Panorama fundamental

USD

El dólar estadounidense se debilitó ampliamente el viernes después de un informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) más débil de lo esperado, que mostró un crecimiento negativo de las nóminas en la cifra principal y unas ganancias medias por hora muy por debajo de las previsiones.

Los datos provocaron una revisión más acomodaticia de las expectativas sobre tasas de interés, con la probabilidad de un alza en septiembre cayendo a 38%, frente a 54% antes de la publicación. Desde entonces, el precio de mercado se ha normalizado y la probabilidad implícita de un alza en septiembre volvió a 48%. Esto se da en un contexto en el que la tasa de fondos federales ya se mantiene en un máximo de 23 años de 5.25–5.50%, nivel en el que permanece desde julio de 2023.

El vaivén en las expectativas puede atribuirse a una pérdida significativa de empleos públicos en el informe, lo que hizo que la cifra general pareciera mucho más débil de lo que sugerían los datos subyacentes. La tasa de desempleo contó una historia distinta, bajando aún más hasta 4.1%. En conjunto, el mercado laboral sigue en una trayectoria más saludable que la observada en los últimos tres años.

El próximo catalizador importante es el informe del IPC de EE. UU. del miércoles. Los datos de inflación serán decisivos para la decisión del FOMC de septiembre y para el próximo Simposio de Jackson Hole, una reunión anual en la que históricamente los presidentes de la Fed han utilizado sus discursos principales para señalar cambios en la perspectiva de política. Una lectura más caliente de lo esperado probablemente impulsaría un repunte del dólar estadounidense, ya que los operadores aumentarían sus apuestas por una subida de tasas. Por el contrario, un informe más débil debería reducir aún más la posibilidad de un endurecimiento adicional de la Fed y ejercer más presión sobre el billete verde.

AUD

En el caso del dólar australiano, se espera ampliamente que el Banco de la Reserva de Australia (RBA) mantenga la tasa de efectivo sin cambios en 4.35% en la reunión de mañana, tras una serie de datos económicos débiles. El mercado laboral se ha relajado más rápido de lo previsto y el IPC del segundo trimestre se ubicó por debajo de las previsiones del RBA. Esto sitúa al RBA como uno de los pocos bancos centrales importantes que aún mantiene un sesgo restrictivo, incluso cuando el Banco Central Europeo y el Banco de Canadá ya han comenzado a recortar tasas.

En esta reunión, el RBA también publicará su Statement on Monetary Policy (SMP) actualizado, en el que se espera que la perspectiva de desempleo sea revisada al alza, mientras que la trayectoria de la inflación se revise a la baja.

Es probable que la atención del mercado se centre en el párrafo final de la declaración de política del Consejo. En junio, ese párrafo decía: "La política monetaria está bien posicionada para responder a los acontecimientos y el Consejo está enfocado en su mandato de lograr estabilidad de precios y pleno empleo. Hará lo que considere necesario para alcanzar ese resultado, incluido aumentar más la tasa de efectivo si fuera necesario. La decisión de política de hoy fue unánime".

El consenso espera que el Consejo mantenga las tasas sin cambios y conserve su sesgo restrictivo. La eliminación de la frase "incluido aumentar más la tasa de efectivo si fuera necesario" se interpretaría como una sorpresa dovish. Después, la atención se trasladará a la rueda de prensa posterior a la reunión en busca de posibles señales de política por parte de la gobernadora del RBA, Michele Bullock.

Análisis técnico de AUD/USD

Marco temporal diario

En el gráfico diario, se puede ver que AUD/USD cotiza cerca de la zona clave de resistencia alrededor del nivel de 0.7085. Ahí es donde se puede esperar que aparezcan vendedores, con un riesgo definido por encima de la resistencia, para posicionarse en busca de una caída hacia el nivel de 0.6835. Los compradores, por otro lado, querrán ver un quiebre al alza para aumentar las apuestas alcistas hacia el nivel de 0.72.

Marco temporal de 4 horas

En el gráfico de 4 horas, la acción del precio hacia la resistencia parece estar formando una cuña ascendente. Generalmente, este es un patrón de reversión, con la base de la cuña como primer objetivo. Los vendedores querrán ver un quiebre por debajo de la línea de tendencia inferior para aumentar las apuestas bajistas hacia nuevos mínimos, mientras que los compradores seguirán apoyándose en la línea de tendencia con un riesgo definido por debajo de ella para continuar impulsando nuevos máximos.

Marco temporal de 1 hora

En el gráfico de 1 hora, no hay mucho más que añadir aquí, ya que los vendedores buscarán oportunidades alrededor de la resistencia y en el quiebre de la línea de tendencia inferior, mientras que los compradores se apoyarán en la línea de tendencia para seguir apuntando a nuevos máximos o esperar un quiebre por encima de la resistencia. Las líneas rojas definen el rango diario promedio para hoy.

Próximos catalizadores

Mañana tenemos la decisión de tasas del RBA. El miércoles, el informe del IPC de EE. UU. El jueves, los datos del PPI de EE. UU. y las cifras más recientes de solicitudes de subsidio por desempleo en EE. UU. El viernes, cerramos la semana con las ventas minoristas de EE. UU. y el informe de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan.