The DeFi Report, una plataforma de análisis y datos de criptomonedas, publicó una evaluación integral de Bitcoin (BTC) y del mercado cripto en general, examinando métricas on-chain, el comportamiento de distintos grupos de compradores y los riesgos macroeconómicos globales.

Según el informe, el mercado bajista actual ha persistido durante aproximadamente 9.5 meses, o 287 días. A partir de ciclos históricos que tuvieron una duración promedio de cerca de un año, los analistas de The DeFi Report estiman que aproximadamente el 80% de la caída ya quedó atrás. Históricamente, los ciclos de mercado de Bitcoin han mostrado correlación con su calendario de halving de aproximadamente cuatro años —el halving más reciente ocurrió en abril de 2024—, que reduce la tasa a la que nuevos BTC entran en circulación. Durante este período, el mercado ha atravesado tres correcciones importantes superiores al 30%.

Psicología de los inversionistas y patrones de capitulación

El informe identifica dos formas distintas de capitulación que actualmente afectan a los inversionistas. La primera es la venta por pánico provocada por caídas bruscas del mercado. La segunda, descrita como "erosión basada en el tiempo", ocurre cuando los precios permanecen atrapados en un rango estrecho durante períodos prolongados, debilitando gradualmente la convicción de los inversionistas.

Los datos on-chain revelan que los inversionistas que compraron Bitcoin en niveles máximos han transferido 52% de sus tenencias a nuevos holders de más largo plazo. En particular, el grupo que adquirió BTC entre $92,000 y $108,000 ha demostrado una resiliencia inesperada, al deshacerse de solo 18% de sus posiciones. Sin embargo, los analistas advierten que, si las condiciones actuales persisten, las ventas dentro de este grupo podrían escalar hasta entre 20% y 30%.

Valor razonable y maduración del mercado

The DeFi Report identifica $65,000 como el valor razonable de Bitcoin, haciendo énfasis en la cantidad de días en que BTC ha cotizado en ese umbral o por debajo de él. Durante el mercado bajista de 2022 —que se profundizó tras el colapso del ecosistema Terra/Luna y la quiebra del exchange FTX—, Bitcoin pasó 107 días por debajo de su valor razonable. En el ciclo actual, esa cifra se ubica hasta ahora en 47 días.

El informe también señala que la caída de la capitalización de mercado se ha contenido en 5.8%, una mejora significativa frente a las pérdidas de 19% registradas en ciclos anteriores. Esto sugiere que el mercado ha madurado y que los ETF spot —aprobados para cotizar en Estados Unidos por la SEC en enero de 2024, lo que permite acceso regulado institucional y minorista a Bitcoin mediante cuentas tradicionales de corretaje— están proporcionando soporte estructural. No obstante, los analistas asignan una probabilidad de 65% a que el precio establezca un nuevo mínimo.

Niveles de precio críticos

El informe destaca dos zonas de precio clave. La primera es $63,000, que funciona como el soporte inferior principal que BTC intenta mantener. La segunda es el rango de $70,000 a $73,000, que representa la zona superior de resistencia y de reversión soporte-resistencia que debe superarse para confirmar un mercado alcista y romper la tendencia bajista.

En ausencia de un colapso sistémico dentro del sector, los analistas esperan que Bitcoin forme un piso sensible al tiempo en el rango de $60,000 a $70,000. Sin embargo, un evento de choque repentino podría llevar los precios a territorio de valor profundo entre $50,000 y $55,000.

Riesgos macroeconómicos

The DeFi Report también examina amenazas macroeconómicas más amplias que podrían afectar al mercado de criptomonedas. El aumento de los precios del petróleo derivado de las tensiones en Medio Oriente y los riesgos para el estrecho de Ormuz podría reavivar las presiones inflacionarias, lo que potencialmente obligaría a la Reserva Federal a mantener una postura restrictiva sobre las tasas de interés. Tasas más altas suelen reducir el apetito por activos de riesgo, incluidas las criptomonedas, al elevar el costo de oportunidad de mantener instrumentos que no generan rendimiento.

Además, el informe sugiere que la creciente saturación especulativa en el sector de la IA —impulsada por la introducción de modelos más baratos— podría desencadenar una ola más amplia de aversión al riesgo en los mercados financieros.

Esto no es asesoría de inversión.

Fuente: Bitcoinsistemi