ANDRA —siglas de Adaptable Network Designed for Regulated Assets— ha lanzado una plataforma institucional diseñada para ayudar a los emisores de fondos cotizados (ETFs) a llevar fondos tokenizados a redes blockchain sin reemplazar la infraestructura que ya utilizan para operar sus fondos.

Construida sobre la red Canton, la plataforma añade una capa on-chain a las estructuras de ETFs existentes. Admite billeteras digitales, transferencias programables y propiedad basada en blockchain, al tiempo que mantiene una conexión con los registros oficiales custodiados por agentes de transferencia regulados. En la práctica, ANDRA permite a los emisores de ETFs tokenizar fondos on-chain manteniendo intacta la infraestructura existente de agentes de transferencia, creando un vínculo entre la propiedad en blockchain y los registros regulados de los fondos.

La plataforma conecta los fondos tokenizados con la infraestructura existente

El lanzamiento sigue al registro de ANDRA como agente de transferencia ante la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) el 4 de septiembre —una clase de intermediario responsable de mantener los registros oficiales de propiedad de valores—. Ese estatus es central para el enfoque de la compañía, ya que la plataforma está diseñada para sincronizar la actividad blockchain con los registros oficiales de propiedad mantenidos dentro del sistema financiero regulado.

En lugar de exigir a los gestores de activos que creen estructuras de fondos completamente nuevas, ANDRA busca integrar la tokenización en las operaciones existentes de ETFs. Este enfoque podría permitir a los emisores mantener relaciones establecidas con agentes de transferencia, participantes autorizados (las firmas que crean y canjean acciones de ETFs), creadores de mercado y otros proveedores de servicios, al tiempo que introducen capacidades basadas en blockchain.

La plataforma está diseñada para soportar liquidación, cumplimiento y distribución digital, áreas que podrían volverse cada vez más importantes a medida que las instituciones financieras exploran infraestructura blockchain para activos tradicionales. Para los emisores de ETFs, la tokenización podría ofrecer una liquidación más rápida y transferencias programables, además de crear canales adicionales a través de los cuales los inversores puedan acceder a participaciones en fondos. Las billeteras digitales también podrían dar a inversores e instituciones un meismo más directo para custodiar y transferir activos tokenizados.

Canton proporciona infraestructura blockchain institucional

ANDRA construyó la plataforma sobre la red Canton, una infraestructura blockchain enfocada en aplicaciones financieras institucionales. La red está diseñada para ofrecer privacidad configurable, permitiendo que las instituciones financieras realicen transacciones basadas en blockchain mientras controlan cómo se comparte la información sensible entre los participantes.

El informe indica que la arquitectura de ANDRA está pensada para soportar flujos de trabajo con permisos y auditoría que preserva la privacidad. Esa capacidad podría ser relevante para los emisores de ETFs y otras instituciones reguladas que necesitan mantener transparencia ante las partes autorizadas mientras limitan la exposición de información confidencial.

La integración también busca mantener la interoperabilidad con la infraestructura financiera existente, un enfoque que podría reducir la disrupción operativa asociada con introducir la tecnología blockchain en productos financieros establecidos. Al conectar la propiedad y las transferencias on-chain con los registros oficiales de los agentes de transferencia, ANDRA intenta abordar uno de los principales desafíos operativos de los valores tokenizados: mantener los registros regulatorios mientras se habilitan transacciones basadas en blockchain.

Un grupo de la industria aborda los desafíos de los ETFs tokenizados

ANDRA también ha establecido un grupo de trabajo de la industria enfocado en los problemas operativos en torno a los ETFs tokenizados. El grupo tiene como objetivo abordar desafíos relacionados con la liquidación, el cumplimiento y la coordinación entre los distintos participantes de los mercados de ETFs, incluidos emisores, participantes autorizados y creadores de mercado —cuyos roles existentes siguen siendo importantes bajo el modelo de ANDRA—. Coordinar a estas partes podría resultar crítico a medida que los fondos tokenizados pasan de despliegues experimentales a un uso institucional más amplio.

Los ETFs tokenizados han despertado interés porque podrían combinar la estructura consolidada de los fondos cotizados con las capacidades de blockchain. En lugar de reemplazar la infraestructura tradicional de mercado, la tokenización puede añadir nuevas funcionalidades de propiedad, liquidación y distribución. Este enfoque también podría permitir a las instituciones financieras experimentar con la tecnología blockchain preservando procesos que los reguladores y los participantes del mercado ya comprenden.

Los ETFs tokenizados avanzan hacia la infraestructura institucional

Este desarrollo se produce en un momento en que los gestores de activos y las instituciones financieras examinan cada vez más el potencial de tokenizar activos financieros tradicionales, con un enfoque que se desplaza gradualmente de pilotos blockchain aislados hacia infraestructura capaz de soportar productos regulados a escala institucional.

Para los inversores, los ETFs tokenizados podrían eventualmente ofrecer opciones de liquidación más flexibles y propiedad digital. Para los emisores, la tecnología podría crear nuevos canales de distribución manteniendo los acuerdos operativos existentes.

El lanzamiento de ANDRA representa otro paso en el esfuerzo por llevar los ETFs tokenizados de programas piloto limitados hacia una infraestructura de mercado institucional, con capacidades blockchain integradas en operaciones de fondos establecidas. Su importancia a largo plazo dependerá de la adopción por parte de los emisores de ETFs, los participantes del mercado y los reguladores. Las señales a corto plazo a observar incluyen qué tan ampliamente los emisores utilizan este tipo de plataformas y qué tan confiablemente los registros basados en blockchain concilian con los libros de los agentes de transferencia en la práctica. Si laización gana una mayor aceptación institucional, las redes blockchain podrían convertirse en una capa adicional de liquidación y distribución para ETFs y otros productos de inversión regulados.

El modelo de ANDRA sugiere que la transición podría no requerir que las instituciones financieras abandonen su infraestructura existente. En cambio, la tecnología blockchain podría operar cada vez más junto a los sistemas establecidos, proporcionando transacciones programables, propiedad digital y liquidación más rápida, preservando al mismo tiempo los registros regulados y los roles establecidos del mercado.

Fuente: CoinTrust