El ratio de ballenas de Binance alcanza su nivel más alto desde 2017 mientras Bitcoin cae

Las ballenas están representando una proporción mayor del flujo de transacciones medido de Binance, y este movimiento ha coincidido con la debilidad en el precio de Bitcoin. El promedio móvil simple (SMA) de 100 días del ratio de ballenas de Binance alcanzó 0.513 el 6 de noviembre, su lectura más alta desde septiembre de 2017. En la misma ventana, $BTC cayó de unos $77,500 el 31 de octubre a $75,800.

El Exchange Whale Ratio sube mientras BTC se debilita

La métrica se construye a partir de la distribución de tamaños de las transferencias hacia el exchange, por lo que cualquier transacción inusualmente grande cuenta para la participación de los grandes tenedores independientemente de su propósito — una de las razones por las que el tamaño por sí solo no revela la intención. El Exchange Whale Ratio subyacente llegó casi a 1.0 el 31 de octubre, lo que significa que las transacciones de grandes tenedores representaron casi todo el flujo de exchange medido ese día. El promedio de 100 días luego subió de 0.481 el 31 de octubre a 0.513 el 6 de noviembre. Las lecturas por encima del 0.5 indican que las transferencias grandes representan aproximadamente la mitad del flujo medido, razón por la cual esta serie se observa como un indicador de cuánta oferta de grandes tenedores está llegando a un exchange. Como el SMA suaviza los datos diarios, su aumento apunta a niveles elevados de transferencias sostenidos durante la ventana reciente en lugar de un salto de un solo día.

El aumento se produjo mientras Bitcoin luchaba. El activo cae 11.3% en el último mes, aunque se mantiene 17% por encima en tres meses.

El hackeo de octubre complica el panorama de la actividad de ballenas

Existe una complicación importante. Binance sufrió un hackeo de su hot wallet el 29 de octubre, con presuntamente entre $6,200 millones y $6,400 millones robados. Las hot wallets son billeteras conectadas a internet que los exchanges usan para procesar depósitos y retiros, a diferencia del almacenamiento en frío sin conexión. El incidente puede haber afectado las transferencias grandes durante el mismo período, por lo que tratar el aumento del ratio de ballenas como prueba directa de venta deliberada sería prematuro. Las cifras disponibles no establecen qué representaban esas transacciones grandes.

JOLTS y NFP añaden incertidumbre al mercado

Las vacantes de empleo en EE. UU. alcanzaron 7.52 millones en septiembre, según los datos de JOLTS publicados el 3 de noviembre, y el informe NFP del 6 de noviembre también cayó dentro de este período. JOLTS — la Encuesta de Vacantes y Rotación Laboral — y las nóminas no agrícolas se encuentran entre los informes del mercado laboral estadounidense más seguidos, lo que hace de este un período de mucha información para los observadores macro. El índice del dólar, que mide el dólar frente a una canasta de monedas principales, se situó en 101.56, prácticamente sin cambios en un mes. Estos indicadores macro proporcionan contexto, pero no miden directamente la actividad de ballenas en Binance, y cualquier conexión sigue siendo especulativa.

Se necesita más contexto antes de sacar conclusiones

Una explicación posible es que las transferencias vinculadas al hackeo, o las reacciones a los datos macroeconómicos, elevaron la participación de las ballenas. Ninguna de las dos explicaciones ha sido verificada. Dos desarrollos ayudarían a aclarar el panorama: confirmar si las transferencias relacionadas con el hackeo fueron capturadas en los flujos medidos, y si el promedio de 100 días se mantiene cerca de 0.513 o retrocede en las próximas lecturas.

Por ahora, los datos muestran una actividad creciente de grandes tenedores junto con un precio más débil de Bitcoin. La serie aún requiere verificación, y la breve ventana de observación no establece si las ballenas están vendiendo, reposicionando o simplemente moviendo fondos.