Zcash hat erstmals seit fast einem Jahrzehnt die Marke von 1.000 US-Dollar überschritten – ein dramatisches Comeback der auf Privatsphäre fokussierten Kryptowährung. ZEC kletterte am 4. September kurzzeitig auf rund 1.029 US-Dollar, bevor es zu Rücksetzern kam, während die Marktkapitalisierung sich der Marke von 17 Milliarden US-Dollar näherte. Der Meilenstein ist vor dem Hintergrund der Geschichte von Zcash bemerkenswert: Der 2016 von Zooko Wilcox und der Electric Coin Company gestartete Token erreichte zuvor nur im frühen Handel des Jahres 2018 vierstellige Preise, und Privacy Coins standen als Gruppe seit Jahren unter Druck, nachdem mehrere große Börsen sie zur Erfüllung regulatorischer Anforderungen delisteten.

Der Anstieg ist in jeder Hinsicht außergewöhnlich. ZEC hat in den vergangenen Monaten rund 94 % und im vergangenen Jahr mehr als 2.300 % zugelegt. Die jüngste Rallye katapultierte Zcash zudem in die Riege der größten Kryptowährungen nach Marktkapitalisierung.

ETF-Nachfrage befeuert den Ausbruch

Neuer institutioneller Zugang hat die Bullen-These hinter der Bewegung gestärkt. Der Zcash-Exchange-Traded-Fund von Grayscale nahm am 25. August den Handel auf und bietet Anlegern die Möglichkeit, über traditionelle Brokerage-Konten ZEC-Exposure zu erlangen. Seit dem Start hat der Fonds zweistellige Millionenbeträge an Nettomittelzuflüssen angezogen. Der Start selbst folgte auf die Entscheidung der US-Börsenaufsicht SEC im Juli, ihre Berufung in einem Verfahren zur Frage, ob ZEC und mehrere andere Token Wertpapiere sind, zurückzuziehen – eine Entwicklung, die vielerorts als Erleichterung des regulatorischen Wegs für Zcash-bezogene Anlageprodukte gewertet wurde. Parallel dazu hat sich die Aktivität im Derivatebereich deutlich erhöht, was die Kursbewegung zusätzlich befeuerte.

Der Ausbruch über 1.000 US-Dollar löste zudem einen erheblichen Short Squeeze aus. Etwa 34,5 Millionen US-Dollar an ZEC-Short-Positionen wurden liquidiert, als der Token die psychologische Marke durchbrach. Erzwungene Käufe aus diesen Liquidierungen beschleunigten den Anstieg vermutlich zusätzlich.

Wie weit kann ZEC noch steigen?

Die technischen Signale bleiben bullisch, zeigen aber zugleich, dass die Rallye ausgedehnt ist. Der Relative-Stärke-Index von Zcash liegt deutlich über dem traditionellen Overbought-Schwellenwert von 70.

Einige Analysten sehen 1.200 US-Dollar als nächstes potenzielles Kurzfristziel. Eine längerfristige technische Projektion bringt 2.500 US-Dollar ins Blickfeld, sofern ZEC seinen Ausbruch hält und das bullische Muster, das sich seit März herausgebildet hat, vollendet.

Dennoch sollten Trader mit Volatilität rechnen. Ein Rückfall unter 1.000 US-Dollar könnte den Ausbruch schwächen, wobei frühere Rücksetzerzonen um 893 und 809 US-Dollar als potenzielle Unterstützungsniveaus in den Fokus rücken könnten.

Die Privatsphäre-Story von Zcash verleiht der Rallye zudem eine breitere fundamentale Dimension. Die sogenannten Shielded Transactions nutzen Zero-Knowledge-Kryptografie, um Transaktionsdetails zu schützen, und das wachsende Interesse an finanzieller Privatsphäre könnte eine zusätzliche Nachfragequelle darstellen. Diese Technologie hat auch über die Münze hinaus Aufmerksamkeit erregt: Zcash's Arbeiten an zk-SNARKs haben die Zero-Knowledge-Forschung beeinflusst, die im breiteren Krypto-Ökosystem übernommen wurde.

Vorerst bleibt ZEC klar im Price-Discovery-Territorium. Ob 1.000 US-Dollar zu einem neuen Boden oder einem weiteren Höchststand wird, hängt von der ETF-Nachfrage, den allgemeinen Krypto-Marktbedingungen, dem Leverage sowie dem anhaltenden Interesse an Privacy-fokussierten Anlagen ab. Zu den wichtigsten anstehenden Meilensteinen zählen das Tempo der Geldflüsse in den Grayscale-Fonds, ob weitere Emittenten Anträge auf Zcash-bezogene Produkte stellen und wie Börsen und Aufsichtsbehörden mit Privacy Coins künftig umgehen.