Las acciones de Applied Optoelectronics (AAOI) cotizaban alrededor de 129,10 dólares por acción antes de caer cerca de un 10% en las operaciones posteriores al cierre del viernes 22 de agosto. La caída se produjo después de que la empresa presentara planes para otro ofrecimiento de acciones en el mercado (ATM) por 600 millones de dólares, que se suma a un año en el que la compañía ha recurrido repetidamente a los mercados de capital para financiar su expansión.

El nuevo ofrecimiento será gestionado por Raymond James y Needham, que recibirán una comisión de hasta el 2% de las ventas brutas. Las acciones podrán venderse directamente en el Nasdaq Global Market, a través de creadores de mercado o en transacciones privadas.

Esta no es la primera vez que AAOI recurre al mercado ATM en 2026. La empresa completó un programa ATM de 500 millones de dólares en abril y luego lanzó otra facilidad de 600 millones de dólares en mayo. Hacia fines de junio, había recaudado alrededor de 1.050 millones de dólares mediante estos programas y vendido cerca de 7,8 millones de unidades de acciones ordinarias.

Los inversionistas han lidiado con preocupaciones de dilución durante todo el año, y el anuncio del viernes de otra facilidad de 600 millones de dólares parece haber desencadenado la caída posterior al cierre.

El crecimiento récord impulsa la recaudación de capital

La empresa afirma que el capital se está utilizando para respaldar la expansión. AAOI está ampliando su planta de fabricación en Pearland, Texas, en casi 400.000 pies cuadrados para incrementar la producción de transceptores ópticos de 800G y 1.6T utilizados en centros de datos de inteligencia artificial.

Applied Optoelectronics espera que la demanda de estos productos se mantenga por encima de su capacidad de producción hasta mediados de 2027. Para reducir esa brecha, la compañía apunta a alcanzar una producción mensual de aproximadamente 650.000 unidades hacia fin de año, frente a unas 200.000 unidades mensuales cuando se publicaron los resultados del segundo trimestre.

Los resultados del segundo trimestre fueron sólidos. Los ingresos alcanzaron un récord de 191,9 millones de dólares, un aumento interanual del 86%, lo que marca cinco trimestres consecutivos de ventas récord. La empresa volvió a la rentabilidad no GAAP con ganancias de 0,06 dólares por acción, y los volúmenes de 800G más que se duplicaron respecto al trimestre anterior.

Las perspectivas del tercer trimestre se mantienen sólidas

La administración proyectó ingresos del tercer trimestre en un rango de entre 255 y 290 millones de dólares. Se espera que las ganancias por acción no GAAP se situen entre 0,11 y 0,26 dólares.

La combinación de un rápido crecimiento de las ventas, una capacidad en expansión y repetidas emisiones de capital ayuda a explicar por qué la acción puede reaccionar con fuerza ante noticias de financiamiento, incluso cuando las tendencias operativas se mantienen sólidas. Wall Street mantiene una postura en general positiva sobre el valor a pesar de la reacción posterior al cierre del viernes. AAOI cuenta con una calificación de consenso de 'Compra moderada', basada en tres calificaciones de 'Compra' y dos de 'Mantener'. El precio objetivo promedio a 12 meses es de 163,40 dólares, alrededor de un 31% por encima del precio de cierre del viernes.