La última maniobra del secretario del Tesoro, Scott Bessent, para influir en el mercado de bonos llevó a un analista financiero de MS NOW a revisar el irregular historial del exgerente de fondos de cobertura como financista.

Mientras la economía sigue enfrentando dificultades en el segundo año del segundo mandato del presidente Donald Trump, Bessent ha mantenido una presencia constante en los medios, intentando calmar a los inversionistas y, al mismo tiempo, minimizando sus inquietudes.

Según el analista Ron Insana —analista principal y comentarista de CNBC que él mismo gestionó dinero de fondos de cobertura antes de dedicarse a la televisión—, la confianza en Bessent probablemente esté mal depositada, como lo indica el hecho de que el mercado no haya respondido a su última propuesta.

Al hablar en “Money Power Politics” con la presentadora Stephanie Ruhle —quien fue vendedora de fondos de cobertura y pasó más de una década en Wall Street antes de incursionar en el periodismo televisivo—, Insana afirmó que las decisiones de Bessent deben mirarse con escepticismo.

“Creo que, bueno, todavía se le considera más maduro que otras personas en la sala”, le planteó Ruhle a su invitado. “Pero es que no hay mucha gente con la experiencia económica del tipo que los mercados quieren en la administración Trump. Así que creo que todavía se le ve como la opción menos mala, ¿cierto?”

“No estoy seguro, Steph”, respondió el analista financiero. “Quiero decir, mira, dirigió por su cuenta un fondo de cobertura de 2017 a 2023 que pasó de 5.000 millones de dólares en activos a 577 millones, y perdió a 18 de sus 20 inversionistas durante ese período. Le fue bien cuando estuvo con George Soros y Stan Druckenmiller, dos gerentes de fondos de cobertura muy reconocidos.”

El emprendimiento en solitario al que se refería Insana es Key Square Group, lanzado tras los años de Bessent en Soros Fund Management —donde ascendió a director de inversiones y, al inicio de su carrera, participó en la famosa apuesta de la firma de 1992 contra la libra esterlina— y después de un paso junto a Druckenmiller en Duquesne Capital Management. Ese currículum de Wall Street respaldó su confirmación en el Senado al comienzo del segundo mandato de Trump, aprobada con votos de ambos partidos.

“No estoy seguro de que esté tan calificado como la gente pensaba en un principio”, observó. “Y desde luego, la ejecución de la recompra de bonos de la semana pasada, que redujo los rendimientos de los bonos por, bueno, solo una fracción muy pequeña —e incluso esta mañana, el rendimiento de los bonos a 10 años en 4,71 por ciento. Ahora dice que va a usar el fondo general del Tesoro para comprar bonos; ahí hay un billón de dólares, no puede usarlo todo. Y no está teniendo ningún impacto esta mañana.”

El rendimiento del bono del Tesoro a 10 años es una referencia que se transmite a los costos de endeudamiento en toda la economía, desde las tasas hipotecarias hasta la deuda corporativa, razón por la cual el desdén del mercado tiene un peso que va más allá de la mesa de bonos. El Tesoro lleva desde 2024 un programa permanente de recompra de títulos antiguos fuera de circulación —sus primeras recompras de este tipo desde 2002— como herramienta de gestión de liquidez, y la Cuenta General del Tesoro en la Reserva Federal, a la que ahora apunta Bessent, funciona como el saldo de efectivo diario del gobierno; usarla para comprar bonos iría más allá de esas operaciones rutinarias. La próxima evidencia sobre si el enfoque está funcionando llegará a través de la propia maquinaria del mercado: los resultados de las subastas, los anuncios trimestrales de refinanciamiento que definen los planes de emisión del Tesoro y el movimiento de los rendimientos a medida que se realicen las compras.

La entrevista completa está disponible en YouTube.