no confirma una reversión, pero muestra que la fuerza compradora no ha acompañado al ritmo del precio y hace más importante el límite inferior del canal.

Warsh mantiene fijo el objetivo de inflación del 2%

Warsh dijo que los informes de inflación del verano fueron mejores de lo esperado, pero que no creía que la tendencia subyacente hubiera cambiado de manera significativa. La Fed debe estar segura de que la inflación está regresando al objetivo o, en sus palabras, «nos queda trabajo por hacer». Describió el objetivo de inflación del 2% de los gastos de consumo personal (PCE) como «firme y fijo». El PCE es la medida que la Fed utiliza formalmente para definir esa meta y difiere del Índice de Precios al Consumidor, que se cita con más frecuencia; la Oficina de Análisis Económico del Departamento de Comercio publica las cifras del PCE cada mes.

El resto de su evaluación económica ofreció pocas pruebas de un estrés generalizado. El gasto de los consumidores sigue siendo sólido, los mercados laborales están estables y la inversión empresarial aumenta rápidamente. Warsh también dijo que las condiciones financieras son difíciles de describir como restrictivas, con mercados de crédito que muestran pocas señales de contención por parte de la política.

Una demanda saludable y un empleo estable dan a los responsables de política margen para esperar una evidencia de inflación más clara. Warsh señaló que una «buena mayoría» se inclinó por mantener las tasas sin cambios en la reunión de julio. Sus declaraciones dejaron abierta la próxima decisión mientras se mantenía la presión sobre la inflación.

Sube el rendimiento del Tesoro a dos años mientras el oro cae

El rendimiento del Tesoro de EE. UU. a dos años subió a aproximadamente 4,29%, su nivel más alto desde el 31 de julio. Los precios de los bonos y sus rendimientos se mueven en direcciones opuestas, por lo que el aumento implica que el precio del bono a dos años cayó.

El movimiento del plazo de dos años afecta a una parte del mercado de bonos distinta de la reciente ampliación de las recompras de bonos a largo plazo del Tesoro. Ese programa abarca valores antiguos de 10 a 30 años y busca mejorar la liquidez del mercado, mientras que el rendimiento a dos años es más sensible a las expectativas sobre la política de la Fed. Los bonos con ese vencimiento se encuentran dentro del horizonte en el que la Fed fija directamente su tasa de referencia, razón por la cual los operadores suelen interpretar el rendimiento a dos años como una referencia abreviada de la trayectoria esperada de la política.

Otros mercados mostraron una respuesta desigual. El oro al contado amplió sus pérdidas, con una caída de poco más del 1% y cotizando cerca de los 4.550 dólares por onza.

Los movimientos en los principales índices bursátiles de EE. UU. fueron mucho menores. El S&P 500 caía alrededor del 0,1% y el Nasdaq retrocedía cerca del 0,2%, mientras que el Dow se mantenía casi plano, con un alza aproximada del 0,1%.

Se trata de cifras redondeadas de mercados que se mueven con rapidez y pueden cambiar rápidamente. Describen lo que ocurrió mientras los inversionistas evaluaban las declaraciones de Warsh; el solo momento de los hechos no prueba que el discurso haya producido cada movimiento.

El canal define la próxima prueba de Bitcoin

El límite inferior del canal y la media de 50 periodos en ascenso, cercana a los 77.800 dólares, constituyen las zonas más cercanas a vigilar si continúan las ventas. Un cierre de cuatro horas por debajo de la formación dañaría la estructura posterior al repunte y desplazaría una mayor atención hacia esa media móvil.

Al alza, Bitcoin primero necesita recuperar los 80.000 dólares. El máximo reciente en torno a los 81.500 dólares es la barrera más exigente. Un cierre de cuatro horas por encima de ese nivel con un RSI en estabilización mejoraría el caso de continuidad, mientras que un nuevo rechazo preservaría la consolidación existente.

Un cierre de cuatro horas completado tendrá más peso que el breve movimiento por debajo de los 79.000 dólares. Hasta que el precio salga de la formación, el gráfico muestra un momento más débil dentro de un canal intacto. Más allá del gráfico, los próximos datos macroeconómicos programados son las reuniones restantes de la Fed este año —el comité se reúne ocho veces al año— y los informes mensuales del PCE, el indicador respecto del cual Warsh dijo que la Fed debe estar segura de que está regresando al objetivo.

Este artículo se proporciona únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento financiero ni de inversión.