Los mercados transitaron una sesión europea moderadamente movida, digiriendo el vaivén de la densa agenda de bancos centrales de esta semana, pero con la mirada puesta más firmemente en una renovada venta de acciones tecnológicas.

Los resultados de Amazon, publicados el día anterior, reavivaron los temores sobre el gasto en inteligencia artificial y sacudieron a las acciones tecnológicas. La reacción subraya cuán de cerca están ahora los inversionistas analizando el gasto de las megacapitalizaciones en infraestructura de IA, donde la pregunta central es si los desembolsos masivos generarán rendimientos acordes. Los futuros accionarios de Estados Unidos cayeron aún más tras la caída de la sesión previa, con los futuros del S&P 500 bajando 1.1% y los del Nasdaq 2.4%, y el escenario negativo de riesgo resuena en los mercados en general.

Repitiendo el patrón de la semana pasada, los operadores se inclinaron por los bonos en una huida hacia la seguridad, llevando los rendimientos del Tesoro a la baja en toda la curva una vez más. El rendimiento a 10 años cayó 8 puntos básicos a 4.908%, lo que refuerza que los rendimientos en descenso no están ofreciendo mucho consuelo al mercado accionario en este momento —en particular porque la razón tiene más que ver con los nerviosismos de las propias acciones tecnológicas.

La caída simultánea de acciones, rendimientos del Tesoro y oro subrayó el carácter inusual de la jornada y planteó la pregunta de qué está asustando a los mercados cuando los tres activos cayeron juntos. En condiciones más típicas, rendimientos más bajos tenderían a amortiguar a las acciones y apuntalar al oro, mientras que la demanda de refugio sostendría al dólar, de modo que la caída sincronizada lleva en cambio la firma de una amplia reducción de riesgo, en la que los inversionistas venden lo que pueden para conseguir liquidez.

Los rendimientos del Tesoro cayeron incluso cuando los precios del petróleo se mantuvieron sostenidos por las persistentes tensiones entre Estados Unidos e Irán, lo que impulsó el crudo WTI un 2.2% hasta 104.25 dólares en la jornada.

A medida que la venta tecnológica se intensificaba, el dólar y el oro cayeron al mismo tiempo, dejando a los inversionistas sin muchos lugares donde esconderse. El EUR/USD subió levemente hacia 1.1200 en un día en que los datos de inflación en Europa se aceleraron. Si bien es probable que Alemania muestre presiones de precios más moderadas en octubre, surgieron señales más fuertes de inflación en Francia, España e Italia, junto con condiciones de crecimiento en deterioro según los datos de PIB del tercer trimestre.

El oro perdió 1.2% hasta 3,971 dólares, con los vendedores arrastrando el precio a su nivel más bajo desde julio y poniendo a prueba una ruptura más firme por debajo de la marca de 4,000 dólares. Con las acciones tecnológicas bajo fuerte presión, los llamados de margen y los temores de liquidación son una consideración aquí, y eso podría estar golpeando al oro tal como ocurrió en marzo. Si el metal se estabiliza o extiende la ruptura por debajo de los 4,000 dólares probablemente servirá como una medida de la profundidad de la desapalancamiento.

En el frente de datos, el PIB de la eurozona del tercer trimestre superó las expectativas, aunque la sorpresa del titular encubrió un panorama nacional mixto. El PIB preliminar de Alemania en el tercer trimestre creció 0.2% trimestral frente al 0.1% esperado, mientras que la economía de Francia se contrajo, acumulando problemas de crecimiento para el Banco Central Europeo. El crecimiento de España en el tercer trimestre se desaceleró ligeramente, y el PIB preliminar de Italia se mantuvo plano en 0.0% frente al 0.1% esperado.

Las lecturas de inflación agravaron el dolor de cabeza del BCE. La inflación de los estados alemanes se moderó en octubre, pero las presiones de precios se aceleraron nuevamente en Francia, dejando al banco central atrapado entre la espada y la pared —una presión política en la que las herramientas orientadas a contener los precios arriesgan añadir más tensión a una actividad ya débil. La inflación de España se mantuvo tercamente alta cerca del 5%, y el IPC preliminar de Italia de octubre subió 5.4% interanual, muy por encima del 4.6% esperado.

En Japón, el gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, dijo que el banco central se mantendrá en su senda de alzas de tasas en respuesta a los últimos desarrollos macroeconómicos. También intentó restarle importancia a cualquier declaración de victoria sobre la inflación, señalando que le corresponderá al gobierno hacer ese anuncio. Los comentarios mantienen la atención sobre la rapidez con la que el banco seguirá adelante con más endurecimiento.

Resumen de la sesión:

• El CHF y el JPY lideraron; el USD quedó rezagado en el día
• Petróleo crudo WTI subió 2.2% a 104.25 dólares
• Oro cayó 1.2% a 3,971 dólares
• Rendimiento del Tesoro a 10 años bajó 8 pbs a 4.908%
• Acciones europeas mayormente a la baja; futuros del Nasdaq -2.4%
• Bitcoin bajó 1.8% a 77,448 dólares

De cara al tramo final de la semana, la atención se centra en cómo se sostengan las acciones tecnológicas en Wall Street más adelante en el día, con la resistencia del oro en el nivel de 4,000 dólares y el comportamiento del dólar en un eventual endurecimiento de la aversión al riesgo como pistas adicionales sobre las presiones de desapalancamiento. Si la venta se vuelve aún más fea desde aquí, esos nerviosismos podrían trasladarse a los mercados en general rumbo al fin de semana de Halloween.

Fuente: investingLive