Barrick Mining (TSX: ABX; NYSE: B) y Newmont (NYSE, ASX: NEM; TSX: NGT) han llegado a un acuerdo que resuelve sus disputas sobre la empresa conjunta Nevada Gold Mines. El acuerdo requiere que Newmont pague a Barrick US$1.950 millones (C$2.700 millones) e incorpora varios proyectos clave de exploración a la empresa conjunta.

La empresa conjunta Nevada Gold Mines se formó en 2019 mediante la combinación de los activos de ambas empresas en Nevada, creando el complejo minero de oro más grande del mundo, con Barrick como operador con una participación del 61,5% y Newmont con el 38,5%. La asociación se había deteriorado por desacuerdos sobre si ciertos proyectos de exploración de alto grado —incluyendo el descubrimiento Fourmile de Barrick— se encontraban dentro o fuera de los límites de la empresa conjunta, lo que afectaba la asignación de costos, ingresos y propiedad.

Según los términos del acuerdo, el proyecto Fourmile de Barrick y los proyectos Fiberline y Mike de Newmont se integrarán a Nevada Gold Mines. Newmont tiene programado realizar el pago dentro de los 30 días, y los socios han acordado disposiciones de gobernanza actualizadas para la empresa conjunta.

Newmont también ha dado su consentimiento a la oferta pública inicial (IPO) planeada por Barrick de sus activos auríferos norteamericanos, eliminando un posible obstáculo mientras la compañía trabaja para completar la separación a fin de año. El acuerdo pone fin a la incertidumbre persistente en torno a la asociación entre los dos mayores productores de oro occidentales del mundo y allana el camino para que Barrick avance con una IPO que ha atraído cada vez más la atención de los inversionistas enfocados en el desempeño y el liderazgo de la empresa.

Resultados del segundo trimestre por debajo de las expectativas a pesar de una mayor producción

El anuncio del acuerdo coincidió con los resultados del segundo trimestre de Barrick, que no alcanzaron las expectativas de los analistas. Las ganancias ajustadas se situaron en 82¢ por acción para el trimestre cerrado el 30 de junio, por debajo de la estimación promedio de 88¢ elaborada por LSEG. Los mayores costos de producción y las penalidades fiscales retroactivas en Mali compensaron una producción de oro superior a la esperada.

Las penalidades fiscales en Mali reflejan una campaña más amplia del gobierno liderado por los militares del país para renegociar los contratos mineros y afirmar un mayor control sobre el sector. El complejo Loulo-Gounkoto de Barrick ha sido un foco particular, ya que el gobierno busca una mayor participación en los ingresos de una de las operaciones mineras más importantes de Mali.

La producción de oro aumentó un 11% respecto al primer trimestre, alcanzando 796.000 onzas, superando el rango de guía de Barrick de 730.000 a 770.000 onzas. La empresa atribuyó el aumento a una aceleración anticipada en Loulo-Gounkoto en Mali, una recuperación más rápida de lo previsto en Pueblo Viejo en la República Dominicana tras el mantenimiento planificado del primer trimestre, y un volumen récord de extracción subterránea en Cortez, Nevada, a medida que el proyecto Goldrush continuaba aumentando su producción.

El costo de ventas del oro alcanzó US$1.993 por onza, con costos totales sustentables de US$1.866 por onza. Barrick señaló que la disciplina en los costos de minería y procesamiento mantuvo los gastos dentro de la guía a pesar de la presión al alza de los precios de los combustibles. El flujo de caja operativo aumentó un 28% interanual, alcanzando US$1.700 millones.

Barrick mantuvo su guía de producción y costos para todo el año, mientras redujo el gasto de capital atribuible esperado a un rango de US$3.800 millones a US$4.200 millones.

IPO y escrutinio del liderazgo

La IPO norteamericana de Barrick sigue en camino para completarse a fin de año, informó la empresa el lunes. Mark Hill se convertirá en CEO de la nueva empresa tras la separación.

Barrick anunció la IPO por primera vez en diciembre, pero no nombró a un CEO para el negocio hasta el anuncio del lunes, un retraso que profundizó las críticas y la frustración de algunos inversionistas respecto a la dirección estratégica de la empresa.

Benoit Gervais, gerente de cartera de Mackenzie —una subsidiaria de Power Corp. y el décimo mayor accionista de Barrick— ha pedido públicamente que el presidente John Thornton renuncie a su cargo. «Sería bueno que otra persona asumiera el rol de presidente», declaró Gervais a Bloomberg News.

La IPO podría representar la última oportunidad de Thornton para revertir la trayectoria de Barrick tras más de una década al mando de la empresa. Ha ocupado el cargo desde 2014, inicialmente como presidente ejecutivo y, desde el año pasado, como presidente.

Durante la gestión de Thornton, las acciones de Barrick han tenido un desempeño inferior al de sus rivales Newmont y Agnico Eagle Mines (TSX, NYSE: AEM), y la empresa ha tenido dificultades para capitalizar plenamente el histórico rally del precio del oro. Barrick cayó al tercer lugar entre los productores de oro a nivel mundial el año pasado después de que Agnico Eagle la superara en producción. Newmont consolidó su posición de liderazgo mediante la adquisición de Newcrest Mining en 2023, mientras que el crecimiento de Agnico Eagle se vio impulsado por su fusión con Kirkland Lake Gold en 2022, movimientos de consolidación que dejaron a Barrick como la única empresa importante entre los tres principales productores sin un acuerdo igualmente transformador.

Posteriormente, Thornton destituyó al veterano CEO Mark Bristow e instaló a Hill al mando. El nombramiento de Hill para liderar la propuesta de empresa norteamericana lo coloca en el centro del esfuerzo de Barrick por liberar valor de sus activos principales y reconstruir la confianza de los inversionistas.