Veintiuna de las mayores instituciones financieras del mundo—entre ellas Goldman Sachs, Bank of America y Citi—se comprometieron el martes a constituir una empresa que emitirá una stablecoin de dólar estadounidense, con un lanzamiento previsto para el primer semestre de 2027.

El consorcio se ha más que duplicado desde que se anunció por primera vez en octubre de 2025 una exploración inicial de 10 bancos, y hoy abarca América del Norte, Europa, Asia Oriental, Medio Oriente y África. La constitución de la empresa, que aún no tiene nombre y está prevista para el segundo semestre de 2026, sigue sujeta a condiciones de cierre, según un comunicado conjunto.

El anuncio golpeó a Circle, cuyas acciones cayeron aproximadamente 6% el martes, mientras los inversores descontaban una nueva competencia bancaria para USDC. Las stablecoins—tokens vinculados a una moneda fiduciaria y respaldados por reservas—han crecido hasta convertirse en un mercado de cientos de miles de millones de dólares, dominado hoy por el USDT de Tether y el USDC de Circle, y los bancos han visto cómo actores ajenos al criptomundo, de Visa a Stripe, construían flujos de pago sobre tokens que no controlan.

Qué es el token, y qué no es

La iniciativa no es una moneda digital de banco central. Una CBDC es un pasivo directo de un banco central: dinero digital que la Reserva Federal emitiría y respaldaría por sí misma. El token del consorcio es lo contrario: un pasivo privado de una empresa comercial, respaldado por reservas que los propios bancos mantienen, sin participación del balance de la Fed.

La distinción tiene relevancia particular en EE. UU., ya que el presidente Donald Trump firmó en enero de 2025 una orden ejecutiva que prohíbe a las agencias federales desarrollar o emitir una CBDC, y que ordena explícitamente al gobierno respaldar en cambio stablecoins privadas vinculadas al dólar. Por lo tanto, una stablecoin emitida por bancos no es una CBDC encubierta: es la alternativa que Washington eligió frente a una.

Las bases regulatorias fueron sentadas luego por la GENIUS Act, promulgada en julio de 2025, que establece reglas federales para los emisores de stablecoins de pago—incluidos requisitos de reservas y divulgación—y, de manera notable, abre un camino para que organizaciones bancarias elegibles emitan sus propias stablecoins. El marco MiCA de la UE, vigente desde mediados de 2024, ofrece el reglamento equivalente en Europa.

Una nómina de cinco regiones

América del Norte aporta a Goldman Sachs, Bank of America, Citi, Capital One, Fidelity Investments, PNC Financial Services, Scotiabank, TD Bank Group, Wells Fargo y WisdomTree. Europa suma a Santander, BBVA, Commerzbank, Crédit Agricole, Deutsche Bank, Lloyds Banking Group, Rabobank y UBS, mientras que MUFG Bank, Sirius International Holding y Standard Bank cubren Asia Oriental, Medio Oriente y África.

Los bancos pretenden que el token se utilice en mercados mayoristas, institucionales y minoristas, con los pagos transfronterizos y la liquidación de activos digitales como primeras aplicaciones: un caso de uso donde la actual cadena de banca corresponsal puede tardar días e implicar múltiples intermediarios por transferencia. Una vez que la moneda en dólares esté en marcha, seguirá una versión denominada en euros, por delante de otras divisas del G7. La iniciativa está diseñada para cumplir con la GENIUS Act de EE. UU. y, cuando corresponda, con el marco MiCA de la UE.

Una idea largamente madurada

El concepto no es nuevo. JPMorgan, Bank of America, Citi y Wells Fargo venían evaluando un token conjunto desde 2025, meses antes de que un grupo inicial de 10 instituciones anunciara formalmente el esfuerzo. JPMorgan, notablemente, no figura entre los 21 nombres de la lista de esta semana, aunque ya opera JPM Coin, un token de pago interno basado en blockchain utilizado por sus clientes institucionales.

Los bancos no son los únicos que construyen infraestructura de pagos compartida. En agosto, 39 gremios bancarios estatales formaron la BankChain Alliance, una red aparte destinada a dar a los bancos comunitarios y regionales acceso a depósitos tokenizados. Y en junio, los propios socios de distribución de Circle—incluidos Visa, Mastercard y Stripe—respaldaron Open USD, una stablecoin rival, lo que provocó la caída de las acciones de Circle.

Boston Consulting Group y Brunswick Group actúan como asesores de la iniciativa, aunque ambos señalan que no tienen autoridad para obligar al consorcio ni a sus miembros. El objetivo del grupo se mantiene firme: una stablecoin de dólar estadounidense en el mercado para el primer semestre de 2027, momento en el que el cronograma de implementación de la GENIUS Act y la capacidad del consorcio de cumplir las condiciones de cierre serán los hitos a seguir.