A medida que julio llega a su fin, el mercado de opciones cripto está señalando un cambio significativo en el posicionamiento de los traders. La opción put de bitcoin (BTC) en $60,000 —un contrato que protege contra una caída del precio— se ha convertido en la apuesta más popular en Deribit, el mayor exchange de opciones cripto del mundo, con un interés abierto nocional de $1.17 mil millones. Deribit concentra la gran mayoría del volumen global de negociación de opciones sobre BTC y ether, lo que convierte sus datos de interés abierto en un indicador ampliamente seguido del sentimiento de inversores institucionales y traders sofisticados.

Bitcoin, la mayor criptomoneda por capitalización de mercado, cotizó recientemente en $62,578.39. Había caído por debajo de $60,000 a finales del mes pasado antes de recuperarse a $63,000 y más en las sesiones recientes.

De calls a puts: una reversión marcada

El dominio de la put de $60,000 marca una reversión notable. Hasta hace poco, las opciones call —posiciones alcistas— en los strikes de $70,000 y $72,000 lideraban el mercado, cada una con un interés abierto nocional de aproximadamente $2.5 mil millones. Ese posicionamiento estuvo impulsado por una fuerte compra de calls antes de la decisión de tasas de interés de la Reserva Federal del miércoles, con algunos traders apostando a que BTC podría subir hasta $72,000 tras el anuncio del banco central estadounidense. Las decisiones de tasas de la Fed han sido históricamente seguidas de cerca por los traders cripto, ya que los cambios en las expectativas de política monetaria pueden influir en la demanda de activos de riesgo.

Ese rally no se materializó, lo que probablemente provocó el desarme de esas apuestas alcistas durante el vencimiento del viernes a las 08:00 UTC, que liquidó opciones sobre BTC y ether (ETH) con un valor nocional combinado de $10 mil millones. El interés abierto nocional en la call de $70,000 ha caído desde entonces a $943 millones, mientras que la call de $72,000 bajó a $888 millones; ambas cifras están muy por debajo de los $1.17 mil millones de la put de $60,000.

El interés abierto nocional representa el valor en dólares de los contratos activos o abiertos, con un contrato correspondiente a un BTC.

La estacionalidad apunta a un agosto difícil

Los datos históricos refuerzan el tono cauteloso. Desde 2013, julio ha registrado una rentabilidad mediana de 8.61% para bitcoin, y la ganancia de 8.9% de este mes está en términos generales en línea con ese patrón, según datos de CoinDesk. Sin embargo, un julio positivo suele ir seguido de un agosto negativo, que históricamente ha producido una rentabilidad mediana de -7.51%.

La mediana es una métrica especialmente útil en los mercados de bitcoin, donde unos pocos meses extremos pueden distorsionar de forma significativa el promedio. Al centrarse en el resultado típico en lugar del desempeño atípico, la mediana ofrece una imagen más clara de lo que ha ocurrido con mayor frecuencia.

Lo que marca tendencia

• Una falla importante en una billetera de bitcoin drena 594 BTC en un barrido de 25 minutos (CoinDesk): Aproximadamente 594 bitcoin, por un valor de unos $38 millones, fueron retirados de alrededor de 500 billeteras el viernes en un ataque atribuido a una vulnerabilidad en la forma en que las billeteras hardware Coldcard generaban sus claves.

• Los rendimientos de los bonos del Tesoro siguen a la baja los precios del petróleo mientras los inversores esperan nuevos datos económicos (CNBC): Los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. cayeron junto con los precios del petróleo ante señales de una recuperación en los flujos de crudo a través del Estrecho de Ormuz y expectativas de alivio en las tensiones en Medio Oriente.

• El índice Kospi de Corea del Sur sube casi 18% por un repunte de las acciones de semiconductores (AP): El índice bursátil Kospi de Corea del Sur subió el viernes, acompañando las ganancias en Wall Street mientras las acciones vinculadas a la inteligencia artificial rebotaban tras las pérdidas de principios de la semana. Los futuros de los índices bursátiles de EE. UU. subieron y los precios del petróleo bajaron.