Por algunos indicadores, Bitcoin (BTC) ha salido de su mercado bajista, ya que un indicador compuesto del precio de BTC se volvió alcista por primera vez desde octubre de 2025.

Puntos clave:

• Bitcoin ha salido de su mercado bajista de 2026, según Ki Young Ju, ya que una métrica de rentabilidad registró una lectura positiva de 0.042.
• El paso de territorio negativo a positivo repite una señal de recuperación de mercado alcista que también se observó a principios de 2023.
• Persisten preocupaciones sobre una liquidez de mercado insuficiente para respaldar un cambio de tendencia macro en el precio de BTC.

La métrica de rentabilidad de Bitcoin ofrece la primera señal alcista en diez meses

Los últimos datos de la plataforma de análisis onchain CryptoQuant han llevado a su CEO, Ki Young Ju, a declarar el fin del mercado bajista de Bitcoin de 2026.

En una publicación en X el miércoles, Ki señaló la primera lectura positiva del Bull/Bear Market Cycle Indicator de CryptoQuant desde principios de octubre.

"El ciclo bajista de Bitcoin ha terminado", escribió en el comentario que acompañó la publicación.

El indicador se deriva del P&L Index —ideado inicialmente por el director de investigación de CryptoQuant— y mide la distancia del P&L Index respecto a su media móvil de 365 días. El P&L Index, a su vez, se compone de varias métricas de rentabilidad onchain: el ratio de valor de mercado sobre valor realizado (MVRV), la ganancia/pérdida no realizada neta (NUPL) y el ratio de rentabilidad de salidas gastadas (SOPR). En conjunto, ofrecen una visión general de las ganancias y pérdidas realizadas y no realizadas de los inversionistas de Bitcoin. Valores por encima de cero en el indicador Bull/Bear apuntan a fases alcistas en el ciclo de precios de BTC a medida que mejora la rentabilidad.

Las métricas de rentabilidad onchain de este tipo son ampliamente seguidas en la comunidad de análisis cripto porque agregan la base de costo de las monedas en todo el mercado: cuando el tenedor promedio vuelve a estar en ganancia, históricamente tiende a coincidir con la mejora de las condiciones macro de precio, mientras que lecturas profundamente negativas se alinean con fases de capitulación.

El mínimo del ciclo actual se produjo el 5 de febrero, cuando BTC/USD cayó a $60,000, con una lectura de -1.244 correspondiente a condiciones de "oso extremo". Al 26 de agosto, la fecha más reciente con datos completos disponibles, Bull/Bear mostró una lectura positiva de 0.042, ubicándolo en su rango "alcista".

La combinación de las métricas de P&L y sus medias móviles de 365 días ha demostrado ser precisa para confirmar cambios de tendencia macro en el precio de BTC. Ki señala que Bull/Bear igualmente anticipó el fin del mercado bajista anterior cuando el repunte llegó a principios de 2023, cuando Bitcoin tocó fondo cerca de $16,000 a fines de 2022 y protagonizó una recuperación de varios meses que se extendió al ciclo siguiente.

Aumentan las dudas sobre la fortaleza del precio de BTC

En las últimas semanas, Bitcoin ha visto el regreso gradual de señales alcistas de varios indicadores, incluido el índice de fuerza relativa (RSI), cuya recuperación también estuvo presente a fines de 2022.

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El consenso entre los participantes del mercado sobre si el reciente repunte de Bitcoin marca el fin de su tendencia bajista macro dista mucho de ser unánime. Previamente, Cointelegraph informó sobre preocupaciones de que la falta de demanda podría hacer que BTC/USD retome la baja, con múltiples obstáculos de liquidez alineados inmediatamente por encima del precio spot.

En su comentario de mercado constante, el trader y analista Rekt Capital sostuvo que el cierre mensual de agosto sería "pivotal" para el destino de la recuperación, en referencia a un posible rompimiento de una línea de tendencia de resistencia con pendiente descendente vigente desde octubre del año pasado. Ese cierre mensual, junto con si Bull/Bear se mantiene por encima de cero en lecturas posteriores, ofrece a los observadores un punto de control concreto para juzgar si la señal del indicador está siendo confirmada por el comportamiento del precio.

Fuente: Cointelegraph