KKR & Co. Inc. firmó un acuerdo definitivo con Aon plc en virtud del cual Aon adquirirá USI Insurance Services ("USI" o la "Compañía"), líder en gestión de riesgos, beneficios para empleados y consultoría de jubilación, por una contraprestación total de 17 mil millones de dólares pagaderos a KKR y sus coinversores. El acuerdo refleja la solidez del modelo de negocio de KKR y su continua y fuerte actividad de monetización. También marca una de las transacciones más grandes de los últimos años en el sector de corretaje de seguros, una industria que ha experimentado una consolidación sostenida a medida que los grandes corredores buscan escala, alcance en el mercado mediano y capacidades impulsadas por tecnología, un perfil que USI construyó durante casi una década de propiedad de capital privado.

La transacción representa aproximadamente 6,0 veces el capital original que KKR invirtió en 2017 y 3,4 veces el capital total del balance de KKR invertido durante toda la vida de su inversión en USI. Sujeta al cierre, se espera que la salida genere aproximadamente 3,3 mil millones de dólares en ingresos netos después de impuestos para KKR y aproximadamente 2,0 mil millones de dólares de Ingreso Neto Ajustado (ANI), o más de 2,00 dólares por acción de ANI.

USI, la primera inversión central de capital privado de KKR, forma parte del portafolio de Strategic Holdings de la firma. Es una empresa líder en corretaje y consultoría de seguros con más de 10,500 colaboradores en cerca de 200 oficinas en todo Estados Unidos, que ofrece una amplia gama de soluciones tecnológicas de propiedad y contingencia, beneficios para empleados, riesgo personal y jubilación para grandes clientes de gestión de riesgos, empresas del mercado mediano, firmas más pequeñas e individuos.

KKR invirtió por primera vez en USI en 2017, en sociedad con clientes, coinversores y la gerencia y empleados de USI, en una transacción que valoró la Compañía en aproximadamente 4,3 mil millones de dólares. KKR luego aumentó su inversión en 2020, 2023 y 2025.

Durante la propiedad de KKR, y en colaboración con la gerencia y los empleados, USI casi triplicó sus ingresos mediante una combinación de crecimiento orgánico fuerte y consistente y más de 90 adquisiciones estratégicas que ampliaron la escala, el alcance geográfico y las capacidades de la Compañía. KKR también respaldó una estrategia diferenciada de contratación y desarrollo de corredores de seguros que más que duplicó el tamaño del equipo de USI, junto con inversiones significativas en tecnología propia, datos y capacidades de IA que fortalecieron el servicio al cliente y mejoraron la eficiencia operativa del negocio. Durante la propiedad de KKR, los Ingresos Ajustados y el EBITDA Ajustado de USI crecieron a tasas de crecimiento anual compuestas de aproximadamente 12% y 13%, respectivamente.

Joe Bae y Scott Nuttall, co-CEO de KKR, declararon: "Gracias a todos en USI que han sido parte de nuestro camino. USI es un caso de libro de texto de asociación, paciencia y creación de valor que generó un resultado excepcional para nuestros accionistas y clientes. Este hito de monetización para Strategic Holdings también demuestra que la oportunidad de capitalización de este portafolio, con flujos de caja duraderos, orientados al crecimiento y recurrentes, es real."

"Estamos enormemente orgullosos de todo lo que el equipo de USI ha logrado a lo largo de nuestra asociación", dijo Chris Harrington, socio de KKR. "Cuando adquirimos USI, vimos una empresa fantástica con una posición única para atender las necesidades de gestión de riesgos, seguros y beneficios para empleados de las empresas en Estados Unidos. Junto a Mike Sicard y el equipo de gerencia, respaldamos inversiones significativas en las personas, la plataforma y la tecnología de USI para convertir un muy buen negocio en uno más fuerte, de mayor escala y más innovador. USI ha seguido innovando y extendiendo su posición de liderazgo, y creemos que Aon es el socio ideal a largo plazo para impulsar el próximo capítulo de su crecimiento."

"La combinación de USI con Aon representa una oportunidad transformadora para el futuro", dijo Mike Sicard, presidente y CEO de USI. "Hemos tenido una gran asociación a largo plazo con KKR durante casi una década; juntos hemos invertido en nuestro equipo, nuestra cultura y nuestra tecnología para construir la plataforma de USI en lo que es hoy. Estamos emocionados de comenzar el próximo capítulo con Aon y queremos agradecer a nuestros socios de KKR por su tremendo apoyo a USI."

Strategic Holdings e información adicional

Strategic Holdings representa la propiedad directa de KKR en empresas que la firma considera duraderas, menos cíclicas y bien posicionadas para generar valor compuesto a largo plazo. A través del segmento de Strategic Holdings, KKR invierte su propio capital en empresas del portafolio, obteniendo retornos de inversión adicionales a los honorarios y carry de capital de terceros.

Según el acuerdo, Aon adquirirá USI por 17 mil millones de dólares en una transacción totalmente en efectivo. El valor de capital implícito representa un retorno aproximado de 6,0 veces sobre el capital que KKR invirtió en 2017 y de 3,4 veces sobre el capital total del balance de KKR invertido durante toda la vida de su inversión en USI.

Considerando pro forma la venta de USI, Strategic Holdings actualmente comprende participaciones en 18 empresas, que representan la parte de KKR de aproximadamente 3,5 mil millones de dólares en Ingresos Ajustados y aproximadamente 800 millones de dólares en EBITDA Ajustado para el período de doce meses finalizado el 31 de marzo de 2026.

Sujeta al cierre, se espera que la transacción genere aproximadamente 2,0 mil millones de dólares de ANI para KKR, o 2,00 dólares por acción de ANI. No se ha proporcionado una conciliación del ANI proyectado y el ANI por acción con sus medidas GAAP correspondientes debido a los esfuerzos irrazonables que dicha conciliación requeriría.

Se espera que la transacción cierre en el cuarto trimestre de 2026 y sigue sujeta a condiciones de cierre habituales y aprobaciones regulatorias, un cronograma que deja la revisión antimonopolio de un acuerdo que combina a un gigante global del corretaje con uno de los mayores corredores del mercado mediano de EE.UU. como un punto clave a observar antes de su finalización.

Goldman Sachs & Co. LLC, Insurance Advisory Partners LLC y Morgan Stanley & Co. LLC actúan como asesores financieros de KKR, mientras que Simpson Thacher & Bartlett LLP actúa como asesor legal de KKR y USI.