Las acciones de Amazon (AMZN) subieron un 4,56% a $236,99 antes de su informe de resultados, mientras los mercados evaluaban los planes de gasto de capital en expansión de la empresa para 2026. La acción se recuperó de una caída intradía para mantenerse cerca de los máximos de la sesión, con $235 sirviendo como el nivel de soporte visible más cercano. El próximo informe de resultados representa una prueba fundamental para Amazon, ya que su plan de gasto de capital de $200 mil millones continúa reconfigurando tanto el flujo de caja como la dinámica de deuda. Este impulso de gasto sitúa a Amazon en el centro de una expansión más amplia de infraestructura de IA entre las mayores empresas tecnológicas de EE. UU., con Microsoft, Alphabet (matriz de Google) y Meta destinando cada una decenas de miles de millones anualmente a centros de datos, chips personalizados y capacidad energética.

El crecimiento de AWS sostiene la estrategia de gasto de Amazon

Amazon opera AWS, una plataforma global de comercio electrónico y un negocio publicitario que en conjunto generaron más de $70 mil millones en ingresos en los últimos doce meses. AWS sigue siendo el mayor proveedor de nube pública por ingresos, y su trayectoria de crecimiento financia directamente gran parte de la ambición de infraestructura de Amazon. El creciente presupuesto de infraestructura de la empresa ha atraído un escrutinio intensificado sobre los rendimientos en capacidad en la nube, chips, centros de datos y servicios de IA. Con aproximadamente $200 mil millones planificados para el gasto de capital en 2026, la ejecución y la disciplina de costos siguen siendo fundamentales para los próximos resultados.

En el primer trimestre, Amazon reportó ingresos de $181.520 millones, un incremento interanual del 16,6%. La empresa entregó ganancias por acción de $2,78, superando la estimación de consenso de los analistas de $1,73. Esto marcó el quinto trimestre consecutivo en que Amazon superó las expectativas de resultados, respaldado por tendencias operativas más sólidas en sus negocios de nube y retail a nivel global.

Los ingresos de AWS crecieron un 28%, y la división registró un margen operativo del 37,7% durante el primer trimestre. La tasa de crecimiento representó el mejor desempeño de AWS en 15 trimestres, con la demanda impulsando la inversión en infraestructura de cómputo y procesadores personalizados. El negocio de silicio personalizado de Amazon superó una tasa de ejecución anual de $20 mil millones, con la gerencia reportando un crecimiento de tres dígitos en ese segmento. Esa escala refleja el esfuerzo de Amazon por reducir su dependencia de proveedores de chips de terceros como Nvidia para las cargas de trabajo de entrenamiento e inferencia de IA.

La presión sobre el flujo de caja eleva la importancia de los resultados

El flujo de caja libre de los últimos doce meses de Amazon se desplomó un 95% a $1.200 millones a medida que el gasto de capital se expandió en la infraestructura de nube y logística. La empresa gastó $44.200 millones en proyectos de capital solo durante el primer trimestre, lo que aumentó significativamente la presión sobre la generación de efectivo a corto plazo. La deuda a largo plazo aumentó a $119.100 millones, frente a $65.600 millones, mientras que los gastos por intereses trimestrales alcanzaron aproximadamente $800 millones.

El ingreso neto del primer trimestre de Amazon incluyó una ganancia no recurrente de $16.800 millones vinculada a su inversión en Anthropic, la startup de IA en la que Amazon ha comprometido $8 mil millones. El próximo informe de resultados deberá separar el progreso operativo de las ganancias por valoración y demostrar claramente el impacto financiero del fuerte gasto. Los inversores estarán atentos a las cifras actualizadas de ingresos, márgenes, flujo de caja y gasto de capital en las principales unidades de negocio de Amazon.

Las acciones de Amazon han ganado un 7,11% durante 2026 y un 10,43% en el último año, a pesar de la presión persistente por los elevados gastos de capital. La trayectoria de la empresa en 2026 depende de la expansión de AWS, la mejora de la eficiencia del retail y una conversión de efectivo más sólida. El informe de resultados del jueves revelará si el plan de gasto de capital de $200 mil millones de Amazon puede sostener el crecimiento sin profundizar las presiones financieras actuales.