El Digital Pound Lab del Banco de Inglaterra incluyó a NOBO Finance, que trabajó con Dun & Bradstreet y Polygon, entre los participantes de la Fase 2. La Fase 2 ya concluyó y el Banco se prepara para publicar más hallazgos del programa. El Banco confirmó el consorcio como parte de la fase más reciente.

El Lab es experimental. Utiliza libras digitales simuladas, no involucra clientes reales ni pagos con dinero real, y no significa que el Banco haya decidido emitir una moneda digital de banco central, o CBDC. El Banco y el HM Treasury siguen evaluando si una libra digital debería pasar de la fase de diseño. Esa exploración comenzó formalmente en 2021, cuando ambas instituciones establecieron un grupo de trabajo conjunto sobre CBDC, y una consulta pública en 2023 recogió opiniones sobre posibles características de diseño, incluida la privacidad y los límites de tenencia. El Reino Unido no es el único que trabaja en esto; bancos centrales de las principales economías —incluido el Banco Central Europeo, que se encuentra en una fase de preparación para un euro digital— están evaluando si las CBDC minoristas están justificadas a medida que los pagos siguen digitalizándose.

Dentro del caso de uso de financiamiento comercial, un exportador en el extranjero puede recibir un adelanto sobre una factura a través de una vía de stablecoin, mientras que el importador del Reino Unido liquida más tarde utilizando libras digitales simuladas. Un conocimiento de embarque electrónico vincula el financiamiento con el envío subyacente.

El exportador obtiene acceso más temprano a la liquidez sin esperar a que se liquide toda la transacción, mientras que el importador puede completar el pago en dinero de banco central en libras esterlinas. Ninguna de las partes tiene que usar la misma vía monetaria de principio a fin.

Las libras digitales de demostración permanecen en el libro mayor central del Banco, mientras que un entorno separado de Hyperledger Besu admite contratos inteligentes y activos digitales. El Lab también permite que los activos de esa capa programable se intercambien contra libras digitales sin mover las propias libras a una blockchain.

Una liquidación más rápida solo resuelve parte del problema

Enviar dinero en segundos sirve de poco para un pequeño exportador si un financiador aún pasa días revisando la empresa, sus documentos y la transacción subyacente.

La infraestructura de financiamiento comercial de NOBO combina factoring de facturas con conocimientos de embarque electrónicos, verificación empresarial e información de cumplimiento reutilizable. Su plataforma está diseñada para que las pymes reutilicen datos verificados de KYC y KYB en lugar de reconstruir el mismo expediente de cumplimiento para cada transacción. NOBO también admite varias vías de liquidación, incluidas stablecoins, CBDC, depósitos tokenizados y sistemas de pago convencionales.

Dun & Bradstreet aporta información sobre identidad empresarial y riesgo, mientras que Polygon proporciona infraestructura de blockchain. Un prestamista aún tiene que establecer que el exportador existe, que la factura es legítima, que el envío es real y que el riesgo crediticio es aceptable.

Automatizar el pago sin mejorar esas verificaciones simplemente acelera el tramo final.

Por qué las pymes son una prueba difícil para el modelo

El Banco Asiático de Desarrollo estimó en 2025 una demanda no cubierta de financiamiento comercial de 2.5 billones de dólares, equivalente a aproximadamente el 10% del comercio mundial. Las pymes siguen especialmente expuestas, y la última encuesta del ADB sitúa su tasa de rechazo de financiamiento comercial en 41%. El ADB ha pedido una digitalización más rápida y un uso más amplio del financiamiento de la cadena de suministro para mejorar el acceso.

La brecha refleja obstáculos bien documentados: las empresas más pequeñas suelen carecer de historiales crediticios, documentación y escala de transacciones que hagan rentable para los bancos procesar operaciones de financiamiento comercial de mayor tamaño. Organismos del sector, incluida la Cámara de Comercio Internacional, han abogado por estándares digitales comunes para que los datos comerciales verificados sean más portables entre fronteras y reduzcan los costos de cumplimiento por transacción.

Reino Unido ya eliminó un obstáculo legal para digitalizar el proceso. La Electronic Trade Documents Act 2023 permite que los documentos comerciales electrónicos que cumplan los requisitos realicen las mismas funciones legales que sus equivalentes en papel, incluidos los conocimientos de embarque que históricamente dependían de la posesión física.

Pilotos gubernamentales recientes sugieren que el procesamiento documental puede comprimirse de forma drástica incluso antes de introducir una nueva vía de pago.

En un ensayo de comercio digital entre Reino Unido y Japón publicado en mayo, el Department for Business and Trade dijo que las verificaciones documentarias de crédito que pueden tomar días a los bancos se completaron en alrededor de una hora en condiciones de prueba. Las empresas también informaron ahorros al eliminar documentos de envío en papel y automatizar tareas administrativas.

El Digital Pound Lab vincula esos registros digitales directamente con el financiamiento y la liquidación.

El Banco avanza hacia un sistema de múltiples formas de dinero

El Banco ha orientado su política de stablecoins en la misma dirección.

Su marco de junio para las stablecoins sistémicas establece que las formas confiables de dinero deben poder operar unas junto a otras e intercambiarse sin fricciones. Los pagos transfronterizos más rápidos, más baratos y programables se encuentran entre los casos de uso que el Banco ve para las stablecoins reguladas.

La política también se ha vuelto menos restrictiva para casos de uso de pago más grandes. Como informamos en junio, el Banco eliminó los límites propuestos de tenencia para individuos y empresas y pasó en su lugar a una salvaguarda temporal de emisión de £40 mil millones para cada stablecoin sistémica.

La vicegobernadora Sarah Breeden ha descrito un futuro en el que los depósitos bancarios, los depósitos tokenizados, las stablecoins sistémicas y, potencialmente, una libra digital coexistan en lugar de que uno reemplace a todos los demás.

El mismo modelo está apareciendo en los mercados mayoristas. El Reino Unido prepara experimentos en vivo en los que los valores tokenizados podrían liquidarse contra depósitos tokenizados, stablecoins elegibles o dinero de banco central. Los reguladores también están explorando varios activos de liquidación en lugar de diseñar el mercado alrededor de una única moneda digital obligatoria.

Operar varias vías de liquidación genera su propio problema: tienen que comunicarse entre sí.

Distintos libros mayores necesitan reglas comunes para la identidad, la titularidad, la finalidad del pago y qué ocurre cuando un lado de una transacción se completa mientras otro falla. El Digital Pound Lab aborda una versión más pequeña de ese mismo problema al conectar un libro mayor central con un entorno programable separado.

Del prototipo al comercio del mundo real

Un sistema transfronterizo en vivo enfrentaría preguntas más difíciles que el prototipo: conversión de divisas, redención de stablecoins, filtrado de sanciones, responsabilidades entre jurisdicciones y qué ocurre cuando falla un pago o un documento digital.

El crédito sigue siendo la restricción más difícil. Un mejor dato puede hacer que una pyme sea más fácil de evaluar, y la liquidación programable puede liberar dinero más rápido una vez que se aprueba el financiamiento. Ninguno obliga a un prestamista a asumir un riesgo que no desea.

Un mejor dato puede acortar las verificaciones antes de aprobar el financiamiento, mientras que la liquidación programable puede acortar lo que ocurre después. Ninguno resuelve por sí solo la escasez de crédito.

Para un exportador pyme, el éxito sería mucho más sencillo de medir: menos verificaciones repetidas, acceso más rápido al capital de trabajo y menos tiempo esperando que los documentos y los pagos se muevan entre sistemas desconectados.

El próximo hito a vigilar es la publicación por parte del Banco de los hallazgos de la Fase 2, que debería indicar qué casos de uso muestran suficiente potencial para avanzar hacia pruebas en vivo y qué cuestiones de diseño siguen sin resolverse.

Aviso legal: Este artículo tiene fines únicamente informativos y educativos. El Digital Pound Lab utiliza dinero simulado y no representa una decisión del Banco de Inglaterra de lanzar una libra digital ni de desplegar comercialmente el modelo de financiamiento comercial probado.