Las acciones de AT&T (T) subieron un 4.8% para cerrar en $24.06 el viernes después de que el proveedor de telecomunicaciones reportara resultados del segundo trimestre que superaron las expectativas de los analistas. El volumen de negociación superó los 80 millones de acciones, aproximadamente un 57% más alto que la actividad diaria habitual.

La empresa con sede en Dallas reportó ganancias ajustadas de $0.65 por acción, superando el estimado de consenso de $0.59. Aunque los ingresos trimestrales de $31.56 mil millones quedaron ligeramente por debajo de los $31.80 mil millones proyectados, el sólido desempeño en el resultado final y la robusta generación de efectivo impulsaron una recepción positiva del mercado. Los resultados se producen mientras AT&T continúa ejecutando su estrategia de enfocarse en sus negocios centrales de telecomunicaciones tras la separación de WarnerMedia en 2022, una medida orientada a reducir la complejidad y reorientar el capital hacia la infraestructura de 5G y fibra.

El flujo de caja libre del trimestre alcanzó $4.7 mil millones, un incremento interanual del 6.3%, superando el rango de guía anterior de la empresa de $4.0 mil millones a $4.5 mil millones. El EBITDA ajustado también aumentó un 5.2% a $12.3 mil millones en comparación con el mismo trimestre del año anterior, con el margen de EBITDA ajustado expandiéndose en 110 puntos básicos hasta el 39.1%.

El crecimiento de clientes siguió siendo un aspecto destacado significativo. AT&T agregó 432,000 nuevos suscriptores de telefonía pospago, superando sustancialmente el pronóstico del mercado de 338,500. Las adiciones netas de telefonía pospago son ampliamente consideradas como la métrica de crecimiento más vigilada en la industria inalámbrica, ya que estos clientes tienen un mayor valor de por vida y tasas de rotación más bajas que los suscriptores prepago. Las adiciones totales de conectividad avanzada superaron el millón, respaldadas por el crecimiento en los segmentos de fibra e inalámbrico fijo, áreas donde AT&T, Verizon y T-Mobile compiten fuertemente por la cuota de mercado de banda ancha a largo plazo.

Mirando hacia el futuro, la administración elevó su guía de ganancias por acción para el año completo 2026 a un rango de $2.25 a $2.35. El consenso actual de los analistas para el año completo se sitúa en $2.31.

Reacciones de los Analistas

Tras la publicación de resultados, Wolfe Research elevó su calificación para AT&T. Sanford C. Bernstein mantuvo una recomendación de "outperform" con un precio objetivo de $25.00. TD Cowen aumentó su precio objetivo a $33.00 desde $32.00 mientras mantenía una postura de "hold", y Argus redujo su objetivo a $30.00 desde $33.00 pero preservó su recomendación de "buy". Barclays redujo su precio objetivo a $24.00 desde $26.00, manteniendo una posición de "equal weight".

En general, la comunidad de analistas califica la acción como Compra Moderada, con un precio objetivo promedio de $29.19. La acción se negocia a aproximadamente 6.7x el valor empresarial futuro sobre EBITDA, lo que representa un descuento de valoración en comparación con Verizon a 7.3x y T-Mobile a 8.8x, y cotiza por debajo del rango histórico de cinco años propio de AT&T de 7.5x a 8x.

Retornos para Accionistas y Métricas

AT&T anunció un dividendo trimestral de $0.2775 por acción, programado para su pago el 3 de agosto. Esto se traduce en un dividendo anualizado de $1.11 y un rendimiento actual del 4.6%, con una relación de pago del 37.25%. La empresa mantiene una autorización activa de recompra de acciones de $10 mil millones.

El interés en corto se mantiene mínimo en 1.81% de las acciones en circulación, mientras que la propiedad institucional representa el 57.10% del total de acciones. Los indicadores técnicos muestran el promedio móvil de 50 días en $22.79 y el promedio móvil de 200 días en $24.24. AT&T tiene una capitalización de mercado de $167.14 mil millones, cotiza con una relación precio-ganancias de 7.97 y presenta un beta de 0.24, lo que refleja una correlación históricamente baja con los movimientos más amplios del mercado de valores. La actividad del mercado de opciones tras la publicación de resultados mostró un volumen de call inusualmente elevado.