Una nueva propuesta de gobernanza publicada en el foro de Balancer cerraría por completo el protocolo de exchange descentralizado y redistribuiría la tesorería del DAO —estimada en no menos de 9 millones de dólares— a los poseedores de BAL mediante un proceso de quema y redención pro rata, un mecanismo en el que los poseedores entregan sus tokens a cambio de una porción proporcional de los activos distribuidos. El plan sigue sin aprobarse: depende de una votación en Snapshot programada para finales de septiembre de 2026, y ninguno de sus términos se ha ejecutado.

Puntos clave

• Cierre propuesto del protocolo: fin del desarrollo de nuevos negocios, desmantelamiento gradual de las operaciones y cierre del DAO en la medida legal y práctica posible.
• Distribución propuesta de la tesorería: una quema y redención de BAL pro rata, en especie, de los activos de la tesorería a los poseedores.
• Sin verificar: el estado de aprobación, la elegibilidad final y los plazos permanecen pendientes de una votación futura y de una instantánea inicial auditada.

Qué haría la propuesta

Marcus, quien declara poseer BAL y formar parte del Consejo de Tesorería y de un multisig, publicó la propuesta de cierre ordenado en el foro de gobernanza de Balancer el 14 de septiembre de 2026. El texto propone poner fin al desarrollo de nuevos negocios, desmantelar gradualmente las operaciones del protocolo y cerrar el DAO en la medida legal y práctica posible.

El plan programa una votación en Snapshot del 25 al 29 de septiembre de 2026, con un quórum declarado de 5 millones de BAL —un umbral mínimo de participación que la votación debe alcanzar para que el resultado sea válido. Todas las acciones de cierre y los movimientos de fondos relacionados dependen de que esa votación sea aprobada.

El autor plantea la decisión en términos económicos y no como consecuencia de ninguna orden regulatoria. Según cifras atribuidas a la propuesta —y no verificadas forma independiente—, el gasto mensual actual ronda los 150.000 dólares, mientras que los ingresos del protocolo en agosto fueron de unos 30.000 dólares, frente a 97.000 dólares en junio. Los rendimientos de la tesorería se citan en aproximadamente 25.000 dólares al mes. En conjunto, esas cifras muestran un gasto recurrente muy por encima de los ingresos y rendimientos combinados que la propuesta atribuye al protocolo: la brecha aritmética en el centro del argumento del cierre.

"No veo una vía financiada que cambie este panorama." — Marcus, autor de la propuesta

Alcance, estado de gobernanza y el trasfondo de seguridad

Según la propuesta, los pools pausables pasarían a solo retiros el 30 de octubre de 2026 —es decir, aceptarían salidas de LP pero no nuevos depósitos—, el modo de recuperación se activaría donde sea necesario y las comisiones se fijarían en cero en otros pools donde los contratos lo permitan. La propuesta indica que los retiros no dependen de la continuidad operativa de Balancer, una distinción importante para los proveedores de liquidez que permanecen en el sistema tras los recientes problemas de seguridad del protocolo.

De manera crítica, el plan excluye las recuperaciones del exploit de la distribución de la tesorería, ya que esos fondos pertenecen a los proveedores de liquidez afectados, incluidas las recuperaciones mantenidas en direcciones controladas por el DAO. Esta exclusión se produce tras las consecuencias del bug que drenó pools y llevó a Balancer a advertir a los LP de la V1 heredada que salieran, y que por separado vio la wallet del explotador intercambiar 21.000 ETH por BTC. Por lo tanto, las recuperaciones del exploit no aumentan la distribución a los poseedores de BAL.

Qué significaría la distribución de la tesorería para los poseedores de BAL

La propuesta estima la tesorería gestionada en al menos 9 millones de dólares a los precios de los tokens de ese momento, citando a kpk. Esa cifra es una estimación mínima atribuida de activos gestionados —no un balance auditado ni un pago garantizado. La base final de distribución se mediría y auditaría en la instantánea inicial. Los cierres completos que devuelven una tesorería directamente a los poseedores de tokens son un desenlace poco común en las finanzas descentralizadas, donde los protocolos suelen seguir operando o reestructurarse.

Una distribución se propone, no está disponible. No se ha establecido ningún valor fijo de redención por token, y la capitalización de mercado actual de BAL —cerca de 7,79 millones de dólares al momento de redactar— no es el denominador de elegibilidad de gobernanza que determinaría la participación de cada poseedor.

Elegibilidad, instantáneas y la excepción de tetuBAL

La elegibilidad ordinaria y el denominador de suministro se fijarían en la instantánea inicial. Los poseedores de veBAL —posiciones de BAL bloqueadas en el tiempo con voto escrow de Balancer— deberían salir a través del BPT 80/20/WETH hacia BAL, mientras que los poseedores de auraBAL y sdBAL deberían deshacer sus posiciones de wrappers de terceros antes de que cierre la primera ronda.

tetuBAL se trata bajo una regla separada fijada en el bloque de la propuesta: esos poseedores recibirían BAL de la tesorería equivalente a la mitad del BAL subyacente medido. Los poseedores que omitan la primera ronda pierden cualquier derecho de la segunda ronda, lo que convierte las ventanas de redención en una barrera estricta y no en una reclamación abierta.

La primera ronda abriría a finales de mayo de 2027 y cerraría a finales de noviembre de 2027, con los poseedores elegibles quemando BAL para recibir su parte pro rata de los activos de la tesorería efectivamente retenidos tras la retención presupuestaria requerida. La segunda ronda haría un airdrop del presupuesto no gastado, recibos posteriores y activos no redimidos a los que redimieron en la primera ronda de forma proporcional, con el calendario que indica finales de enero de 2028 para ese airdrop y un barrido final a finales de julio de 2028.

El gasto propuesto de cierre desde el 1 de noviembre de 2026 asciende a 400.000 dólares: 150.000 dólares hasta mayo de 2027, 30.000 dólares a partir de entonces hasta el barrido final, y una reserva contingente de 220.000 dólares, con cualquier monto no gastado regresando a la distribución a los poseedores.

El plan también cancelaría la recompra voluntaria BIP-919 —anteriormente limitada al 35% de la tesorería en su Snapshot— y la reemplazaría con la distribución de tesorería propuesta, desplazando el retorno de valor de las compras en el mercado a la redención directa.

Qué observar

El siguiente punto de decisión confirmado es la votación en Snapshot del 25 al 29 de septiembre y su quórum de 5 millones de BAL. La aprobación de gobernanza, el cierre operativo y la distribución de la tesorería son etapas distintas, y la aprobación de la votación por sí sola no ejecutaría los cambios en los pools ni las redenciones que siguen en sus fechas programadas.

La propuesta ya enfrenta un plan competidor. El 15 de septiembre, Wise_Enthusiast, quien se identifica como fundador de Wise y WiseSoft LLC, publicó una contra propuesta para asignar USDC líquido de hasta 7 millones de dólares a Wise Telecom Nodes mientras deja los demás activos de la tesorería en la vía de redención. El autor declara que WiseSoft obtendría beneficios si el plan se implementara; los rendimientos declarados no están verificados.

"Creo que cerrar sería un enorme error." — Wise_Enthusiast, autodeclarado fundador de Wise / WiseSoft LLC

Las propuestas pareadas dejan a los votantes de BAL sopesando una disyuntiva directa: redimir la tesorería ahora, o mantener vivo el protocolo poniendo a trabajar parte de sus activos en stablecoins.

Ninguna orden regulatoria provocó esta propuesta; la evidencia describe una cuestión de gobernanza del DAO y de distribución a los poseedores de tokens. Los proveedores de liquidez deben tener en cuenta el propuesto cambio a solo retiros del 30 octubre, pero la propuesta no提供 más instrucciones de acción para los usuarios, y aún no existe un resultado de Snapshot, un inventario de tesorería auditado ni una cifra de redención por BAL que confirmar.