ZCash (ZEC) hat sich in den vergangenen 24 Stunden nahe an den Bereich von 1.400 US-Dollar herangearbeitet, angetrieben von einer Kombination aus starker Euphorie und einem Short Squeeze – einer Kettenreaktion, bei der Händler, die gegen den Asset gewettet haben, ihre Positionen zurückkaufen müssen, um Verluste zu begrenzen, was zusätzlichen Aufwärtsdruck erzeugt. Der Asset befindet sich seit Monaten in einer Rallye, getragen von der Erwartung eines deutlichen höheren Preisbereichs.

Die jüngste Etappe der Rallye führte ZEC zu einem lokalen Hoch von 1.385,07 US-Dollar, anschließend hielt die Münze ihre Gewinne über 1.350 US-Dollar, während wachsende Erwartungen auf eine neue Phase der Preisfindung bestehen, in der frühere Handelsspannen nur begrenzt Orientierung bieten. ZEC notiert damit erstmals seit seinem Start 2017 im vierstelligen Bereich und hat seit Jahresbeginn 166% gewonnen.

Kurzfristig löste die Rallye eine Welle von Short-Liquidierungen in Höhe von $56,35 Millionen innerhalb der vergangenen 24 Stunden aus. Der Squeeze hielt nahe der Marke von 1.400 US-Dollar an, wo Liquidität bis zu 1.440 US-Dollar verfügbar blieb. Das Handelsvolumen stieg ebenfalls auf seinen höchsten Stand seit Jahresbeginn und erreichte 2,59 Milliarden US-Dollar. Die Aktivität beschleunigte sich im vergangenen Monat, als die Privacy-Narrative und wahrgenommene Wachstumschancen neues Kapital anzogen. Wie Cryptopolitan berichtete, haben auch ZEC-Miner ihre Aktivität als Reaktion auf die Preisausweitung verstärkt.

Die Nachfrage nach ZEC stammt zudem vom jüngsten Aufschwung der Reflection-Token, einer Kategorie, die einen Teil der Transaktionsgebühren an die Halter weitergibt – allen voran ZCAT, ein Meme-Token auf der StonksFun-Plattform. Im Zuge der ZEC-Rallye reagierte ZCAT mit einem Anstieg von 37% auf 0,13 US-Dollar.\n## ZEC-Rallye liquidisiert Whales

Der jüngste Anstieg führte zu einer Reihe von Short-Liquidierungen, die sowohl Retail- als auch Whale-Trades betrafen, und löschte dabei Positionen prominenter Händler aus, die gegen ZEC gewettet hatten. Wie bei früheren ZEC-Rallyes ging der Anstieg zu Allzeithochs mit riskanten Wetten auf eine plötzliche Umkehr einher.

Eine prominente Position hat den Spike bislang überstanden. Der Händler Garrett Jin, hinter dem größten On-Chain-Versuch, die Münze zu shorten, wurde noch nicht liquidisiert. Zum 17. September wies die Position einen nicht realisierten Verlust von 26 Millionen US-Dollar auf und hatte 645.000 US-Dollar an Funding-Gebühren erhalten – den periodischen Zahlungen zwischen Perpetual-Futures-Händlern, die die Kontraktpreise an den Spotmarkt angleichen. Ihr vergleichsweise hoher Liquidierungspreis von 2.631,55 US-Dollar lässt Jin Spielraum, die Position auch bei anhaltender Rallye zu schließen.

Ein weiterer prominenter Whale hatte weniger Glück: Diese Short-Position wurde liquidisiert, und der Händler wechselte zu Long-Positionen in ZEC. Auf Hyperliquid sind nur rund 30% der Händler short auf ZEC, während sich nahezu 70% für Long-Positionen entscheiden. Die meisten Short-Positionen verzeichnen tiefe nicht realisierte Verluste, erhalten aber weiterhin positive Funding-Gebühren.

Das ZEC-Open-Interest, der Gesamtwert der ausstehenden Derivate-Positionen, ist auf ein Dreijahreshoch von $2,14 Milliarden gestiegen. Auf zentralisierten Börsen ist das Verhältnis von Long zu Short umgekehrt, mit nahezu 70% der Händler auf der Short-Seite. Die Ausweitung des Derivatehandels könnte die ZEC-Preisbewegungen noch dramatischer machen, mit regelmäßigen Angriffen auf Short- oder Long-Positionen. Im September hält Hyperliquid 845 Millionen US-Dollar an ZEC-Open-Interest, während Binance mit 790 Millionen US-Dollar auf Platz zwei liegt.

Wird ZEC BTC herausfordern?

Die aktuelle Narrative besagt, dass ZEC, nachdem es in den vierstelligen Preisbereich ausgebrochen ist, auf einen Preis von einigen tausend Dollar steigen und BTC herausfordern könnte. Die Rallye stützt sich auf die Zustimmung von Influencern, die davon ausgehen, dass ZEC dem BTC-Wachstumsszenario folgen kann.

Einer der kurzfristigen Faktoren hinter der Rallye ist eine kürzliche Abstimmung zur Verkürzung der Blockzeit, die die Blockproduktion und den Halving-Zeitplan beschleunigt – den Mechanismus, der die Emission neuer Münzen periodisch reduziert. ZCash hat seine Hashrate im vergangenen Jahr ebenfalls vervierfacht, angetrieben von engagierten Minern. Der tragfähigere Mining-Betrieb signalisiert langfristiges Vertrauen in die Rallye.

Kurzfristig wird ZEC jedoch voraussichtlich vor allem vom Derivatehandel und dem Kampf zwischen Short- und Long-Positionen bestimmt. Bislang wurde ZEC überwiegend von Spot-Nachfrage getrieben, und Händler müssen sich an die neue Liquidität gewöhnen, die auf den Derivatemarkt abzielt. Die Liquidität bis zu 1.440 US-Dollar und der Liquidierungspreis von 2.631,55 US-Dollar der größten überlebenden Short-Position sind die klarsten Referenzpunkte des Marktes, während dieser Kampf ausgefochten wird.

Quelle: Cryptopolitan