Las condiciones del mercado de criptomonedas están divergiendo, con tokens seleccionados registrando ganancias a pesar de la presión vendedora generalizada en las altcoins. AAVE ganó 7% en el último día y 20% en la semana, PUMP avanzó 30% en siete días y SKY sumó 14%, mientras que QNT cayó 7% en el día, ZEC descendió 16% en la semana y WLD retrocedió 15%, según la instantánea de mercado citada en el informe.

El interés abierto de altcoins volvió a subir por encima de los $100 mil millones mientras Bitcoin permanecía por debajo de su pico anterior, una señal de que la exposición a derivados está regresando a medida que los traders reconstruyen posiciones en todo el mercado. El interés abierto mide el valor total de los contratos de derivados que permanecen abiertos en lugar de liquidados, por lo que una cifra creciente refleja el establecimiento de nuevas posiciones, una lectura distinta del volumen de operaciones, que cuenta la actividad dentro de un periodo sin importar si las posiciones permanecen abiertas.

AAVE, PUMP y SKY lideran ganancias selectivas

Santiment Intelligence informó que AAVE subió 7% durante la sesión del viernes y avanzó 20% en el periodo de siete días. La misma actualización señaló que AAVE V4 superó los $1 mil millones en depósitos durante septiembre, citando expansión en Arc y Base; los totales de depósitos sirven como indicador de los fondos que los usuarios aportan al protocolo de préstamos. Aave V4 también agregó acciones estadounidenses tokenizadas como colateral para préstamos en USDC, vinculando el protocolo de préstamos con la actividad de activos tokenizados.

PUMP registró una ganancia semanal de 30% en la instantánea. Pump.fun destina aproximadamente la mitad de sus ingresos netos de protocolo a recompras y quemas, un mecanismo en el que los ingresos se usan para comprar tokens y retirarlos permanentemente de la oferta, y las compras diarias de PUMP superaron $1 millón en varias ocasiones a finales de septiembre.

SKY ganó 14% en siete días, según los mismos datos. Galaxy colocó $100 millones del sUSDS de Sky en su tesorería, aprobó el sUSDS como colateral para préstamos institucionales y compró SKY, movimientos que integran el activo de Sky en operaciones de tesorería y préstamos institucionales.

Las ventas exponen mayor dispersión del mercado

Las pérdidas se concentraron en otros nombres. RAIN cayó 8% durante el periodo de 24 horas reportado, y QNT bajó 7% tras un fuerte avance previo, un retroceso que el informe vinculó a traders asegurando ganancias, una dinámica habitual tras subidas rápidas.

La corrección siguió a un desarrollo notable: The Clearing House seleccionó a Quant para su red estadounidense de depósitos tokenizados, que se espera esté disponible para las instituciones participantes durante 2027. Esa selección precedió a la caída diaria mostrada en los datos de rendimiento.

Las pérdidas semanales fueron más amplias en otras partes de la instantánea. ZEC cayó 16%, WLD bajó 15% y DEC registró un descenso semanal de 12%. El resultado es un panorama mixto entre tokens consolidados y emergentes, con los desarrollos de los proyectos generando ganancias incluso mientras varios activos se debilitan, dejando el rendimiento de precios estrechamente ligado a catalizadores individuales.

El interés abierto señala renovada actividad de derivados

Un segundo gráfico que rastrea el precio de Bitcoin, el interés abierto de altcoins y el volumen de operaciones de altcoins, basado en datos de Coinglass, traza la trayectoria de la participación en derivados. El interés abierto de altcoins se mantuvo inicialmente en su mayoría por debajo de $20 mil millones, luego se expandió bruscamente cuando Bitcoin entró en movimientos alcistas más fuertes, llegando eventualmente a acercarse a $140 mil millones en su punto más alto visible. El volumen de operaciones también produjo picos más grandes durante periodos de mayor actividad, mostrando que la participación en derivados se expandió junto con los grandes movimientos del mercado.

Tras la posterior caída de Bitcoin, el interés abierto también se contrajo bruscamente. La última lectura del gráfico sitúa a Bitcoin cerca de $80,000, mientras que el interés abierto de altcoins desde entonces se ha recuperado por encima de $100 mil millones: la exposición a derivados regresa antes de que Bitcoin revisitara su pico anterior. El interés abierto por sí solo no revela si las posiciones reconstruidas sesgan al alza o a la baja; las tasas de fondeo, los pagos recurrentes intercambiados entre tenedores largos y cortos en contratos perpetuos, y los datos de liquidación, que registran los cierres forzados de posiciones con colateral insuficiente, proporcionarían mayor contexto sobre el posicionamiento.