El Banco de Rusia ha presentado un proyecto normativo que introduciría controles más estrictos sobre la inversión minorista en criptomonedas, al tiempo que abriría una vía regulada para un pequeño conjunto de activos digitales de alta liquidez. Bajo el marco propuesto, los inversores no calificados podrían comprar como máximo el equivalente a 300.000 rublos rusos en criptomonedas aprobadas al año a través de cada intermediario —un monto equivalente a unos pocos miles de dólares estadounidenses según las tasas de cambio recientes—, mientras que Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) y el USDT de Tether formarían la lista inicial de activos disponibles para negociación pública en exchanges. El proyecto de instrucción completa los detalles de acceso minorista de un marco legal que ha tomado forma rápidamente en los últimos dos años: Rusia legalizó la minería industrial de criptomonedas en agosto de 2024, abrió un régimen experimental que permite el uso de criptomonedas para liquidaciones transfronterizas y adoptó una ley federal en agosto de 2025 que reconoce las criptomonedas como propiedad, pero prohíbe su uso como medio de pago de bienes y servicios. La consulta pública del banco central sobre el proyecto de instrucción se desarrolla del 17 de agosto de 2026 al 24 de agosto de 2026 (anuncio del Banco de Rusia).

Bitcoin, Ethereum y USDT forman la lista inicial

Según el proyecto de normas, solo las criptomonedas que cumplan requisitos específicos de liquidez e historial de mercado podrían negociarse públicamente en exchanges. La lista inicial está compuesta por Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH) y el USDT de Tether —respectivamente, las dos mayores criptomonedas por capitalización de mercado y la mayor stablecoin—.

El regulador indicó que su selección se basa en factores como la capitalización de mercado, el volumen diario promedio de negociación y los datos de historial de precios de mercados extranjeros. Las criptomonedas elegibles deben contar con un mínimo de cinco años de datos de negociación disponibles en otros mercados, un criterio que favorece a los activos consolidados y líquidos por encima de tokens más pequeños o más recientes.

El marco está diseñado para limitar la exposición de los inversores minoristas a activos cripto que pueden tener precios impredecibles y volátiles.

Compras minoristas limitadas a 300.000 rublos por intermediario

Según lo establecido en las normas propuestas, los inversores no calificados podrían comprar hasta el equivalente a 300.000 rublos rusos en criptomonedas calificadas por intermediario al año. Los límites se aplicarían de manera independiente en las distintas categorías de intermediarios, como brokers, servicios de exchange de criptomonedas y gestores de activos, lo que significa que la restricción opera a nivel de cada intermediario y no como un único tope anual agregado por inversor.

El Banco de Rusia describió la medida como una forma de protección al consumidor para los participantes minoristas que ingresan al mercado cripto. El monto cauteloso es coherente con la postura que el banco central ha mantenido durante mucho tiempo hacia las criptomonedas: en un informe de enero de 2022 propuso prohibir de manera directa la emisión, la circulación y la minería de criptomonedas, y el proyecto actual marca un cambio desde la prohibición hacia un acceso regulado y estrictamente racionado.

Los inversores calificados obtienen un acceso más amplio

El marco propuesto establece un tratamiento diferenciado para los inversores calificados, a quienes se les permitiría comprar criptomonedas negociadas tanto en mercados bursátiles como extrabursátiles sin el límite de compra minorista propuesto.

Las normas crearían una distinción clara entre las dos categorías de inversores: los inversores minoristas enfrentan restricciones de acceso, mientras que los inversores más experimentados y sofisticados obtienen acceso a una mayor variedad de activos cripto.

Según las normas, todos los inversores, incluidos los inversores registrados, deberían someterse a pruebas y revisar los riesgos de invertir en criptomonedas antes de realizar este tipo de inversiones. El requisito de pruebas amplía el modelo de evaluación de idoneidad que el Banco de Rusia ya aplica a los inversores no calificados que compran instrumentos financieros complejos en el mercado de valores.

Consulta pública abierta hasta el 24 de agosto

Las propuestas de selección de activos y de límites están contenidas en un proyecto de instrucción regulatoria que actualmente está en discusión. La consulta pública del Banco de Rusia sobre el proyecto de documento comenzó el 17 de agosto de 2026 y se extenderá hasta el 24 de agosto de 2026, lo que permite a los participantes de la industria presentar comentarios antes de que el marco avance hacia su implementación. La instrucción tiene por objeto poner en práctica las disposiciones de acceso minorista de la ley federal de criptomonedas vigente desde principios de 2026, bajo la cual las transacciones cripto de los inversores no calificados se limitan a plataformas que operan dentro del perímetro regulado, y su redacción final determinará cómo funcionarán en la práctica la lista de activos elegibles y el tope por intermediario.

La propuesta abriría el camino a un modelo regulado para el mercado y la tecnología cripto de Rusia, con Bitcoin, Ethereum y USDT designados como los activos para negociación pública, un acceso más amplio para los inversores calificados y mayores restricciones para los inversores minoristas.