American Airlines redujo el 23 de julio su perspectiva de ganancias para 2026, citando mayores costos de combustible para aviones, y sus acciones cayeron alrededor de 4% en las operaciones previas a la apertura tras la actualización, según Reuters.

La aerolínea revisó su guía de ganancias ajustadas para todo el año a un rango de ($0.65) a $0.65 por acción diluida, por debajo del rango anterior de ($0.40) a $1.10. El cambio acercó los resultados esperados de la compañía al punto de equilibrio, mientras los gastos de combustible seguían presionando los márgenes.

American Airlines no señaló un colapso de la demanda como motivo de la guía más baja. En cambio, la administración apuntó a los precios del combustible, que subieron con fuerza en el segundo trimestre y siguieron siendo un factor en la perspectiva de la compañía para el tercer trimestre.

Cifras clave de la actualización

American Airlines dijo que su precio promedio de compra de combustible para aviones fue de $4.05 por galón en el segundo trimestre de 2026, según Reuters.

Para el tercer trimestre, con base en la curva forward del 21 de julio, American espera que el combustible cueste aproximadamente $3.75 por galón. Sobre esa base, la compañía dijo que el gasto en combustible sería cerca de $1.7 mil millones mayor interanualmente, según un comunicado de prensa de American Airlines distribuido por GlobeNewswire.

La compañía también reportó $4,881 millones en combustible para aeronaves e impuestos relacionados para el segundo trimestre, un aumento de 83.3% frente al año anterior. La liquidez total disponible al cierre del trimestre fue de $11.3 mil millones, según el mismo comunicado de la compañía.

Qué cambió en la perspectiva para 2026

El cambio central fue el rango de EPS ajustado para todo el año. American Airlines ahora espera ganancias ajustadas por acción diluida de ($0.65) a $0.65, frente al rango anterior de ($0.40) a $1.10, informó Reuters.

Ese rango revisado deja a la compañía con una posibilidad más amplia de terminar el año cerca del punto de equilibrio, en lugar de generar una rentabilidad más clara. El ajuste refleja el efecto de mayores costos de insumos que avanzan más rápido que los precios de los boletos.

Los costos de combustible afectan rápidamente a las aerolíneas porque son un gasto operativo importante —por lo general, una de las dos mayores categorías de costos para las aerolíneas de red en Estados Unidos, junto con la mano de obra— y se pagan en efectivo. Cuando sube el combustible para aviones, las aerolíneas pueden intentar recuperar parte del aumento mediante tarifas, ajustes de capacidad o ingresos auxiliares, pero esas compensaciones suelen tomar tiempo y pueden no igualar por completo la velocidad de los aumentos en los costos de combustible.

Por qué el combustible para aviones es central para las ganancias de las aerolíneas

El combustible para aviones no siempre se mueve en línea con el petróleo crudo. Los márgenes de refinación, las condiciones regionales de oferta y el diferencial entre el combustible para aviones y el crudo pueden afectar el precio que pagan las aerolíneas por el combustible. Eso crea riesgo de base para las compañías, particularmente cuando tienen protección limitada mediante coberturas de combustible.

American pagó un promedio de $4.05 por galón de combustible para aviones en el segundo trimestre de 2026, informó Reuters. Para el tercer trimestre, el pronóstico de la compañía basado en la curva de combustible del 21 de julio fue de aproximadamente $3.75 por galón, con un gasto en combustible previsto de cerca de $1.7 mil millones más que en el periodo del año anterior, según el comunicado de prensa de American Airlines.

La factura de combustible del segundo trimestre subrayó la magnitud del aumento. El combustible para aeronaves y los impuestos relacionados totalizaron $4,881 millones en Q2 2026, un alza de 83.3% interanual, según American Airlines.

Presión sobre márgenes y liquidez

La rentabilidad de las aerolíneas suele medirse mediante la relación entre ingresos unitarios y costos unitarios. Los ingresos por asiento-milla disponible deben superar el costo por asiento-milla disponible para que los márgenes se amplíen. Si bien algunos costos distintos al combustible pueden ser más predecibles en periodos cortos, el combustible puede cambiar de forma rápida y significativa.

La guía revisada de American indica que los mayores precios del combustible para aviones están reduciendo la brecha entre ingresos y costos. Incluso si la demanda de pasajeros se mantiene estable, los mayores costos de combustible reducen el margen por asiento-milla, a menos que se compensen con mayores rendimientos, menor capacidad, mejor eficiencia u otros controles de costos.

La compañía terminó el segundo trimestre con $11.3 mil millones en liquidez total disponible, según American Airlines. Esa liquidez proporciona flexibilidad operativa, apoya el servicio de deuda y da a la administración margen para ajustar horarios si es necesario. Entre las tres mayores aerolíneas de red de Estados Unidos —American, Delta y United— American ha mantenido la carga de deuda más elevada desde la pandemia, lo que hace que una presión sostenida sobre los márgenes sea más relevante para su balance. Sin embargo, la liquidez no compensa directamente el impacto sobre los márgenes de una tasa de gasto en combustible elevada y sostenida.

Precios de tarifas y disyuntivas de capacidad

Las aerolíneas pueden subir tarifas o ajustar capacidad cuando aumentan los costos de combustible, pero el traspaso a precios no es inmediato. Los viajes de ocio pueden ser estacionales y sensibles al precio, mientras que los viajes corporativos pueden ser más estables, pero a menudo incluyen tarifas negociadas y contratos.

Los ingresos auxiliares, incluidos cargos por equipaje, asientos y servicios prioritarios, también pueden contribuir a los ingresos, aunque esos cambios de precios pueden afectar el comportamiento de los clientes.

Las aerolíneas también enfrentan una elección entre buscar mayores factores de ocupación y proteger los rendimientos. En un periodo de costos de combustible elevados, un avión lleno con tarifas más bajas puede generar una economía más débil que un avión ligeramente menos lleno con rendimientos más altos, dependiendo de la ruta, la distancia, las condiciones competitivas y el consumo de combustible.

Palancas operativas disponibles para American

Los precios del combustible están fuera del control directo de American Airlines, pero la compañía puede gestionar varias variables operativas.

La disciplina de capacidad puede incluir recortar rutas menos rentables o ajustar frecuencias donde la demanda sea más débil o la competencia sea intensa. El despliegue de flota puede priorizar aeronaves más eficientes en consumo de combustible en rutas más largas y optimizar las distancias de los tramos para reducir el consumo.

La confiabilidad del programa de vuelos también puede afectar los costos, porque cancelaciones, demoras y reubicaciones de tripulaciones pueden generar ineficiencias. Los ingresos auxiliares y la economía de programas de lealtad o tarjetas de crédito co-brandeadas pueden ayudar a respaldar los ingresos cuando fluctúan los rendimientos de los boletos.

La compañía no detalló un nuevo programa de cobertura en la actualización. En los últimos años, las grandes aerolíneas estadounidenses generalmente han usado coberturas de combustible limitadas en comparación con algunos pares internacionales, lo que puede reducir la complejidad de las coberturas, pero deja una mayor exposición a aumentos en los precios spot del combustible.

Reacción del mercado

Las acciones de American Airlines bajaban alrededor de 4% en las operaciones previas a la apertura tras la actualización del 23 de julio, informó Reuters. El movimiento siguió a la menor guía para todo el año y a la advertencia de la compañía de que los mayores costos de combustible pesarían sobre los resultados.

Las acciones de aerolíneas son sensibles a los ciclos del combustible porque las compañías operan con grandes costos fijos y variables. Cuando la guía de ganancias se acerca al punto de equilibrio, los inversionistas suelen concentrarse en el impacto de los precios del combustible, las tendencias del cuarto trimestre, la rentabilidad de años futuros, las obligaciones del balance, el servicio de deuda y los compromisos de arrendamiento.

Otras aerolíneas también pueden verse afectadas por presiones macroeconómicas y de precios de energía similares. Cuando una de las tres grandes aerolíneas de Estados Unidos reporta un recorte de guía impulsado por combustible, los participantes del mercado suelen evaluar si Delta y United —que normalmente reportan en la misma ventana de resultados— enfrentan vientos en contra comparables en costos. Las aerolíneas con balances más sólidos, mayor exposición a ingresos premium o redes más flexibles pueden ser vistas de forma distinta a aquellas con cargas de deuda más pesadas o menor flexibilidad de capacidad.

Métricas a monitorear en el tercer trimestre

Varios indicadores probablemente influirán en cómo evoluciona la perspectiva revisada de American durante la segunda mitad de 2026.

La curva del combustible para aviones y los crack spreads siguen siendo centrales, porque la relación entre el combustible para aviones y el petróleo crudo puede tener un impacto directo en los costos de las aerolíneas. Las reservas futuras y la demanda de viajes corporativos indicarán si los itinerarios de negocios se mantienen hacia el otoño.

Los comentarios sobre ingresos unitarios mostrarán si la fortaleza de las tarifas continúa después de los picos de viajes del verano. Las métricas de confiabilidad operativa, incluidos el factor de finalización, la puntualidad y las tasas de cancelación, pueden afectar la eficiencia cuando los costos de combustible son altos.

Las actualizaciones de capacidad también pueden ser importantes si American recorta vuelos de temporada intermedia o elimina rutas de bajo desempeño. El flujo de caja y el calendario de gastos de capital serán observados en el contexto de $11.3 mil millones en liquidez y el aumento interanual esperado en el gasto de combustible del tercer trimestre.

Detalles frecuentes

Las acciones de American Airlines cayeron el 23 de julio después de que la compañía redujo su perspectiva de EPS ajustado para 2026 y destacó mayores costos de combustible. La acción bajó alrededor de 4% en las operaciones previas a la apertura, según Reuters.

La nueva guía de EPS ajustado para todo el año es de ($0.65) a $0.65 por acción diluida, frente al rango anterior de ($0.40) a $1.10, informó Reuters.

Los costos de combustible aumentaron con fuerza en el segundo trimestre. El precio promedio del combustible para aviones de American fue de $4.05 por galón en Q2 2026. Con base en la curva forward del 21 de julio, la compañía espera alrededor de $3.75 por galón en Q3, con un gasto en combustible de aproximadamente $1.7 mil millones más interanualmente, según el comunicado de prensa de American Airlines.

La compañía reportó $4,881 millones en combustible para aeronaves e impuestos relacionados en Q2 2026, un aumento de 83.3% frente al año anterior. Cerró el trimestre con $11.3 mil millones en liquidez total disponible.

American Airlines no describió un nuevo programa de cobertura de combustible en la actualización. La perspectiva de la compañía podría verse afectada por cambios en la curva del combustible para aviones, tendencias de ingresos unitarios, confiabilidad operativa y decisiones selectivas de capacidad si el combustible se mantiene elevado.

Este artículo se proporciona únicamente con fines informativos y no constituye asesoría legal, fiscal, de inversión, financiera ni de otro tipo.