Amazon (AMZN) ha elevado su pronóstico de gasto de capital para 2026 a aproximadamente 220 mil millones de dólares, un incremento respecto a su guía anterior de 200 mil millones de dólares. La empresa atribuyó esta revisión al alza al incremento de los costos de memoria y componentes, junto con inversiones sostenidas en inteligencia artificial e infraestructura en la nube. El aumento en la demanda relacionada con la IA ha ejercido una amplia presión sobre la cadena de suministro de semiconductores, reduciendo la disponibilidad de memoria de alto ancho de banda, componentes de red avanzados y procesadores especializados. En consecuencia, las acciones de AMZN siguen bajo estrecha vigilancia del mercado, ya que los inversores sopesan el acelerado crecimiento de ingresos de AWS frente a los crecientes requisitos de capital de la empresa.

La revisión del pronóstico de gasto se anunció junto con los resultados financieros del segundo trimestre de Amazon. El gigante tecnológico reportó un incremento del 20% interanual en ventas netas, alcanzando 200.600 millones de dólares. El ingreso operativo experimentó un salto sustancial del 43%, llegando a 27.500 millones de dólares. Para el tercer trimestre, la gerencia de Amazon proyecta ventas netas entre 197.000 millones y 202.000 millones de dólares, mientras que el ingreso operativo se estima en un rango de 22.500 millones a 26.500 millones de dólares.

Un catalizador principal de la continua inversión de Amazon es el excepcional desempeño de Amazon Web Services (AWS). En el segundo trimestre, los ingresos de AWS se dispararon un 36,7% interanual hasta alcanzar 42.200 millones de dólares. Esto representa la tasa de crecimiento más rápida de la división de nube en 18 trimestres. AWS alcanzó una tasa de ingresos anualizada de 169 mil millones de dólares, impulsada por la demanda de capacidades de computación de IA y servicios en la nube. La rentabilidad de la unidad también se fortaleció, con el margen operativo de AWS expandiéndose al 39%, un incremento de aproximadamente 650 puntos básicos en comparación con el mismo período del año anterior. Además, AWS reportó una cartera de pedidos pendientes de 496 mil millones de dólares, más del doble del nivel del año anterior. Amazon confirmó que los clientes ya han reservado gran parte de su capacidad de nube proyectada para 2027, y que parte de la demanda se extiende hasta 2028.

Para respaldar estas intensas cargas de trabajo de IA, Amazon está escalando rápidamente el desarrollo de su silicio propio. Los chips personalizados Trainium y Graviton de la empresa han superado una tasa de ingresos anual de 20 mil millones de dólares. Amazon está implementando activamente su nueva plataforma Trainium3 para servir a grandes clientes de AWS. Este impulso hacia el diseño interno de chips posiciona a Amazon para reducir su dependencia de proveedores externos de GPU que han enfrentado sus propias limitaciones de producción, y al mismo tiempo ofrecer a los clientes una alternativa competitiva en costos para cargas de trabajo de entrenamiento de IA. A pesar de estas expansiones, la empresa reconoció que la demanda de los clientes sigue superando la capacidad disponible. Este persistente desequilibrio entre oferta y demanda ha llevado a Amazon a acelerar la incorporación de centros de datos, servidores, memoria, equipos de red y recursos eléctricos.

El compromiso financiero de Amazon refleja una tendencia más amplia de gastos de capital sin precedentes entre los proveedores de servicios en la nube a gran escala. El plan de 220 mil millones de dólares de Amazon supera el gasto de capital previsto para 2026 de Microsoft, que ronda los 190 mil millones de dólares. Microsoft continúa expandiendo su infraestructura de Azure para captar la creciente demanda, aunque la disponibilidad de energía ha limitado parte de su crecimiento. Alphabet también ha elevado su pronóstico de gasto de capital para 2026 a un rango de 195 mil millones a 205 mil millones de dólares, tras un incremento interanual del 82% en los ingresos de Google Cloud. La disponibilidad de energía y la capacidad de la red eléctrica se han convertido en restricciones compartidas en toda la industria, ya que la nueva construcción de centros de datos compite cada vez más por suministros eléctricos limitados. En conjunto, las inversiones de estos gigantes tecnológicos ponen de manifiesto que la expansión de la infraestructura de IA sigue siendo un enfoque central para la industria de la computación en la nube.