Bitcoin ha cruzado un umbral incómodo para los tenedores de largo plazo: su rendimiento de la inversión (ROI) móvil de 365 días se encuentra ahora firmemente por debajo de 1. La lectura más reciente, de aproximadamente 0.514, indica que Bitcoin vale solo alrededor del 51% de lo que valía hace un año, lo que hace que el período de tenencia de los últimos 12 meses sea claramente no rentable.

Cómo funciona el indicador

El ROI móvil de 365 días compara el precio actual de Bitcoin con su precio de un año antes — un punto de referencia que a su vez se desplaza a medida que la ventana móvil avanza, de modo que la trayectoria del indicador refleja cómo se sitúa el precio de hoy frente a los niveles de hace doce meses. Una lectura mayor que 1 significa que un tenedor de un año obtiene ganancias, mientras que 1 marca el punto de equilibrio. En 0.514, el indicador muestra un rendimiento negativo de aproximadamente 49% durante el período.

El horizonte de un año no es arbitrario. En varias jurisdicciones, principalmente en Estados Unidos, los períodos de tenencia superiores a un año determinan el tratamiento fiscal de las ganancias de capital a largo plazo, una de las razones por las que los rendimientos anuales reciben una atención desproporcionada.

Los movimientos por debajo del umbral de 1.0 se han producido históricamente durante algunos de los peores tramos del mercado de Bitcoin. En los mercados bajistas de 2014–2015, 2018–2019 y 2022, el indicador se mantuvo por debajo del punto de equilibrio durante períodos prolongados. Esos ciclos también ilustran la profundidad que pueden alcanzar los mínimos: en 2018, Bitcoin cayó más del 80% desde su máximo de finales de 2017, cercano a los $20,000, y en 2022 pasó de aproximadamente $69,000 a menos de $17,000 tras el colapso de FTX — un descenso de máximo a mínimo de alrededor del 75%. Sin embargo, caer por debajo de 1 no necesariamente señala un suelo del mercado. Los ciclos pasados muestran que el ROI de 365 días puede mantenerse bajo durante meses — e incluso descender significativamente más — antes de que Bitcoin establezca una recuperación duradera. Por ello, la lectura actual es más útil como descripción del régimen de mercado que como señal directa de compra.

Panorama técnico

Los datos del gráfico de precios respaldan esa interpretación. Tras no lograr salir de su reciente consolidación, Bitcoin se cotiza en torno a los $62,900. $BTC ha caído por debajo de sus medias móviles de corto plazo, que se ubican entre $63,400 y $63,900, mientras que la media móvil de 100 días se mantiene notablemente más alta, en $66,500. La media móvil de 200 días, en aproximadamente $71,800, está aún más lejos, lo que presiona la estructura técnica más amplia de Bitcoin. Esas medias también funcionan como los niveles de referencia que los analistas de gráficos suelen monitorear de forma convencional: primero la banda de $63,400–$63,900, luego $66,500 y después $71,800.

El impulso también se está debilitando. El RSI diario ha caído a alrededor de 42.5, por debajo de su promedio de señal de aproximadamente 49, aunque se mantiene cómodamente por encima del territorio de sobreventa, lo que deja margen para que los vendedores ejerzan mayor presión.

Qué significa la lectura — y qué no

La distinción clave es que un ROI de 365 días negativo describe lo que Bitcoin ya ha experimentado, en lugar de predecir lo que sucederá después. Históricamente, los rendimientos anuales en fuerte descenso han surgido durante períodos significativos de acumulación, pero ha resultado difícil anticipar estos cambios basándose solo en el ROI.

Hasta ahora, comprar y mantener Bitcoin durante un año completo ha producido una pérdida significativa. Una recuperación por encima del umbral de ROI de 1.0 requeriría algo más que una estabilización temporal: $BTC necesitaría un aumento sostenido del precio a largo plazo capaz de revertir un año entero de bajo desempeño.

Fuente: U.Today, vía CryptoNewsNet