La tasa de desempleo de Australia subió al 4.5% en julio, un desacierto claro frente al 4.4% previsto, y alcanzó su nivel más alto desde fines de 2021. Los datos probablemente refuercen la expectativa de que el Banco de Reserva de Australia tiene margen para pausar su sesgo endurecedor en lugar de avanzar hacia nuevos aumentos de tasas en el corto plazo, sobre todo mientras los responsables de la política monetaria siguen observando si las lecturas mensuales más débiles se reflejan en la tendencia general.

Al mismo tiempo, la debilidad del mercado laboral no fue generalizada. El empleo a tiempo completo aumentó en julio y la caída mensual se explicó por completo por los puestos a tiempo parcial. El ritmo promedio de tres meses del crecimiento del empleo se mantuvo relativamente firme en 34,000, mientras que la tasa de desempleo promedio de tres meses quedó sin cambios en 4.4%. En conjunto, las cifras sugieren que el mercado laboral se está debilitando de forma gradual y no deteriorándose bruscamente, lo que le da al banco central tiempo para evaluar el efecto acumulado de su política sin presiones para un cambio inmediato de postura.

El dólar australiano probablemente enfrente cierta presión tras la decepción del dato principal, aunque la fuerte revisión al alza de las cifras de junio debería ayudar a atenuar en parte la reacción.

El empleo australiano cayó inesperadamente en julio tras el fuerte aumento de junio, mientras que la tasa de desempleo escaló a su nivel más alto desde fines de 2021, lo que indica que podría estar acumulándose más holgura en el mercado laboral de lo que se pensaba, según datos publicados el jueves.

El empleo cayó 15,800 en julio, frente a expectativas de un aumento moderado. El incremento del empleo de junio fue revisado al alza a 80,200 desde una estimación inicial de 76,300, junto con un componente a tiempo completo más fuerte.

La tasa de desempleo subió del 4.4% al 4.5%, la tasa de participación bajó del 67.0% al 66.9% y el coeficiente empleo-población descendió 0.2% hasta 63.9%. Dado que la caída de la participación compensó en parte la disminución del empleo, la tasa de desempleo solo subió en el segundo decimal, un matiz que modera en cierto modo el resultado principal.

La composición de la caída fue notable. Todo el descenso del empleo provino de los puestos a tiempo parcial, que cayeron 32,100, mientras que el empleo a tiempo completo aumentó 16,300 en el mes. Las horas trabajadas bajaron 0.6% frente al mes anterior, lo que suma señales de un mercado laboral más blando aun cuando la tendencia subyacente del empleo a tiempo completo se mantuvo resiliente.

El coeficiente empleo-población y las oscilaciones mensuales de los datos de la fuerza laboral son indicadores conocidos por su volatilidad. Junto con la considerable revisión al alza de junio, el informe apunta a un mercado laboral que se está desacelerando gradualmente y no a uno que se haya debilitado de forma brusca.

Esa lectura se ve respaldada por la tendencia de tres meses: el crecimiento promedio del empleo en el período se mantuvo en 34,200, mientras que la tasa de desempleo promedio de tres meses quedó sin cambios en 4.4%, ambos notablemente más estables de lo que sugieren las cifras de un solo mes. Hasta ahora este año, el empleo ha aumentado 145,800, por encima de los 104,900 registrados en el mismo período del año pasado.

Las últimas cifras le dan al Banco de Reserva de Australia más tiempo para evaluar cómo se están trasladando sus ajustes de política a la economía. Con la próxima reunión del banco a finales de septiembre, el informe se suma a una serie de datos que ayudarán a formar su evaluación sobre la holgura del mercado laboral y el ritmo al que se están enfriando las condiciones internas.

El banco se reunirá nuevamente a finales de septiembre.