Actualización del mercado de metales de Asia para el 4 de septiembre de 2026

Por Chintan Karnani

Chintan Karnani mantiene sin cambios su visión alcista de mediano y largo plazo sobre el oro, la plata, el cobre y los metales no ferrosos, e indica que desestima los comentarios de los funcionarios de la Reserva Federal sobre subidas de tasas de interés y el control de la inflación. A su juicio, los fundamentos de demanda de los metales preciosos y no ferrosos siguen siendo muy sólidos. El informe, publicado en GoldSeek, es un comentario diario sobre metales durante la sesión asiática dirigido a traders intradía y posicionales, y su postura de mediano plazo contrasta aquí con su orientación más táctica y específica por niveles para la plata que se detalla más adelante.

Cobre y aluminio: sin sustitutos

Karnani señala que el cobre y el aluminio son sustitutos entre sí, pero que no existe sustituto para ninguno de los dos metales. Considera que 2026 es un año de incendios forestales y calor extremo en Europa, por lo que el continente debe modernizar su infraestructura de red eléctrica para hacer frente al aumento de las temperaturas, y también necesitará aires acondicionados. Esta actualización de la red, afirma, requerirá enormes cantidades de cobre o aluminio. Sumado a la demanda de centros de datos de IA, vehículos eléctricos y las perspectivas de demanda global, las existencias disponibles de cobre y aluminio resultan insuficientes. El argumento se enmarca en un tema estructural muy comentado en el mercado de metales: las redes eléctricas, los centros de datos y la fabricación de vehículos eléctricos son intensivos en cobre y aluminio, razón por la cual las instituciones que siguen la demanda a largo plazo han advertido repetidamente posibles déficits de suministro de cobre en la próxima década.

Sobre la plata, Karnani sostiene que su uso en plantas, maquinaria y equipos es la mejor manera de combatir el calentamiento global, y que su utilización, actual y futura, es varias veces mayor que la de cualquier otro metal, ya sea precioso, ferroso o no ferroso. Los equipos premium y los bienes de consumo de alta gama seguirán usando plata para obtener un rendimiento máximo, añade. El papel de la plata refleja su inigualable conductividad eléctrica y térmica, que sustenta su demanda industrial en electrónica, energía solar fotovoltaica y manufactura de alta gama, una base de demanda que hace que sus fundamentos sean parcialmente distintos de los del oro.

Volatilidad y geopolítica

Karnani espera que la volatilidad intradía y de corto plazo se mantenga muy alta «gracias a Trump», y describe los próximos treinta meses como un paraíso para los traders intradía y una pesadilla para los inversionistas de corto plazo en todas las clases de activos. Salvo por la IA y los rendimientos de los bonos, dice que los fundamentos no cambiarán pese a las ocurrencias de Trump, aunque las asignaciones bursátiles país por país cambiarán una vez concluyan las elecciones al Senado de EE. UU.

En materia geopolítica, cita la declaración del vicepresidente de EE. UU., JD Vance, de que el enfrentamiento entre Estados Unidos e Irán no era una guerra, y su negativa a dar un plazo para el fin del conflicto. Karnani sostiene que la administración Trump está cambiando el relato mediático de la guerra con Irán al afirmar que no es una guerra, y se pregunta: si la guerra con Irán no es una guerra, ¿qué es entonces, una guerra religiosa para los votantes estadounidenses? Afirma que la guerra con Irán ha venido para quedarse, y señala que Corea del Sur enviará activos militares al estrecho de Ormuz. El estrecho de Ormuz es un punto de paso crítico para los envíos globales de crudo, por lo que cualquier escalada allí suele mover tanto los precios del petróleo como la demanda de oro como refugio, el vínculo detrás de su advertencia sobre el riesgo del crudo que se menciona más abajo.

Desde su perspectiva geopolítica, el oro está listo para un rápido repunte de 2.500–3.000 dólares una vez concluyan las elecciones al Senado de EE. UU. Afirma que el oro al contado subirá primero por encima de los 10.000 dólares y no a los 3.500,00. La tendencia de los rendimientos de los bonos será el impulsor clave del precio del oro a corto plazo, junto con los aspectos técnicos y el momentum. El énfasis en los rendimientos refleja la habitual relación inversa del oro con las tasas de interés reales: rendimientos más altos elevan el costo de oportunidad de mantener el metal sin generar intereses, mientras que rendimientos a la baja suelen favorecerlo.

El petróleo crudo y cualquier alza en los precios del crudo durante el resto del año constituyen el único riesgo para la economía global y para la postura de tasas de los bancos centrales distintos de la Reserva Federal, escribe.

Economía y datos de EE. UU.

Estados Unidos estará cerrado el lunes. Karnani describe el desempeño económico estadounidense entre septiembre y enero de 2027 como crucial, y señala que el verano estadounidense ha terminado y que el impacto económico positivo del Mundial de fútbol desaparecerá antes de Navidad.

Una lectura baja del NFP de agosto y/o un aumento en la tasa de desempleo de EE. UU. de agosto, si ocurren, tendrán solo un impacto de duración limitada en los metales preciosos y no ferrosos, indica. (El NFP, o nómina no agrícola, es el informe mensual de empleo de EE. UU. y uno de los datos que más mueven los mercados de metales y divisas, ya que alimenta directamente las expectativas sobre la política de la Reserva Federal.) También recomienda ignorar los movimientos del USD/JPY, los rendimientos de los JGB (bonos del gobierno japonés) y el carry trade del yen, bromeando que el Banco de Japón es ahora una filial de la Reserva Federal.

Aspectos técnicos de la plata al contado

• Precio actual de mercado: 66,64 dólares
• Media móvil simple de 100 días: 66,05 dólares
• Media móvil simple de 200 días: 73,82 dólares
• Resistencia intradía clave: 67,50 y 69,10 dólares
• Soporte intradía clave: 65,24 dólares

Hoy y el lunes: La plata al contado debe negociar por encima de 65,24 dólares para subir a 69,11, 72,94 dólares y niveles superiores. Se espera un desplome o liquidación si la plata al contado negocia por debajo de 65,24 dólares después del NFP hasta el cierre del día y durante todo el lunes.

Las opiniones son intradía salvo indicación en contrario.

Orientación sobre riesgos para traders de plata

Los traders de bajo riesgo y quienes operan plata —al contado, futuros o ETF— deberían preferiblemente operar intradía hasta el 19 de septiembre, escribe Karnani. Para los perfiles de bajo riesgo, un plan de inversión sistemática (SIP) o un SIP mensual, en metal físico o ETF, es la mejor forma de invertir en plata. La negociación con derivados de plata no es para perfiles de bajo riesgo. Quien tenga la intención de operar derivados o futuros de plata en cualquier bolsa de productos básicos del mundo debe evaluar primero su propio perfil de riesgo.

Aviso legal

Las ideas de inversión proporcionadas son un punto de vista exclusivamente independiente, ofrecido solo con fines de aprendizaje colectivo e interés académico, sin beneficio comercial alguno que devenga o se considere devengado para el autor. Las ideas compartidas no pueden interpretarse como asesoría de inversión. Se pide a los lectores que actúen con prudencia y consulten a su asesor financiero antes de aplicar cualquier recomendación. El autor no es responsable de ganancias o pérdidas derivadas de seguir dichos consejos, y asume que los lectores conocen bien los riesgos de operar derivados de productos básicos.

Divulgación: El autor opera en la bolsa de productos básicos MCX de India y mantiene posiciones abiertas en futuros de MCX. No opera futuros de CME ni oro y plata al contado OTC.

Notas sobre este informe

• Todas las opiniones son intradía salvo indicación en contrario.
• Síganos en Twitter: @chintankarnani
• «Mantener» significa mantener con base en el cierre diario.
• Utilice stop loss apropiados en operaciones intradía para limitar pérdidas.
• La hora indicada en el informe corresponde al momento de finalización del informe.
• Todos los precios/cotizaciones están en dólares estadounidenses salvo indicación en contrario.
• Todas las noticias provienen de las agencias de Reuters.
• El análisis técnico se realiza con el software TradingView.

Fuente: GoldSeek — Sobre el autor: Chintan Karnani