Bending Spoons, la antigua unicornio que registró un crecimiento de ingresos interanual del 95%, acordó el martes comprar Airtable en una operación totalmente en efectivo que valora a la empresa de software en $1.285 billion, con un valor patrimonial de aproximadamente $2.25 billion una vez que se considera el saldo de efectivo de Airtable. La transacción es la primera adquisición de la empresa italiana desde que salió a bolsa en Nasdaq en junio.

El precio de compra está muy por debajo de las valoraciones anteriores de Airtable. La empresa de bases de datos y hojas de cálculo recaudó más de $1.4 billion en financiación de capital de riesgo y fue valorada en más de $11 billion durante el auge tecnológico de 2021, cuando los inversores valoraban a las empresas de software principalmente por el crecimiento. A principios de este año, las acciones de Airtable cotizaban en mercados secundarios en torno a $4 billion. La operación del martes valora a la empresa en menos de una cuarta parte de ese precio en el mercado secundario y en aproximadamente una quinta parte de su máximo de 2021.

“Estamos deseando dar la bienvenida a Airtable a Bending Spoons. Airtable es una marca pionera que está redefiniendo cómo los equipos organizan datos y gestionan flujos de trabajo críticos”, dijo Luca Ferrari, CEO y cofundador de Bending Spoons, en un comunicado de la empresa. También vinculó la valoración al crecimiento reciente de Airtable y señaló: “El valor que se está generando se refleja en unos ingresos recurrentes anuales que crecen más del 20% [interanual] hasta aproximadamente $480 million a junio de 2026, y unir fuerzas con Bending Spoons acelerará aún más la innovación”.

Airtable, fundada en 2013, presta servicios a más de 500,000 organizaciones, incluido el 80% de Fortune 100. Bending Spoons dijo que se espera que la operación se cierre antes de fin de año, pendiente de la aprobación regulatoria. La adquisición también se produce mientras compradores y vendedores de software siguen ajustándose a un mercado que ya no recompensa el crecimiento como lo hacía en 2021, lo que convierte los reajustes de valoración en una realidad práctica para empresas que antes tenían precios privados mucho más altos.

Un desplome en la valoración de software

Parte de la razón por la que el precio de Airtable cayó tanto se encuentra en el reajuste más amplio de las valoraciones de software desde 2021. El auge recompensó a las empresas de suscripción de rápido crecimiento con valoraciones que asumían que el crecimiento seguiría compounding. Desde entonces, muchas de esas compañías, incluida Airtable, han tenido que demostrar crecimiento con múltiplos más bajos, y los mercados secundarios se ajustaron mucho antes de que llegara cualquier comprador.

Matteo Danieli, cofundador de Bending Spoons, dijo a TechCrunch que la empresa ve el entorno actual de valoración de software como favorable para los compradores, y señaló que Bending Spoons había evitado en gran medida el propio reajuste mientras otros desplegaban capital en él.

Ese momento es central para la estrategia de Bending Spoons. La empresa ha construido una cartera de más de 50 adquisiciones al apuntar a aplicaciones que considera conocidas pero infravaloradas en relación con su base de usuarios, y luego recortar costos y reformular precios y diseño de producto. Airtable encaja en un patrón que ya incluye AOL, Eventbrite, Evernote, Vimeo y WeTransfer, aunque difiere en un aspecto importante: a diferencia de algunos objetivos anteriores, los ingresos de Airtable seguían creciendo en el momento de la venta en lugar de estancarse. Para usuarios y clientes empresariales, eso significa que la operación es notable no solo como otra compra de software, sino como una prueba de cómo un operador centrado en adquisiciones aborda un producto con una base de clientes consolidada y unos ingresos aún en expansión.

Salida a bolsa

La adquisición de Airtable también es la primera gran prueba de la estrategia de Bending Spoons desde que se convirtió en una empresa pública. Su presentación F-1 en junio ofreció al público su primera mirada detallada a las finanzas detrás de su modelo de adquisiciones. Los ingresos crecieron un 95% interanual hasta $1.31 billion en 2025, más que triplicándose desde 2023, mientras que el beneficio operativo más que se duplicó hasta $278 million.

Ese impulso continuó en 2026. En el primer trimestre, los ingresos más que se duplicaron hasta $601.3 million, y la empresa pasó a un beneficio neto de $27.5 million desde una pérdida neta de $112.2 million un año antes. Bending Spoons fijó el precio de su salida a bolsa en Nasdaq en $29 por acción en julio, por encima de su rango comercializado, otorgándole una valoración de aproximadamente $18.4 billion. Las acciones cerraron en $36.22 el lunes.

La operación de Airtable llega en medio de lo que se perfila como un verano intenso de IPO, con SpaceX cotizando alrededor de $1.4 trillion y Anthropic recaudando con una valoración post-money de $965 billion, una racha que ha generado una nueva clase de “IPO Bros.” ultrarricos. También se espera que OpenAI salga a bolsa, y el auge se ha extendido mucho más allá de los nombres de IA: la fabricante surcoreana de chips SK Hynix fijó el precio de sus recibos de depósito en Estados Unidos en $149 cada uno, recaudando unos $26.5 billion en una de las mayores ventas de acciones en EE. UU. jamás realizadas por un emisor extranjero.

En ese contexto, Bending Spoons es un debut más pequeño pero muy seguido, y la operación del martes ofrece a los inversores una primera mirada a cómo planea desplegar el capital que recaudó.

Este artículo apareció originalmente en Fortune.com