Las acciones de Amazon.com, Inc. (NASDAQ: AMZN) subían 0.59% el jueves mientras los inversionistas tomaban posiciones antes del informe de resultados del tercer trimestre de la compañía, cuya publicación está programada para después de la campana de cierre. La acción ha estado en una racha negativa en las últimas semanas, aunque su capitalización de mercado se mantiene en torno a los 2.7 billones de dólares, una escala que la mantiene entre las empresas más grandes del mercado. La atención se centra en el impulso de la computación en la nube, el ritmo del comercio minorista y un programa de gasto de capital en escalada.

Wall Street espera que Amazon reporte ingresos de unos 202,000 millones de dólares, un aumento de 12% frente al año anterior. Las estimaciones de ganancia por acción oscilan entre 1.97 y 2.01 dólares, en comparación con 1.95 dólares del mismo trimestre del año previo. Ese resultado anterior se vio afectado por 4,300 millones de dólares en cargos únicos, que cubrieron costos de indemnizaciones y un acuerdo con la Comisión Federal de Comercio de EE. UU. Las ganancias o pérdidas de las participaciones de Amazon en OpenAI y Anthropic también podrían mover el resultado final este trimestre, un factor que queda fuera de las operaciones centrales de minorista y nube de la compañía.

Se espera una desaceleración del crecimiento minorista. El Prime Day se trasladó al segundo trimestre de este año para evitar coincidir con la Copa Mundial FIFA de julio, sacando uno de los mayores eventos promocionales de Amazon del período que ahora se reporta. Las ventas minoristas crecieron 15% el trimestre pasado, y los analistas pronostican solo un crecimiento de alrededor de 5% en esta ocasión. Los ingresos publicitarios sentirán un efecto similar, ya que el inusualmente fuerte segundo trimestre establece una comparación más exigente. En conjunto, ambos trimestres deberían reflejar aún un crecimiento cercano a 10%.

AWS bajo los reflectores

La mayor atención se centrará en Amazon Web Services, donde el crecimiento de las ventas se ha acelerado durante cinco trimestres consecutivos. Los analistas esperan que los ingresos de AWS aumenten alrededor de 37% hasta unos 45,000 millones de dólares, un ritmo que coincidiría aproximadamente con la tasa de crecimiento del trimestre pasado en lugar de extender la racha de aceleración. El trimestre pasado, los ingresos de AWS crecieron 37%, su ritmo más rápido en 18 trimestres.

También se proyecta que la unidad de nube registre un margen operativo de 38%, frente a 35% de hace un año. Eso equivaldría a unos 17,000 millones de dólares en ingreso operativo, aproximadamente dos tercios del total de la compañía, una concentración que muestra cuánto del ingreso operativo de Amazon proviene ahora de la nube. El director financiero de AWS, John Felton, dijo a principios de este mes que el gasto en IA está dando resultados. AWS también se convirtió en el primer proveedor de nube en obtener la aprobación de toda la OTAN para manejar las cargas de trabajo restringidas de la alianza. Microsoft Azure sigue reduciendo la brecha como el segundo actor del sector.

La pregunta del gasto

Los costos son lo que mantiene en alerta a los inversionistas. Amazon gastó 132,000 millones de dólares en gastos de capital el año pasado y ha proyectado unos 220,000 millones para este año, dejando alrededor de 120,000 millones para la segunda mitad, un desembolso implícito de más de 4,500 millones de dólares por semana hasta fin de año. El capex ha superado el flujo de caja operativo récord de Amazon en los últimos dos trimestres, y los analistas esperan que esa tendencia continúe durante el próximo año.

Amazon también agregó 78,000 millones de dólares en deuda en los nueve meses hasta junio, además de unos 30,000 millones en el tercer trimestre. A diferencia de Alphabet y Meta Platforms, la compañía no ha vendido acciones para financiar su expansión. Los costos de depreciación aumentan junto con la ampliación de infraestructura, pero el margen de AWS se ha mantenido hasta ahora.

Sumando al escrutinio, Anthropic presentó el lunes su prospecto de salida a bolsa, un documento que mencionó a Amazon y AWS 166 veces y puso en el centro el acuerdo de nube de la startup. Ese contrato vale 110,000 millones de dólares a 10 años, un promedio de 11,000 millones anuales. Amazon es simultáneamente competidor, distribuidor, cliente y proveedor de Anthropic, y poseerá más de 5% de la compañía tras la salida a bolsa.

Por el lado de los analistas, Morgan Stanley elevó su precio objetivo para Amazon de 335 a 350 dólares y la calificó como una de sus acciones preferidas. Unos resultados que igualen o superen las estimaciones podrían impulsar el valor de mercado de la compañía. El informe se publicará el jueves después del cierre, con la tasa de crecimiento de AWS, la trayectoria del gasto de capital y cualquier detalle nuevo sobre el acuerdo con Anthropic entre los puntos más propensos al escrutinio.

Fuente: CoinCentral