En una entrevista con CNBC, el secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, dijo que el Tesoro podría ampliar sus operaciones de recompra de bonos por encima del nivel de 4.000 millones de dólares anunciado actualmente. Señaló que parte del programa está destinado a enviar una señal a los mercados de que los rendimientos elevados de los bonos del Tesoro no reflejan con precisión los fundamentos económicos subyacentes. El Tesoro realiza operaciones de recompra de forma regular desde que las lanzó en 2024 como herramienta de apoyo a la liquidez, readquiriendo valores antiguos fuera de circulación (off-the-run) para mantener condiciones de negociación fluidas en el mayor mercado de deuda soberana del mundo. A diferencia de las compras de activos de la Reserva Federal, estas operaciones se financian mediante la emisión de nueva deuda en lugar de expandir la oferta monetaria.

Bessent afirmó que los mercados podrían haberse «adelantado un poco a los acontecimientos» y reiteró que el alza de los rendimientos no fue la fuerza motriz detrás de la decisión de recompra. Añadió que el Tesoro se adaptaría a cualquier cambio futuro en la política de balance de la Reserva Federal y trabajaría en estrecha colaboración con la Fed si fuera necesario ajustar los planes de reducción de bonos. La Fed permite desde 2022 que los bonos del Tesoro venzan y salgan de su balance y ha reducido gradualmente el ritmo de esa salida a medida que las reservas bancarias se acercan a los niveles que los funcionarios consideran suficientes. «Las tasas no tienen nada que ver con la decisión de recompra», dijo, y añadió que los funcionarios vigilarán las condiciones del mercado de bonos y decidirán si se necesitan más acciones.

Dijo que el Tesoro intenta mantener el mercado en equilibrio y quiere demostrar que los rendimientos no reflejan los fundamentos. Bessent también señaló que la administración probablemente anunciará un mayor énfasis en la consolidación fiscal, y agregó que no hay «nada de mágico» en que la deuda de EE. UU. supere los 40 billones de dólares. Indicó que se espera que los ingresos arancelarios en 2026 sean similares a los niveles de 2025 y que existe una «muy buena probabilidad» de que el déficit federal ya haya alcanzado su punto máximo. El Tesoro suele determinar el tamaño de sus operaciones de recompra mediante su proceso trimestral de refinanciamiento, por lo que esos anuncios serán el próximo punto de control formal para saber si el programa se expande por encima de los 4.000 millones de dólares.

En cuanto a la Reserva Federal, Bessent dijo que el Tesoro y la Fed trabajarían juntos si hubiera algún cambio en el balance del banco central. También señaló que el Tesoro se ajustaría a cualquier tipo de reducción de bonos por parte de la Fed.

En materia de Irán, Bessent dijo que celebrará una conferencia de prensa el lunes para tratar las acciones. Señaló que la «máxima presión económica» no debe interpretarse como un regreso a la acción militar cinética, y sostuvo que los mercados petroleros están interpretando mal la intención de la administración. La frase resuena con el enfoque cargado de sanciones del primer mandato del presidente Donald Trump, cuando Washington impuso de nuevo sanciones de amplio alcance tras retirarse del acuerdo nuclear con Irán de 2015. En cambio, dijo que EE. UU. buscará un aislamiento económico coordinado de Irán y aplicará acciones contra los países que insistan en hacer negocios con Teherán.

Bessent dijo que las medidas limitarían la capacidad de Irán de actuar a través de grupos proxy y describió los próximos pasos como «las sanciones más severas de la historia». Afirmó: «Vamos a hacer colapsar este régimen».

Cuando se le preguntó si las acciones relacionadas con Irán incluirían a China, Bessent dijo que «algunas conversaciones es mejor que sean privadas». Añadió que confía en que todos, incluida China, quieren ver el estrecho de Ormuz reabierto. El estrecho, ubicado en la entrada del golfo Pérsico, es el punto de estrangulamiento petrolero más importante del mundo, por donde pasa aproximadamente una quinta parte del petróleo comercializado a nivel global.

En un breve comentario de mercado, el secretario del Tesoro dijo que EE. UU. quiere demostrar que los rendimientos de largo plazo no reflejan los fundamentos subyacentes. La intervención del Tesoro en el mercado de bonos está reviviendo el «debasement trade» (apuesta por la devaluación de la moneda), a medida que suben las expectativas de inflación y los rendimientos nominales de largo plazo permanecen deprimidos. Esta estrategia refleja apuestas a que los déficits fiscales y la inflación erosionarán el poder adquisitivo del dólar, un tema que los inversionistas han expresado este año a través de precios récord del oro.