Las acciones de Amazon se dispararon más de un 9% en las operaciones después de horas del jueves, después de que el gigante minorista y de inteligencia artificial presentara los resultados del segundo trimestre impulsados por su división de nube Amazon Web Services, que está creciendo a su ritmo más rápido en más de cuatro años. El repunte reforzó la posición de AWS como el mayor proveedor de infraestructura en la nube a nivel mundial, por delante de Microsoft Azure y Google Cloud, ambos de los cuales también han reportado un aumento en la demanda impulsada por IA en trimestres recientes.

AWS reportó 42.200 millones de dólares en ingresos en el segundo trimestre, un aumento del 37% respecto a los 30.900 millones de dólares del año anterior, lo que marca el crecimiento más rápido de la unidad de nube en 18 trimestres y lo que el CEO Andy Jassy describió como su quinto trimestre consecutivo de crecimiento acelerado. La división añadió más de 4.600 millones de dólares en ingresos trimestre tras trimestre. El ingreso operativo de AWS alcanzó los 16.600 millones de dólares, un incremento del 64% frente a los 10.200 millones de dólares del año anterior, con márgenes operativos que se ampliaron al 39,4% desde el 32,9% en el período comparable del año anterior. La cartera de pedidos de la unidad —acuerdos con clientes que representan ingresos futuros— ascendió a 496 mil millones de dólares.

"AWS es ahora un negocio con una tasa de ingresos anualizada de 169 mil millones de dólares, lo que, en perspectiva, lo situaría en el puesto 24 de la lista Fortune 500 si fuera una empresa independiente", dijo Jassy durante la llamada de resultados del jueves.

En el conjunto de los negocios de Amazon —que incluyen tiendas, publicidad, Prime, dispositivos y nube—, las ventas netas aumentaron un 20% hasta los 200.600 millones de dólares, en comparación con los 167.700 millones de dólares del año anterior. El ingreso operativo subió a 27.500 millones de dólares desde 19.200 millones. El ingreso neto alcanzó los 62.600 millones de dólares, o 5,75 dólares por acción diluida, frente a los 18.200 millones de dólares, o 1,68 dólares por acción, en el trimestre del año anterior. Sin embargo, la cifra de ingreso neto incluye 53.400 millones de dólares en ingresos no operativos, atribuibles principalmente a las inversiones de Amazon en Anthropic, la startup de IA fundada por ex investigadores de OpenAI en la que Amazon ha invertido al menos 8.000 millones de dólares.

El segmento de publicidad de Amazon, a menudo descrito como un héroe anónimo de la cartera de la empresa, creció un 26% interanual, una aceleración respecto al 22% de crecimiento en el mismo período del año anterior, cuando el segmento registró 15.700 millones de dólares en ingresos.

El flujo de caja libre, una métrica que ha generado preocupación entre los inversores a medida que los hiperscalers y los proveedores de nube se comprometen colectivamente a invertir más de 800 mil millones de dólares en la construcción de centros de datos e infraestructura de IA, se volvió negativo en 7.600 millones de dólares, en comparación con una entrada positiva de 18.200 millones de dólares el año anterior. El cambio fue impulsado por un aumento interanual de 66.100 millones de dólares en las compras de equipos, que Amazon atribuyó a las inversiones en IA. El flujo de caja libre negativo refleja una tendencia más amplia en toda la industria: Microsoft, Alphabet y Meta han aumentado drásticamente sus gastos de capital en centros de datos y chips de IA, lo que plantea interrogantes entre los analistas sobre cuánto tiempo tomará para que estas inversiones generen rendimientos proporcionales.

Durante la llamada, Jassy informó a los inversores que Amazon ahora prevé gastos de capital de 220 mil millones de dólares en 2026, elevados desde una estimación anterior de 200 mil millones de dólares debido a los mayores costos de memoria. Incluso en ese nivel elevado, Jassy dijo que Amazon aún no tendrá "suficiente capacidad para satisfacer toda la demanda que tenemos en 2026. Y creo que esta dinámica también será cierta en 2027".

AWS, que según Jassy "está en auge", sustenta gran parte del crecimiento general de la empresa. La aceleración de la unidad de nube ha seguido una trayectoria constante: el crecimiento alcanzó el 20% en el tercer trimestre de 2025 y se aceleró cada trimestre posterior hasta el 37% en el segundo trimestre. Durante ese mismo período, los márgenes operativos de AWS se expandieron del 32,9% al 39,4%, incluso cuando la empresa invertía fuertemente en infraestructura de centros de datos. Las propiedades y equipos de AWS crecieron hasta los 223 mil millones de dólares en el primer trimestre, frente a los 190 mil millones del trimestre anterior. Las cifras comparables del segundo trimestre aún no se habían publicado.

Jassy atribuyó la aceleración del crecimiento a las adiciones de capacidad y a factores competitivos adicionales. Los clientes, dijo, se sienten atraídos por AWS porque ofrece "la funcionalidad más amplia tanto en el núcleo de la nube como en IA", junto con "el mejor desempeño operativo y seguridad".

"A medida que más y más empresas llevan sus cargas de trabajo de inferencia a producción, quieren que estén cerca del resto de sus cargas de trabajo y datos, y mucha más de esa información reside en AWS que en cualquier otro lugar", dijo Jassy.

Respecto al negocio principal de nube de Amazon, que se ha beneficiado del aprendizaje por refuerzo posterior al entrenamiento y del uso de herramientas de agentes, Jassy señaló que el 85% del gasto mundial en TI sigue siendo on-premises, lo que significa que una parte sustancial de las empresas aún opera su propio hardware en sus propias instalaciones.

"Esa ecuación se va a invertir en los próximos 10 a 20 años", dijo, y añadió que AWS está "ganando la mayor parte" de los planes de migración a la nube empresarial.

La adopción por parte de los clientes de Bedrock —la plataforma de Amazon para acceder a modelos de IA de Anthropic, Meta y OpenAI— mostró un desempeño sólido, con clientes gastando más en el servicio durante el segundo trimestre que en todos los trimestres anteriores combinados, según una nota de un analista del jueves. La posición de Jassy es que AWS y Amazon pueden "tener un negocio enormemente exitoso" sin desarrollar su propio modelo frontera, porque no habrá un solo modelo "que domine el mundo".

"No se trata solo de Anthropic; no se trata solo de OpenAI", dijo Jassy. "Se ve que cada vez más empresas también están interesadas en los modelos abiertos, y nosotros tenemos todos ellos en Bedrock".

Por separado, Jassy dijo que AWS mantiene el ritmo de duplicar su capacidad energética para fines de 2027 en comparación con 2025. La expansión subraya un desafío creciente para toda la industria de nube hiperscale: asegurar suficiente electricidad y capacidad de red para alimentar los centros de datos de IA se ha convertido en un cuello de botella crítico, y los principales proveedores están invirtiendo cada vez más en energía nuclear y acuerdos de compra de energía a largo plazo para satisfacer la demanda proyectada.