El dólar australiano ha repuntado hasta su nivel más fuerte frente al yen japonés en aproximadamente 35 años, con el par AUD/JPY alcanzando 114,7540 el 2 de junio. El movimiento ha atraído la atención de los traders de divisas, quienes suelen vigilar de cerca estos niveles.

El rally refleja una brecha cada vez mayor entre la política monetaria de Australia y la de Japón. El Banco de Reserva de Australia ha mantenido una postura hawkish en su esfuerzo por contener la inflación, mientras que el Banco de Japón ha continuado con una postura comparativamente acomodaticia, incluido su marco de control de la curva de rendimientos de larga data que ha mantenido los rendimientos de los bonos gubernamentales japoneses anclados cerca de cero incluso cuando las tasas globales subían.

La divergencia de políticas impulsa el movimiento

Durante gran parte del primer semestre de 2026, el AUD/JPY operó en un rango de 113 a 114. Se trata de un nivel inusualmente elevado para un par de divisas que pasó muchos años en rangos mucho más bajos, tocando niveles comparables por última vez a principios de la década de 1990.

El RBA ha mantenido su política orientada a combatir la inflación y ha señalado que podría actuar más si las presiones de precios continúan. Por el contrario, el entorno de bajas tasas de interés de Japón ha seguido siendo un factor clave detrás de la debilidad persistente del yen.

El declive del yen no es un desarrollo nuevo. Ha formado parte de una tendencia plurianual moldeada por la brecha continua entre las tasas de interés japonesas y las de Australia, Estados Unidos y Europa. El prolongado ciclo de endurecimiento de la Reserva Federal amplió aún más ese diferencial, ejerciendo una fuerte presión a la baja sobre el yen frente a múltiples divisas.

La respuesta de intervención de Japón

Tokio no ha permanecido pasivo. Japón llevó a cabo importantes intervenciones de compra de yen, incluido un esfuerzo coordinado con Estados Unidos el 31 de julio que se estimó en hasta 59.000 millones de dólares.

A principios de agosto, el AUD/JPY se había moderado a aproximadamente 110 a 111,5, marcando un retroceso notable desde el máximo de junio. Las reversiones bruscas en estos niveles son comunes cuando las operaciones de carry trade se deshacen rápidamente, a medida que se cierran las posiciones de yen tomado en préstamo y la demanda por la moneda se dispara.

El interés por el carry trade regresa

El AUD/JPY ha sido durante mucho tiempo uno de los vehículos más utilizados para el carry trade, una estrategia en la que los inversores toman prestado en una moneda de bajo rendimiento, como el yen, e invierten en una de mayor rendimiento, como el dólar australiano. Cuando la brecha de tasas de interés se amplía, la operación resulta más atractiva porque el rendimiento obtenido por el diferencial aumenta.

El riesgo es que un fortalecimiento repentino del yen o la volatilidad pueden borrar meses de ganancias de carry trade en cuestión de días, razón por la cual el par tiende a experimentar fuertes oscilaciones en torno a eventos de intervención.

Importancia más amplia para el mercado

Los avances del dólar australiano frente al yen también actúan como un indicador más amplio del apetito por el riesgo en los mercados globales. El dólar australiano es ampliamente considerado como una moneda ligada a materias primas y está estrechamente vinculado a las expectativas de crecimiento mundial, así como a la demanda china de exportaciones australianas como el mineral de hierro y el carbón.

Aun así, un máximo de 35 años en cualquier tipo de cambio tiene una importancia evidente. La intervención de 59.000 millones de dólares de Japón subraya el grado de preocupación de los formuladores de políticas respecto a la debilidad del yen, que también ha elevado el costo de la energía y los alimentos importados para los hogares y empresas japoneses.

Para los traders e inversores que siguen el par, las principales variables siguen siendo las decisiones de tasas del RBA, las señales de política del BoJ y cualquier nuevo indicio de intervención coordinada desde Tokio.