El dólar australiano llega a la semana con un respaldo hawkish sustancial. El subgobernador del Banco de Reserva de Australia (RBA), Christopher Kent, reafirmó que la política monetaria más restrictiva está funcionando según lo previsto, y los mercados ya asignan una probabilidad de alrededor del 70% a un último aumento de tasas hasta el 4,60% a comienzos del próximo año, aunque la inflación del trimestre pasado llegó por debajo de las previsiones. En combinación con la fortaleza de los principales commodities, con el oro, el mineral de hierro y el GNL por encima de lo previsto, y un banco central que mantiene un tono hawkish, el AUD ha permanecido ampliamente respaldado cerca de máximos de varias semanas. Ese vínculo con las materias primas importa: el mineral de hierro, el GNL y el oro son pilares de la canasta exportadora australiana, por lo que unos precios por encima de las previsiones fluyen directamente hacia el ingreso nacional y sostienen el respaldo de la moneda. La atención se centra ahora en el informe de empleo de julio que se publicará el jueves.

El dólar canadiense presenta un panorama aún más sólido. La economía de Canadá se expandió a un ritmo anualizado del 3,4% en el segundo trimestre, muy por encima de la propia previsión del Banco de Canadá de 2,5%, mientras que el empleo de julio aumentó 75.100 puestos frente a una expectativa de solo 15.000, llevando la tasa de desempleo a un mínimo de dos años de 6,4%. Esa combinación de crecimiento sorprendente y fortaleza del mercado laboral ha alimentado la especulación de que el BoC podría subir tasas si persisten los precios elevados de la energía, lo que le da al CAD un impulso independiente propio. El componente energético tiene un peso adicional porque Canadá es un gran exportador de petróleo crudo, lo que deja al loonie especialmente sensible a los cambios en los precios del petróleo que elevan los ingresos por exportaciones al mismo tiempo que alimentan la inflación.

El resultado son dos monedas vinculadas a las materias primas, cada una respaldada por una narrativa genuinamente hawkish, por lo que el próximo movimiento del AUD/CAD dependerá de qué banco central ceda primero. Como el par excluye al dólar estadounidense, ofrece una lectura más limpia de las expectativas relativas de política entre el RBA y el BoC que cualquiera de las dos monedas frente al dólar, donde los amplios movimientos del USD dominarían de otro modo.

Análisis técnico del AUD/CAD

El AUD/CAD viene comprimiéndose en un triángulo simétrico desde principios de agosto. Una línea de tendencia descendente trazada desde el máximo de 0,9926 converge con una línea de tendencia ascendente desde el mínimo de 0,9748, y ambas se cruzan justo alrededor del precio actual, cerca de 0,9847, exactamente donde también se ubica la EMA de 100 períodos. Los triángulos simétricos se forman cuando la volatilidad se comprime entre máximos decrecientes y mínimos crecientes, y la EMA de 100 períodos es una referencia de impulso muy seguida, por lo que la confluencia del vértice del patrón con esa media deja al par poco margen para moverse a la deriva.

Escenario alcista: Si los compradores logran romper al alza la línea de tendencia descendente y el retroceso de 0,382 cerca de 0,9858, el camino se abriría hacia el nivel del 0% en 0,9926. Una ruptura confirmada en ese punto sugeriría el regreso de un impulso genuino al par.

Escenario bajista: Por el contrario, una ruptura por debajo de la línea de tendencia ascendente y del retroceso de 0,5 cerca de 0,9837 expondría el nivel de 0,618 cerca de 0,9816, y una caída más pronunciada arriesgaría un retest del retroceso de 0,786 alrededor de 0,9786, o incluso del mínimo de 0,9748 que ancló toda esta estructura.

Con el precio enrollado justo en el vértice del triángulo y ubicado exactamente sobre la EMA de 100 períodos, el AUD/CAD parece listo para una ruptura decisiva. Publicaciones programadas como el informe de empleo australiano del jueves son el tipo de catalizador que puede resolver esa compresión, aunque la pregunta abierta sigue siendo si el respaldo hawkish del Aussie resultará suficiente o si los datos más sólidos del loonie terminan imponiéndose.

Fuente: Blog de FXOpen