Strategy afirma que su estrategia de Bitcoin sigue orientada a la acumulación de BTC a largo plazo, incluso después de que la empresa vendiera aproximadamente 7.000 BTC a precios más bajos y volviera a entrar al mercado a $80.000.

El CEO de Strategy, Phong Le, explicó el racional detrás de esta decisión en una entrevista con Bloomberg TV el martes. "No se trata del precio de Bitcoin; se trata del costo de capital y de los requerimientos financieros. Vendimos nuestros BTC en el rango de $60.000 a $65.000 y recompramos a $80.000."

Según Le, la venta de Bitcoin ayudó a financiar los dividendos vinculados a las acciones preferentes de Strategy. Describió la transacción como una decisión sólida desde el punto de vista financiero, así como comprar Bitcoin sigue siendo una buena decisión para la empresa en la actualidad. La compañía, anteriormente conocida como MicroStrategy, fue pionera del enfoque de tesorería corporativa en Bitcoin en 2020 y desde entonces se ha convertido en el mayor tenedor corporativo cotizado en bolsa de esta criptomoneda, lo que convierte su actividad de compra y venta en una señal muy seguida en los mercados cripto.

Un enfoque bidireccional para Bitcoin

Strategy había pausado sus compras de Bitcoin durante casi 10 semanas mientras se enfocaba en fortalecer su balance. Durante ese período, la empresa redujo su deuda neta de $7.000 millones a cero y acumuló cerca de $7.000 millones en efectivo.

Le subrayó que, aunque Strategy es un "acumulador neto", la empresa ha adoptado una "estrategia bidireccional". Bajo este enfoque, la firma puede seguir acumulando Bitcoin y, al mismo tiempo, vender una parte de sus tenencias para cubrir el pago de dividendos y otras obligaciones financieras. El cambio marca un giro notable para una empresa cuya política se había centrado durante mucho tiempo en la acumulación ininterrumpida, y refleja las obligaciones de financiamiento que conllevan los instrumentos preferentes y de deuda que Strategy ha utilizado para financiar sus compras.

La venta más reciente involucró menos del 1% de las tenencias de Bitcoin de Strategy. Le dijo que la empresa ha acumulado un 30% más de Bitcoin este año.

Strategy añade 4.603 Bitcoin

Strategy adquirió 4.603 BTC por un valor aproximado de $369,7 millones, a un costo de unos $80.318 por Bitcoin. Tras la compra, las tenencias totales de la empresa ascendieron a 845.050 BTC, valoradas actualmente en alrededor de $65.000 millones. Esta adquisición mantiene a Strategy entre los mayores tenedores corporativos de Bitcoin.

Le afirmó que, incluso si BTC alcanza los $90.000, $100.000 o incluso $130.000, Strategy puede seguir adquiriendo la criptomoneda, porque las decisiones de la empresa se basan más en la economía del capital que en el precio de Bitcoin. En otras palabras, mientras las condiciones de financiamiento lo justifiquen, Strategy puede seguir comprando Bitcoin incluso a niveles más altos.

Bernstein reduce el precio objetivo de Strategy

Los analistas de Bernstein mantuvieron la calificación de Outperform para Strategy, pero redujeron su precio objetivo de $450 a $350. Los analistas también pronostican que Bitcoin alcanzará los $150.000 hacia mediados de 2027. Las perspectivas de Strategy, señalan, dependen en gran medida de cómo la empresa gestione la acumulación de Bitcoin, los costos de financiamiento, el pago de dividendos y las reservas de efectivo.

Al momento de escribir este artículo, Bitcoin cotizaba a $76.766, con un volumen de operaciones de 24 horas de $66.030 millones y una capitalización de mercado de $1,54 billones. El precio de BTC cayó un 1,70% en las últimas 24 horas.

Con base en las declaraciones de Le, Strategy planea seguir acumulando BTC conservando la flexibilidad de vender Bitcoin si las circunstancias financieras lo requieren. Para el mercado en general, las principales variables a seguir de aquí en adelante son el ritmo de las compras futuras de Strategy, los términos de cualquier nuevo financiamiento y la evolución del equilibrio entre dividendos, reservas de efectivo y tenencias de Bitcoin.