El secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, dijo el domingo que las recientes caídas del yen japonés permanecen "bastante bien contenidas", rechazando las sugerencias de que la renovada debilidad de la divisa se asemeja a los movimientos desordenados que impulsaron una rara intervención conjunta entre EE. UU. y Japón el mes pasado.

En una entrevista con Reuters, Bessent dijo que no ve necesidad de calificar la trayectoria actual del yen como desordenada, un marcado contraste con el lenguaje que ambos gobiernos usaron en agosto, cuando la divisa tocó su nivel más bajo frente al dólar desde 1986.

Ese episodio anterior llevó a Japón y Estados Unidos a realizar su primera intervención coordinada en divisas desde 1998. Ambos países compraron yen después de que cayera a aproximadamente 163.73 por dólar, y la divisa se recuperó tras el anuncio. Los funcionarios japoneses señalaron entonces que la operación estaba dirigida a la volatilidad excesiva, mientras que Bessent había dicho que un yen estable importaba no solo para EE. UU., sino para toda la región. La persistente debilidad del yen tiene sus raíces en la amplia brecha de tasas de interés entre la Reserva Federal y el Banco de Japón, que ha mantenido las tasas japonesas extremadamente bajas incluso cuando otros grandes bancos centrales mantuvieron una política restrictiva, haciendo que el dólar sea más atractivo para los inversores en busca de rendimiento.

Al describir la reciente caída del yen como bien contenida, Bessent ha reducido las probabilidades de que se repita esa acción conjunta a corto plazo. Sus últimos comentarios sugieren que Washington no ve actualmente condiciones que justifiquen una nueva intervención, ya que ha señalado que el Tesoro no ve necesidad de una intervención adicional en el yen.

Sobre la política monetaria japonesa, Bessent dijo que espera que el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, haga lo correcto, con el respaldo de la primera ministra Sanae Takaichi. Se abstuvo de decir si el banco central debería considerar subidas de tasas de interés consecutivas para apoyar a la divisa, afirmando que "no le dirá al banco central qué hacer". Al deferir al criterio de Ueda en lugar de presionar al BOJ hacia subidas consecutivas, Bessent deja el ritmo del endurecimiento monetario japonés firmemente en manos de Tokio, una postura coherente con la práctica de larga data de EE. UU. de evitar presiones públicas sobre bancos centrales independientes.

Bessent elogió a Ueda como un operador de mercados altamente capaz, subestimado y astuto, a quien conoce desde hace 15 años. Ambos planean reunirse al margen de la cumbre de líderes de finanzas del G20, que abre el lunes en Asheville, Carolina del Norte.

Bessent también ofreció una evaluación más amplia de la política económica japonesa, diciendo que el país probablemente ha llegado al fin del Abenomics, el programa reflacionario asociado con el ex primer ministro Shinzo Abe. Con la reducción de la intervención gubernamental en la política económica bajo la primera ministra Takaichi, sugirió que Japón debería permitir que las ganancias ya logradas bajo ese programa sigan desarrollándose en lugar de perseguir un estímulo activo adicional. Junto con su elogio a la menor intervención gubernamental bajo la actual administración, esto señala la continua comodidad de EE. UU. con la normalización gradual de la política de Tokio, en lugar de un empuje por un apoyo más rápido al yen.

Los comentarios llegan mientras los mercados vigilan cualquier señal de la reunión del G20 sobre cómo Washington y Tokio pretenden coordinarse en materia de divisas y política monetaria en los próximos meses. Análisis relacionado: La fortaleza del yen sigue dependiendo de una subida de tasas del BOJ, no de la repatriación de capitales (ni de la intervención), según Goldman

Sin una nueva intervención señalada y con el BOJ dejado para marcar su propio ritmo, el USD/JPY probablemente seguirá siendo sensible a los próximos datos japoneses y a la retórica de la reunión del G20, más que a cualquier nueva presión de EE. UU.