El capital de riesgo hacia las startups africanas ha avanzado a un ritmo lento y algo errático en 2026, llegando con fuerza en algunos meses y en un goteo delgado en otros. Aun así, en los primeros ocho meses del año, las startups que desarrollan soluciones para problemas en todo el continente han recaudado casi 2.000 millones de dólares, con un total que alcanzó los 1.920 millones de dólares a fines de agosto.

El total, aunque impresionante dados varios meses excepcionalmente lentos registrados durante el período, se queda corto frente a los 2.100 millones de dólares recaudados en el mismo período de 2025, una caída del 9%. Dado lo errático que ha sido el año, el déficit frente a lo que se consideró un año excepcional no es un mal resultado. Con 1.920 millones de dólares, 2026 sigue en camino de igualar, si no superar, los 3.200 millones de dólares en capital de riesgo que fluyeron hacia las startups africanas en 2025. Ya es seguro que superará las cifras de financiamiento de 2024, cuando las startups africanas recaudaron 2.200 millones de dólares. Si este año termina cerca del total del año pasado, señalaría que el invierno de financiamiento ha terminado y que la inversión de capital de riesgo en startups africanas ha alcanzado un nuevo normal. Ese resultado importa para el ecosistema más amplio, porque el apetito sostenido de los inversores determina cuánto capital está disponible para los planes de contratación, desarrollo de producto y expansión de las empresas que construyen para los mercados africanos.

Otro aspecto llamativo de la inversión de capital de riesgo de este año es su composición. Una abrumadora proporción, alrededor de 1.350 millones de dólares, ha llegado en forma de capital accionario, lo que representa el 70,3% del total. Eso marca un aumento del 23% frente a los casi 1.100 millones de dólares en financiamiento accionario recaudados durante el mismo período del año anterior. La mezcla vale la pena seguir porque los dos instrumentos conllevan obligaciones diferentes: la deuda debe reembolsarse independientemente del desempeño de una, mientras que el capital accionario proporciona fondos a cambio de propiedad, sin requisito de reembolso.

Ese no siempre fue el panorama en 2026. De los 708 millones de dólares recaudados en los primeros cuatro meses del año, 364 millones llegaron en forma de deuda, lo que representa el 51,4%. Otros 340 millones de dólares, el 48% del total, también se registraron como deuda. En contraste, de los 813 millones de dólares recaudados entre enero y abril de 2025, 652 millones llegaron como capital accionario, lo que representa el 80,2% del total. Solo 138 millones de dólares, o el 17%, llegaron en forma de deuda, y el resto se proporcionó como subvenciones.

El repunte del capital accionario en 2026 fue impulsado en gran parte por dos rondas de inversión importantes. La primera provino de Spiro, una empresa de motocicletas eléctricas enfocada en África, que recaudó 270 millones de dólares en una ronda de financiamiento Serie C, todo en capital accionario. La otra fue Moove, que recaudó 250 millones de dólares en una ronda Serie C y se convirtió en un unicornio africano en el proceso, con una valorización superior a 2.000 millones de dólares. Las rondas Serie C suelen ir a empresas que han superado la validación temprana y están escalando modelos probados, lo que encaja con el patrón más amplio de inversores que concentran capital en negocios más maduros este año. La última vez que una startup africana recaudó hasta 250 millones de dólares totalmente en capital accionario fue en diciembre de 2024, cuando Tyme aseguró 250 millones de dólares en una ronda Serie D. Eso sitúa a 2026 en una posición favorable, no solo en términos accionarios sino en la historia general del financiamiento.

Grandes fondos, menos beneficiarios

A pesar de las impresionantes cifras de financiamiento, muy pocas startups africanas parecen estar recibiendo el dinero. Hasta ahora este año, 269 startups únicas han recaudado 100.000 dólares o más, por debajo de las 332 registradas en el mismo punto de 2025, una caída del 19% interanual. La cifra también deja al año muy lejos del ritmo de 2025 en su conjunto, cuando casi 500 startups recaudaron 100.000 dólares o más, de las cuales 215 recaudaron al menos 1 millón de dólares.

Los grandes fondos están llegando, pero se están dirigiendo a muy pocas empresas. Si bien las megatransacciones registradas por Moove y Spiro llamaron la atención, el crecimiento en el otro extremo del espectro ha sido muy limitado. El patrón apunta a una falta de confianza de los inversores en las startups en etapa temprana, con inversores que eligen poner su dinero en empresas más establecidas como Spiro y Moove. El auge del financiamiento puramente accionario para esas empresas señala aún más el nivel de confianza que los inversores tienen en ellas. La reducción de la base importa más allá de los totales de este año, ya que las rondas en etapa temprana son el conducto del que eventualmente emerge la próxima generación de empresas en etapa de crecimiento.

Además, se registró un total de 288 inversores activos identificados durante el año, por debajo de los 368 registrados en el mismo período de 2025, lo que indica una caída del 22% en los inversores. El grupo reducido refuerza aún más el argumento de que la confianza de los inversores está disminuyendo, y ha venido acompañado de una caída en el número de startups africanas, especialmente en temprana, que reciben capital. Cómo se desarrollen los últimos cuatro meses mostrará si el número de transacciones se recupera hacia los niveles de 2025 y si el total de fin de año se acerca al punto de referencia de 3.200 millones de dólares que marcaría el fin del invierno de financiamiento.

Fuente: TechNext24