Bitcoin (BTC/USD), la criptomoneda más grande por valor de mercado, ha caído 11,3% desde el 20 de octubre, y el analista cripto Benjamin Cowen sugirió el miércoles que la próxima IPO de Anthropic podría ser una de las razones de la baja. Su gráfico muestra a Bitcoin siguiendo casi la misma trayectoria que siguió antes de que SpaceX saliera a bolsa en junio.

Perhaps the reason Bitcoin is falling (if you need one) is due to the upcoming Anthropic IPO. You can see Bitcoin's performance going into the SpaceX IPO (blue line). Investors will often try to free up capital for major IPOs. pic.twitter.com/fx6VvST58p — Benjamin Cowen (@benjamincowen) November 11, 2026

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Los inversionistas suelen vender otros activos para liberar efectivo antes de una gran IPO, argumentó Cowen. Anthropic, la empresa de inteligencia artificial detrás del chatbot Claude, espera recaudar hasta $64,4 mil millones cuando sus acciones comiencen a cotizar, probablemente el 19 de noviembre, según su anuncio de roadshow. Eso la convertiría en la segunda IPO más grande de la historia, solo detrás de la salida a bolsa de SpaceX de $75 mil millones. Si se cumple la fecha prevista, las dos IPOs más grandes registradas habrán ocurrido en 2026, con cinco meses de diferencia.

Bitcoin cotiza en $73,612 en Binance, con una caída de 1% en las últimas 24 horas, después de que el reporte de inflación de esta semana, más alto de lo esperado, empujara las probabilidades de una suba de tasas de la Reserva Federal casi a la certeza. La baja ya se extiende por aproximadamente tres semanas.

Entonces, ¿la IPO de Anthropic está sacando dinero de Bitcoin, o la Fed es el factor más pesado? Se examinaron ambas explicaciones utilizando datos de exchanges, el historial de IPOs y las probabilidades de mercados de predicción.

La caída de Bitcoin coincide con la subida previa a SpaceX — hasta el 1 de junio

Para poner a prueba la observación de Cowen, se reconstruyó la comparación a partir de los precios de cierre diarios de Binance. El día cero es el primer día de cotización: el 12 de junio para SpaceX y, si se cumple la fecha prevista, el 19 de noviembre para Anthropic.

Las dos trayectorias son cercanas durante las primeras tres semanas. Doce días antes de que SpaceX cotizara, Bitcoin estaba 7,1% abajo desde el inicio de la ventana. Doce días antes del debut previsto de Anthropic, el 7 de noviembre, estaba 8,6% abajo — un poco más profundo que la comparación con SpaceX en la misma etapa.

Luego la trayectoria de SpaceX se desplomó. BTC/USD cayó otro 12% en cuatro días a principios de junio y estaba 19,5% abajo en el punto donde hoy está 11,3% abajo. Terminó los 30 días previos a la IPO de SpaceX con una baja de 19,8%.

Esa caída también tuvo otras causas. Los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. registraron 13 días consecutivos de salidas netas — días en los que los retiros superaron los nuevos depósitos — del 15 de mayo al 3 de junio, la racha más larga desde su lanzamiento. Strategy vendió Bitcoin por primera vez en cuatro años, y el alza de los precios del petróleo aumentó los temores de inflación. Alrededor de $1,86 mil millones en apuestas cripto fueron cerradas a la fuerza en un solo día durante ese período.

BTC/USD cayó antes de solo 5 de 9 grandes IPOs

Una coincidencia no es un patrón. Para ver si la venta relacionada con IPOs es un fenómeno recurrente, se revisó la cotización de Bitcoin en los 30 días previos y posteriores a nueve grandes IPOs desde 2019 — desde Uber hasta SpaceX.

BTC/USD cayó antes de cinco de ellas y subió antes de cuatro. El movimiento mediano en los 30 días previos a la cotización fue una caída de 3,6%. En los 30 días posteriores, Bitcoin subió siete de nueve veces, con una ganancia mediana de 5%.

El tamaño podría importar. Las dos IPOs más grandes, SpaceX y la cotización de Saudi Aramco de $25,6 mil millones en 2019, ambas ocurrieron después de que Bitcoin hubiera caído más de 17% en un mes. Rivian, la tercera más grande con $11,9 mil millones, llegó tras una suba de 16,5%. Dos casos son muy pocos para llamarlo una regla, pero Anthropic sería la segunda prueba más grande del patrón hasta ahora.

Las probabilidades de suba de tasas apenas se movieron durante la caída

La teoría de la Fed tiene un problema de cronología. Los operadores ya apostaban por una suba de tasas en diciembre antes de que Bitcoin empezara a caer.

En Polymarket, las probabilidades combinadas de una suba en diciembre se situaban en 80,2% el 20 de octubre. Bajaron a 65,1% el 6 de noviembre y volvieron a 80,0% la mañana del martes, antes del reporte de inflación. Durante ese período, BTC/USD cayó alrededor de 9%.

Las probabilidades solo se movieron el martes. Los precios al consumidor de octubre subieron más rápido de lo esperado, y la probabilidad de una suba saltó a 97,4%, incluyendo 11,9% para un movimiento de medio punto. Bitcoin cayó a $72,727 ese día, su precio más bajo desde el 20 de agosto. La noticia de tasas explica el fuerte descenso del martes, pero no da cuenta de todo el mes de ventas.

Las acciones tecnológicas encajan mejor con la caída. Desde el 20 de octubre, el Nasdaq ha caído 4% y Nvidia 20,8%. Bitcoin ha cotizado de cerca con las acciones tecnológicas este año, y el Índice de Miedo y Codicia Cripto se sitúa en 29, en territorio de "miedo".

La respuesta probablemente sea "un poco de cada cosa". Una IPO de este tamaño necesita compradores, y algunos inversionistas de crecimiento podrían estar vendiendo Bitcoin para hacer espacio. Pero el historial de IPOs es mixto, las probabilidades de la Fed no cambiaron hasta el martes, y la venta en acciones tecnológicas coincide con la caída de Bitcoin.

Análisis de precio de BTC/USD: ¿puede Bitcoin mantener $72,727?

BTC/USD cotiza en $73,612, con una baja de 1% en 24 horas y alrededor de 6% en la última semana. En el gráfico diario, donde cada vela cubre un día, el precio se sitúa por debajo de sus dos medias móviles exponenciales (EMA), promedios que dan más peso a los precios recientes. La EMA de 50 días está en $78,890 y la EMA de 200 días en $76,447.

Resistencia: $75,599, el máximo del lunes, luego $76,447, la EMA de 200 días. Por encima, $78,890, la EMA de 50 días.

Soporte: $73,510, el mínimo del 8 de noviembre, luego $72,727, el mínimo del martes. Por debajo, $68,902, el mínimo del 20 de agosto.

Gráfico BTCUSDT 1D. Fuente: TradingView.

Si el patrón de SpaceX se mantiene, la venta debería moderarse una vez que ANT — el ticker previsto de Anthropic — comience a cotizar: Bitcoin se mantuvo plano en los 30 días posteriores a la salida a bolsa de SpaceX. Hasta entonces, $72,727 es el nivel clave a observar, con la decisión de diciembre de la Fed como el otro gran evento en el calendario.