El Banco de Corea reanudará la compra de oro tras una pausa de 13 años en medio de riesgos geopolíticos
Puntos clave
- •El Banco de Corea está planeando sus primeras compras de oro en 13 años, con la última adquisición realizada en 2013.
- •Los riesgos geopolíticos fueron citados por el jefe de reservas del banco central como un factor clave que motiva el renovado interés en el oro.
- •Las compras propuestas se limitarían a aproximadamente 4 a 5 toneladas anuales, representando la porción de la producción nacional de oro de Corea del Sur que habitualmente se vende en el extranjero.
- •Corea del Sur posee poco más de 100 toneladas de oro en sus reservas oficiales, una pequeña fracción en comparación con sus más de 400.000 millones de dólares en tenencias de reservas de divisas.
- •Los bancos centrales compraron un combinado de 289 toneladas de oro en el segundo trimestre, marcando el segundo trimestre más fuerte registrado.
El Banco de Corea se prepara para comprar oro físico por primera vez en 13 años, lo que marca un cambio significativo para un banco central que se ha mantenido al margen del mercado desde su última compra en 2013.
Según un informe de noticias surcoreano publicado el 3 de agosto, las compras se realizarían a nivel nacional, a partir de la producción de oro que de otro modo habría estado destinada a los mercados de exportación. Un portavoz del Banco de Corea afirmó a Central Banking el 4 de agosto que el plan se encuentra en una etapa muy preliminar, y que aún no se han tomado decisiones sobre el momento o la escala de las compras.
El jefe de reservas del banco citó los riesgos geopolíticos como un factor motivador clave detrás del renovado interés en el oro, una justificación coherente con el enfoque que muchos bancos centrales han adoptado en los últimos años, a medida que ha ganado impulso la diversificación de reservas lejos de los activos tradicionales. Junto con el plan de reanudar las compras, también se dice que el Banco de Corea está considerando diversificar las ubicaciones físicas donde almacena sus reservas de oro, una medida que lo alinearía con una tendencia más amplia entre los bancos centrales que buscan reducir el riesgo de concentración en cómo y dónde se mantienen las reservas.
Corea del Sur actualmente posee poco más de 100 toneladas de oro en sus reservas oficiales, una asignación modesta en relación con sus reservas totales de divisas, que se encuentran entre las más grandes del mundo con más de 400.000 millones de dólares. Esa proporción de oro comparativamente baja deja al banco central con una capacidad considerable para expandir sus tenencias, a diferencia de algunos pares que ya han construido grandes posiciones.
La escala del plan en sí es pequeña en términos absolutos. Corea del Sur produce un estimado de 40 a 45 toneladas de oro anualmente, aunque la mayor parte proviene como un subproducto de la fundición de cobre y zinc en lugar de minería dedicada exclusivamente al oro. De ese total, solo alrededor de 4 a 5 toneladas se venden habitualmente en el extranjero, y es esta modesta porción de la oferta nacional la que el banco central adquiriría según el plan en su estado actual. Eso hace que las compras potenciales sean mucho menores que la escala de adquisiciones observada por parte de otros bancos centrales en trimestes recientes — países como China, Turquía, India y Polonia han añadido cada uno decenas o incluso cientos de toneladas a sus reservas en los últimos años.
El momento coincide con un período de demanda de oro por parte de los bancos centrales inusualmente fuerte a nivel general. Los bancos centrales compraron un combinado de 289 toneladas de oro en el segundo trimestre, el segundo trimestre más fuerte registrado, lo que subraya la amplitud que ha adquirido el cambio hacia el oro como activo de reserva en medio de la incertidumbre geopolítica en curso.
El movimiento tiene un significado simbólico dudo el tiempo que el Banco de Corea se ha mantenido al margen. Sin embargo, con la confirmación aún en una etapa temprana y sin decisiones sobre el momento o el tamaño, el impacto en el mercado por ahora se sitúa más en el sentimiento que en la demanda real. Lo que habrá que observar es si el Banco de Corea eventualmente mira más allá del estrecho canal de oferta nacional — que limita las compras iniciales a solo unas pocas toneladas — o si el marco actual señala un enfoque deliberadamente incremental para reconstruir su posición en oro.