Las acciones de AAON, Inc. ($AAON) subieron alrededor de 23% hasta unos US$77 el martes, después de que el fabricante de calefacción, ventilación y aire acondicionado (HVAC) con sede en Oklahoma reportara resultados del tercer trimestre que superaron por amplio margen las estimaciones de los analistas y elevaran su pronóstico de ventas para todo el año 2026. La acción había cerrado en US$62,87 el lunes.

Las ganancias ajustadas fueron de 83 centavos por acción, muy por encima de los 57 centavos que esperaban los analistas. Los ingresos alcanzaron un récord de US$707,4 millones, un alza de 84% frente al año anterior y más de US$100 millones por encima de los aproximadamente US$600 millones proyectados por los analistas: el ingreso trimestral más alto en la historia de la compañía.

La demanda de equipos de enfriamiento para centros de datos impulsó la superación de expectativas, mientras que el negocio tradicional de HVAC de la compañía se mantuvo resiliente. El trimestre destaca cómo la demanda de centros de datos se ha convertido en un motor de crecimiento para fabricantes industriales consolidados, con el cambio ahora visible directamente en la mezcla de ingresos de la propia AAON.

$AAON AAON Surges 23% After Q3 Earnings Beat, Driven by Strong Data Center Demand ⠀ • Q3 earnings per share and revenue exceeded analyst expectations. • Strong data center demand supported results, while the traditional HVAC business remained resilient. • AAON declared a…

— alldaystocks (@allday_stocks) November 10, 2026

Enfriamiento para centros de datos y HVAC central, ambos con buenos resultados

Las ventas de la marca BASX, que abarcan los productos de enfriamiento para centros de datos de la compañía, se dispararon 218% interanual hasta US$397,2 millones. Dentro de ese total, las ventas de enfriamiento líquido de BASX —el segmento de mayor crecimiento del portafolio— saltaron 256% hasta US$165,5 millones, y el enfriamiento líquido ya generó US$450 millones en ingresos en los últimos 12 meses. Las ventas de la marca AAON subieron 20% hasta US$310,2 millones. Esto ubica a los productos de enfriamiento para centros de datos por encima del equipo comercial tradicional de la compañía en ingresos trimestrales, un punto de inflexión que muestra cuán central se ha vuelto la demanda de enfriamiento para un negocio que sigue anclado en los sistemas de techo.

La cartera total de pedidos subió 40,5% interanual hasta US$1.850 millones, aunque retrocedió 5,9% respecto al trimestre anterior a medida que más pedidos se convirtieron en ventas. La cartera de BASX creció 51% interanual, aunque KeyBanc señaló una caída de 5% respecto al trimestre previo.

Las operaciones de Oklahoma de la compañía, que fabrican sistemas de techo para edificios comerciales, registraron un aumento de 19% en ventas hasta US$283 millones, superando con creces el alza de 5% pronosticada por D.A. Davidson. Ese negocio central siguió expandiéndose junto con la unidad de enfriamiento para centros de datos, de rápido crecimiento. D.A. Davidson atribuyó el resultado a menores cuellos de botella de producción y mejores controles de calidad, y mantuvo su calificación de Compra junto con un precio objetivo de US$110.

El analista de Baird Timothy Wojs mantuvo una calificación de Sobreponderación para la acción tras el reporte, pero recortó su precio objetivo a US$104 desde US$110.

Reformulación y detalles de márgenes

Junto con los sólidos resultados, AAON reformuló sus resultados del primer y segundo trimestre. Las revisiones sumaron US$10,7 millones a las ventas del primer semestre y 9 centavos a las ganancias por acción. La compañía también identificó una debilidad material en sus controles de reporte financiero y dijo que sigue trabajando para corregir el problema. El problema de controles sin resolver —que llegó junto a ingresos récord— probablemente seguirá siendo un punto focal para los inversionistas mientras la compañía avanza en la corrección.

El margen bruto se redujo a 26,7% desde 27,8% un año antes, aunque subió 60 puntos básicos respecto al trimestre anterior. KeyBanc señaló que parte del mejor panorama de márgenes de la compañía podría reflejar las reformulaciones, mientras que la rápida expansión de BASX está frenando las mejoras de margen debido a los costos adicionales. La velocidad con la que AAON absorba esos costos adicionales a medida que el negocio de BASX escala será una variable clave para la expectativa de margen de la compañía para todo el año.

El flujo de caja operativo de los primeros nueve meses del año alcanzó US$146,9 millones, una mejora marcada frente a la salida de US$18,8 millones del período anterior. La compañía tenía US$3,7 millones en efectivo y US$386,7 millones pendientes en su línea de crédito revolvente.

Guía 2026 elevada y dividendo trimestral

AAON elevó su pronóstico de ventas para 2026 a US$2.480 millones-US$2.524 millones, desde el rango previo de US$2.235 millones-US$2.307 millones. El nuevo rango supera la estimación de los analistas de US$2.301 millones, y la compañía espera un margen bruto cercano a 26% para el año. Como referencia, la cartera de US$1.850 millones cubre aproximadamente nueve meses de ingresos en el punto medio del nuevo rango, lo que da una idea de cuánto trabajo ya contratado tiene en mano de cara a 2026.

La compañía declaró un dividendo trimestral de 10 centavos por acción, pagadero el 17 de diciembre a los accionistas registrados al 25 de noviembre.

Fuente: Blockonomi