Birch Hill, una startup de Nueva York fundada por ex empleados de Goldman Sachs y BlackRock, cerró una ronda semilla de 4 millones de dólares para llevar créditos de apartamentos, granjas y energía de Estados Unidos a blockchains públicas.

La ronda, anunciada el miércoles, fue liderada por Multicoin Capital con la participación de ParaFi Capital, Castle Island Ventures y Nascent. Con ella, la financiación total de la firma asciende a 6,5 millones de dólares.

El crédito privado, es decir, los préstamos otorgados fuera de los canales bancarios tradicionales, se ha convertido en una clase de activos importante, y la tokenización de activos del mundo real, como préstamos y bonos del Tesoro, ha atraído una atención creciente de instituciones financieras consolidadas en los últimos años.

Birch Hill está dirigida por el CEO Bhavin Vaid, ex analista de banca de inversión de Goldman Sachs que luego trabajó en private equity en Cerberus Capital Management y cofundó la firma de inversión en cripto Halo Capital. El cofundador y COO Connor Flanagan pasó más de cuatro años en BlackRock, incluyendo su plataforma de riesgos Aladdin, antes de ocupar cargos en Digital Currency Group y en la firma de análisis Flipside.

La compañía opera en tres divisiones. Su brazo de Vaults es curador oficial de Morpho, un protocolo de préstamos onchain, donde evalúa el crédito y define los parámetros de riesgo de los vaults y mercados. Su unidad de Strategies desarrolla productos de crédito onchain, incluida una estrategia llamada Birch Hill Absolute Value. Su división Enterprise ha solicitado a FINRA la membresía de broker-dealer, lo que le permitiría colocar ofertas de crédito privado con inversores acreditados verificados.

"Los originadores de préstamos necesitan nuevas fuentes de capital, y los prestamistas onchain necesitan crédito en el que puedan confiar", dijo Vaid en un comunicado.

A largo plazo, Birch Hill planea titulizar grupos de préstamos multifamiliares, agrícolas y de energía de EE. UU. diseñados para mantenerse onchain dentro del marco regulatorio estadounidense. Como parte de ese esfuerzo, la firma indicó que se reunió en agosto con el Crypto Task Force de la SEC. Sostiene que los bancos, las aseguradoras y otros fiduciarios solo asignarán capital a crédito empaquetado en estructuras que reconocen. Las tres divisiones responden a ese requisito: evaluación de crédito en Morpho, productos de crédito onchain empaquetados y, sujeta a la aprobación de FINRA, la colocación de ofertas con inversores acreditados verificados.

El nuevo capital financia a un equipo de ocho personas que incluye tres contrataciones de la plataforma de vaults Yearn: Brad Schlagel, quien lideró el desarrollo de Yearn v3, además de Ian Plosker y Alex Cornwell. Traver Normandi se une desde la firma de gestión de riesgos Gauntlet para dirigir el desarrollo de negocios.

"El crédito privado es un mercado fragmentado y basado en relaciones, lo que lo convierte en una de las oportunidades más claras para construir nueva infraestructura financiera onchain", dijo Shayon Sengupta, socio general y cojefe de venture en Multicoin.

La recaudación llega mientras Washington muestra una mayor apertura a las finanzas onchain. En agosto, la SEC propuso la Regulation Crypto Assets, que permitiría a los proyectos recaudar fondos mediante ventas de tokens sin registro completo. Morpho también ha ganado tracción entre actores tradicionales, al impulsar los préstamos en USDC a tasa fija de Coinbase con garantía de Bitcoin, el mismo protocolo en el que el brazo de Vaults de Birch Hill actúa como curador. Por ahora, tanto la solicitud ante FINRA como el proceso regulatorio de la SEC siguen en curso.