Mantle, das offene Finanznetzwerk, das globale Marktteilnehmer mit institutionellen Kapitalmarktanlagen on-chain verbindet, gab am 3. September bekannt, dass der von Paxos emittierte Stablecoin $USDG als einer der ersten nativ geprägten Dollar-Stablecoins auf dem Netzwerk live gegangen ist. Mit der Integration wird Mantle ein Netzwerkpartner des Global Dollar Network (GDN), einer Allianz, die auf mehr als 150 Partner mit über 3 Mrd. USD an $USDG im Umlauf angewachsen ist. Das von Paxos Ende 2024 gestartete Netzwerk wurde gegründet, um Börsen, Fintechs und Finanzinstituten eine Beteiligung an den Reserveerlösen eines regelkonformen Dollar-Stablecoins zu ermöglichen – ein Bruch mit dem traditionellen Modell, bei dem der Emittent diese Erträge behält.

Mantles Rolle im Global Dollar Network

Mantles Beitritt ist mehr als eine übliche Token-Listung: Er platziert das Netzwerk als Network Participant innerhalb der Erlösverteilungsstruktur des GDN, alongside Partnern wie Robinhood, Kraken, Mastercard, OKX und Bullish, wie aus der Mitteilung hervorgeht. Das Modell ist darauf ausgelegt, die Ökonomie der $USDG-Adoption mit den Partnern zu teilen, die sie vorantreiben, anstatt sie beim Emittenten zu belassen. Für Mantle passt diese Struktur zu ihrer breiteren Strategie, institutionelle Finanzinfrastruktur on-chain aufzubauen, statt nach Retail-Stablecoin-Strömen zu jagen.

$USDG dient nun als reguliertes Dollar-Asset im gesamten Mantle-Ökosystem, von DeFi-Anwendungen bis hin zur Kapitalallokation für Institutionen. Es ergänzt eine Stablecoin-Palette, die bereits AUSD von Agora, USDe von Ethena, USDY von Ondo und USDT0 von Tether umfasst.

Regulatorischer Status und Wachstum der Umlaufmenge

Die Umlaufmenge von $USDG hat laut Mitteilung 3,5 Mrd. USD überschritten und zählt damit zu den größten regulierten Dollar-Stablecoins am Markt. Der Token unterliegt der doppelten regulatorischen Aufsicht durch die Monetary Authority of Singapore und das MiCA-Rahmenwerk der Europäischen Union – eine Kombination, die Paxos unter Stablecoins als selten bezeichnet. Paxos veröffentlicht monatliche Reserveberichte, und $USDG ist vollständig 1:1 gegen US-Dollar einlösbar. Diese regulatorische Grundlage ist zu einem Wettbewerbsvorteil geworden, da die globalen Regelwerke für Stablecoins strenger werden – etwa mit der Durchsetzung von MiCA in der EU und der 2025 in Kraft gesetzten US-Bundesgesetzgebung zu Stablecoins.

Mantles wachsendes RWA-Segment

Die Ergänzung baut Mantles Vorstoß in institutionelle Assets weiter aus. Die Stablecoin-Gesamtwertbindung (TVL) des Netzwerks hat 982 Mio. USD überschritten, während die TVL für Real-World-Assets im vergangenen Jahr von rund 22 Mio. USD auf etwa 240 Mio. USD gestiegen ist. Die Zahl der tokenisierten Assets – darunter Aktien, ETFs, Rohstoffe, Staatsanleihen und Kredite – hat sich auf mehr als 700 erweitert. Ein nativ geprägter, Erlös-teilender Dollar-Stablecoin könnte institutionellen Teilnehmern ein Settlement-Asset bieten, das netzwerkweite Vorteile innerhalb desselben Ökosystems erwirtschaftet, in dem diese tokenisierten Assets gehandelt werden.

„Der Beitritt zum Global Dollar Network und die Einführung von $USDG auf Mantle versetzen uns in ein wirtschaftlich aktiveres System“, sagte Emily Bao, Key Advisor bei Mantle und Head of Spot bei Bybit. Walter Hessert, Head of Strategy bei Paxos, ergänzte, dass die native $USDG-Emission einen regulierten Dollar „ins Zentrum des Ökosystems“ stelle und Mantle als Partner des Global Dollar Network an dem Aufwärtspotenzial teilhabe, das es mithilfe schafft.

Der Schritt folgt auf weitere Expansionen des Global Dollar Network, darunter OKXs frühere Integration von $USDG für seine Nutzer, und baut auf Mantles eigenen Chain-Upgrades auf, wie der 2,5-Mrd.-USD-Migration des MNT-Tokens zu Chainlink CCIP. Ob die native $USDG-Emission die institutionelle Aktivität auf Mantle substanziell vertieft, bleibt abzuwarten, doch die Partnerschaft verschafft dem Netzwerk ein reguliertes Settlement-Asset, das am Stablecoin-Markt weiterhin selten ist. Zu beobachtende Kennzahlen sind künftig die $USDG-Umlaufmenge auf Mantle im Verhältnis zu den anderen Stablecoins des Netzwerks, das Wachstum der RWA-TVL sowie die Frage, ob weitere Global-Dollar-Network-Partner mit eigenen nativen Integrationen folgen.