Aave V4 agrega acciones tokenizadas de Coinbase como colateral para préstamos en $USDC en Base

Aave ha anunciado un mercado de acciones en Base diseñado para aceptar siete acciones tokenizadas emitidas por Coinbase como colateral para préstamos en $USDC, con un límite inicial de endeudamiento de 21 millones de dólares. Este mecanismo permite a los tenedores elegibles de los tokens obtener liquidez sin renunciar a su exposición a las acciones subyacentes.

Según una publicación del 25 de septiembre en X, el Equities Hub cubre tokens vinculados a Apple, Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft, Nvidia y Tesla. La propuesta de despliegue en Base publicada por Aave enumera los mismos siete activos, pero aún establece votaciones de gobernanza como pasos previos al despliegue.

Coinbase Tokenized Stocks are live on Aave V4 on @base. Tokenized stocks are only available in eligible jurisdictions outside of the U.S. pic.twitter.com/VOL363Ihd9 — Aave (@aave) September 25, 2026

Aave V4 establece límites separados para cada acción

Dentro del mercado propuesto, las siete acciones funcionan únicamente como colateral. Los usuarios no pueden pedir prestados los tokens de acciones ni usar un token de acción como colateral para tomar prestado otro, según los materiales de gobernanza de Aave. $USDC es el único activo disponible para préstamo.

Aave ha fijado un límite de 32 millones de dólares para el $USDC suministrado al mercado principal de préstamos y un límite de 21 millones de dólares para el $USDC prestado. LlamaRisk, el proveedor de riesgos del protocolo, estimó la capacidad inicial combinada de colateral en acciones en unos 29 millones de dólares. Estos límites describen el tamaño máximo que pueden alcanzar las posiciones; no miden depósitos ni préstamos ya realizados.

Cada acción también tiene su propio límite de endeudamiento relativo al valor de su colateral. Los factores publicados por Aave van del 65% para Meta y Tesla al 79% para Microsoft, con Apple en 78%, Alphabet en 76%, Amazon en 73% y Nvidia en 70%. Por lo tanto, el monto que un usuario puede pedir prestado depende de qué tokens deposite, incluso cuando varias acciones se encuentran en la misma posición.

El diseño de Aave V4 ubica las posiciones de acciones en un Equities Hub dedicado con una reserva compartida de $USDC. Los proveedores que depositan $USDC en ese hub asumen exposición a préstamos respaldados por los siete tokens de acciones, mientras que los riesgos del mercado de acciones permanecen separados de los demás mercados de Aave en Base. Una vía separada de solo suministro está destinada a bóvedas de $USDC y agregadores.

Stani Kulechov, fundador y CEO de Aave Labs, describió el caso de uso del préstamo: "Hasta ahora, una acción tokenizada era algo que se podía mantener o negociar. Hoy se convierte en algo contra lo que se puede pedir prestado".

Los materiales de gobernanza de Aave describen el despliegue en Base como una propuesta que requiere una votación offchain en Snapshot seguida de una votación onchain. La activación del mercado con los límites y factores de colateral publicados, por lo tanto, depende del resultado de esas votaciones.

Los feeds de Chainlink valoran el colateral según el horario bursátil de EE. UU.

Chainlink suministra los feeds que Aave planea usar para valorar cada token de acción. Según LlamaRisk, los feeds iniciales publican desde la noche del domingo hasta la noche del viernes, hora del Este, y conservan su último valor publicado durante los fines de semana y los días feriados del mercado.

Los préstamos pueden operar las 24 horas, pero las acciones subyacentes a los tokens se negocian solo durante las sesiones del mercado estadounidense. LlamaRisk señala que la información divulgada mientras el mercado bursátil está cerrado puede reflejarse en el feed como un único cambio de precio cuando la publicación se reanuda. El proveedor de riesgos indica que esta brecha es relevante al definir los factores de colateral y las condiciones de liquidación, ya que la posición de un prestatario puede tener menos margen para absorber un movimiento brusco en la reapertura.

Chainlink espera ofrecer feeds continuos para los tokens más adelante, según LlamaRisk. El proveedor de riesgos planea revisar la configuración del mercado una vez que esos feeds estén operativos. Ese cambio, y la revisión posterior, constituyen los próximos puntos de control programados para la configuración de riesgo del mercado. Por ahora, su diseño publicado utiliza el esquema existente y monitorea los tokens de acciones y los mercados externos.

Los productos de acciones de Coinbase llegaron a Base antes del anuncio de Aave. En agosto, el exchange presentó cuatro tokens vinculados a Apple, Alphabet, Meta y Nvidia, y las incorporaciones de septiembre llevaron su portafolio a 10. Las siete seleccionadas para el mercado de Aave están todas vinculadas a empresas tecnológicas estadounidenses que cotizan en bolsa. Como informó crypto.news durante el lanzamiento inicial, Coinbase describe los tokens como intereses benéficos respaldados por acciones subyacentes, y no como productos que solo siguen el precio de las acciones.

Los inversionistas de EE. UU. siguen fuera de la oferta actual de Coinbase

Coinbase emite los productos a través de una entidad con sede en Abu Dhabi, mientras que Alpaca Securities actúa como corredor y custodio de las acciones públicas subyacentes, según el folleto del token revisado en el informe anterior. Los tokens se ofrecen a usuarios no estadounidenses elegibles y no están registrados bajo la U.S. Securities Act. Su vínculo con Apple, Nvidia y otras acciones estadounidenses no hace que los productos estén disponibles para los inversionistas de EE. UU.

Esta distinción también aplica al nuevo uso de préstamo. El Head of Growth de Base, Antonio García-Martínez, dijo que los clientes elegibles fuera de Estados Unidos pueden usar los tokens para pedir prestado $USDC, mientras que los proveedores de $USDC pueden generar intereses. El anuncio del Equities Hub no modifica las restricciones geográficas declaradas por Coinbase.

La Securities and Exchange Commission ha abierto por separado una vía condicional de cinco años para que ciertas acciones estadounidenses tokenizadas se negocien en venues permitidas que cumplan los requisitos. En su cobertura de la exención de la SEC, los analistas identificaron a Coinbase como una empresa que podría buscar utilizar esa vía, aunque señalaron que sus productos offshore existentes deberían cumplir las condiciones aplicables de EE. UU. El anuncio de Aave se refiere a préstamos con los tokens actuales de Coinbase en Base, no a una autorización para ofrecer dichos tokens a personas estadounidenses.

Aave también impulsa otro mercado de préstamos con activos tokenizados. El 16 de septiembre, presentó un hub de crédito en Avalanche donde las instituciones podrían pedir prestado USA₮ de Tether contra activos tokenizados. La propuesta de Base, en cambio, designa siete tokens de acciones de Coinbase como colateral y $USDC como activo destamo.

El precio de $AAVE se acerca a la resistencia de $155

En el gráfico diario, $AAVE subió ligeramente a $147.41 tras alcanzar $150.14 durante la sesión. El token se negoció por encima de su línea Supertrend en $117.29, mientras que la lectura de Aroon Up de 85.71% superó al Aroon Down de 35.71%, lo que apunta a una tendencia alcista más fuerte.

$AAVE ahora enfrenta una resistencia en $155.43, con el soporte marcado más cercano en $134.56. Un cierre diario por encima de $155.43 llevaría al token más allá del límite superior mostrado en el gráfico. Si el precio retrocede, los niveles marcados por debajo son $134.56 y $118.18, con la línea Supertrend cerca de este último.