El crédito digital respaldado por Bitcoin ha pasado de ser un concepto que apenas existía hace dos años a un mercado hoy estimado en unos $16 mil millones, y Dan Hillery, de UXTO, cree que la capa de financiarización que se está construyendo sobre Bitcoin podría algún día rivalizar con la propia red y su capitalización de mercado de aproximadamente $1.5 billones. Como referencia, un mercado estimado en $16 mil millones representa alrededor del uno por ciento del valor total de mercado de Bitcoin.

Hillery expuso esa tesis en el episodio debut de The Allocators Edge, una serie de videos publicada por Bitcoin Magazine. En la conversación, explica cómo se fijan los precios de valores preferentes con tasa variable como STRC y SATA, por qué las recompras y la actividad en los mercados de capital ayudan a mantener estos instrumentos anclados cerca de su valor nominal de $100 —el valor a la par al que se emiten dichas acciones— y qué distingue el riesgo de crédito digital del riesgo de capital digital. Los valores preferentes ocupan un espacio intermedio entre los bonos de una empresa y su capital común en la estructura de capital, lo que sitúa su perfil de riesgo en una categoría distinta de la exposición accionaria. También repasa el fondo de crédito estructurado que está construyendo, incluidos sus tramos senior y junior, en los que las posiciones senior tienen prioridad sobre las junior en el orden de los pagos.

El episodio también aborda cuestiones de acceso y colocación: por qué las principales clases de fondos todavía no pueden invertir en crédito digital hoy, dónde podrían ubicarse estos instrumentos en una cartera convencional 60/40 —la asignación de referencia tradicional de 60% en acciones y 40% en bonos— y los productos previstos para los próximos cinco años, incluidos pagarés respaldados por bitcoin de corto plazo.

El episodio debut se desarrolla a través de los siguientes capítulos:

• 0:00 — El crédito digital es la parte de mayor crecimiento de la estructura de capital de Bitcoin
• 1:18 — Por qué el diseño de tasa variable de STRC no tiene precedentes en la historia de mercados
• 2:59 — Qué significan los precios planos o a la baja de Bitcoin para Strategy y Strive
• 3:17 (4:17) — Pagarés respaldados por Bitcoin de corto plazo y los productos de los próximos cinco años
• 5:45 — Los mayores conceptos erróneos de los inversionistas sobre los valores preferentes
• 6:58 — Cómo las recompras y la actividad en los mercados de capital anclan a STRC cerca de los $100 par
• 8:09 — Por qué las principales clases de fondos todavía no pueden acceder al crédito digital hoy
• 9:10 — Dentro del fondo de crédito de UXTO: estructura de tramos senior y junior
• 10:35 — De dónde proviene el apalancamiento y cómo se transfiere el riesgo de volatilidad
• 11:50 — Liquidez, reembolsos y el crédito digital en una cartera 60/40

Tanto UTXO Management como BTC Inc., productor de BMTV, son propiedad de Nakamoto Inc. (NASDAQ: NAKA).

Este video tiene fines informativos únicamente y no constituye una oferta de venta ni una solicitud de oferta de compra de ningún valor. El desempeño pasado no es indicativo de resultados futuros. Las inversiones en activos digitales implican riesgos significativos y pueden resultar en la pérdida de capital.

Aviso legal: Las opiniones y puntos de vista expresados en este programa son los de los participantes y no reflejan necesariamente la política o posición oficial de BTC Inc., Bitcoin Magazine ni de ninguna entidad afiliada. Este contenido se proporciona únicamente con fines informativos y educativos y no debe interpretarse como asesoramiento de inversión, legal, fiscal o contable. Nada en este programa constituye una solicitud, recomendación, respaldo u oferta para comprar o vender valores o instrumentos financieros. Los espectadores deben consultar a sus propios asesores antes de tomar decisiones financieras o comerciales.

Este artículo, escrito por Patrick Green, apareció por primera vez en Bitcoin Magazine.