Zcash hat seinen Anteil an der Marktkapitalisierung von Bitcoin im vergangenen Jahr von unter 0,1 % auf rund 1,5 % erhöht, und Grayscale Research ist der Ansicht, dass die datenschutzorientierte Kryptowährung weitere Marktanteile gewinnen könnte, da die Nachfrage nach datenschutzfreundlicher Technologie wächst.

In einem von Grayscale Research veröffentlichten Bericht erklärte der Forschungschef des Unternehmens, Zach Pandl, dass Zcashs Gewinne seinen potenziellen Markt noch nicht ausgeschöpft haben. Die Analyse ordnet die Performance des Tokens in den Kontext ein, wie andere Kryptowährungen sich in vergangenen Marktzyklen im Vergleich zur Marktkapitalisierung von Bitcoin entwickelt haben. Die Messung der Performance als Anteil an der Marktkapitalisierung von Bitcoin – statt allein in Dollar – gleicht die Gesamtgröße des Kryptomarkts aus und ermöglicht es zu vergleichen, wie Kapital im Zeitverlauf auf konkurrierende digitale Assets verteilt wurde.

Zcash baut seine Position unter den digitalen Währungen aus

Im selben Zeitraum ist Zcash von rund 60 $ pro Token auf etwa 1.500 $ gestiegen. Trotz dieses Anstiegs erklärte Pandl, dass Grayscale Research nicht glaube, dass der Token eine Bewertungsobergrenze erreicht habe. Er führte den Anstieg auf Zcashs niedrigen Startpreis und den aus seiner Sicht großen adressierbaren Markt zurück.

Zcash und Bitcoin gehören beide zum Currencies Crypto Sector, einer Klassifizierung die Grayscale für Blockchains verwendet, die auf digitalwährungsbezogene Anwendungsfälle ausgerichtet sind. Bitcoin bleibt das größte Asset in dieser Kategorie, die 10 weitere qualifizierte Tokens umfasst, darunter Zcash, XRP und Litecoin sowie weitere Kryptowährungen. Grayscale beschreibt Zcash als eine Bitcoin-ähnliche digitale Währung mit zusätzlichen Datenschutzfunktionen. Dieser Datenschutz beruht auf Zero-Knowledge-Proofs, einer kryptografischen Technik, die es ermöglicht, Transaktionen auf einer Blockchain zu verifizieren, ohne Details wie Absender, Empfänger oder Betrag preiszugeben.

Der Vergleich von Grayscale zeigt, dass Zcashs Marktkapitalisierung im Verhältnis zu Bitcoin erheblich gewachsen ist. Pandl wies jedoch darauf hin, dass der aktuelle Anteil weiterhin unter den Werten liegt, die andere Kryptowährungen in früheren Marktzyklen erreicht haben.

XRP und andere Tokens liefern Marktkontext

XRP macht derzeit fast 6 % der Marktkapitalisierung von Bitcoin aus, so Grayscale Research. Im Marktzyklus 2017–2018 erreichten XRP, Bitcoin Cash, Litecoin und Dash jeweils mindestens 3 % der Marktkapitalisierung von Bitcoin.

Zcashs aktueller Anteil von rund 1,5 % liegt weiterhin unter diesen historischen Werten. Pandl zitierte diese Vergleiche, um die Spanne der Marktanteile zu veranschaulichen, die konkurrierende Kryptowährungen bisher erreicht haben. Grayscales Forschung ordnet XRP, Litecoin, Bitcoin und Zcash den Assets mit digitalwährungsbezogenen Anwendungsfällen zu. Diese Benchmarks bieten Lesern auch eine konkrete Möglichkeit, der Argumentation des Berichts zu folgen: Innerhalb dieses Rahmens lässt sich Zcashs Anteil an der Marktkapitalisierung von Bitcoin an der 3-%-Marke messen, die seine Sektorenkollegen in einem früheren Zyklus erreichten, sowie an XRPs aktueller Position von nahezu 6 %.

Grayscale verknüpft künftiges Wachstum mit der Datenschutz-Nachfrage

Pandl erklärte, Grayscale erwarte, dass die Nachfrage nach datenschutzfreundlichen Technologien weiter wachsen werde. Aus Sicht des Unternehmens könnte Zcash weitere Marktanteile gewinnen, wenn es die wirksamsten Datenschutzfunktionen unter den konkurrierenden Kryptowährungen beibehält.

Grayscales Bewertung konzentriert sich auf Zcashs Position innerhalb des Sektors der digitalen Währungen und seinen potenziellen adressierbaren Markt. Laut Pandl spiegelt die jüngste Wertsteigerung des Tokens sowohl seine frühere niedrige Bewertung als auch die Größe des Marktes wider, den er bedienen könnte. Innerhalb des von Grayscale verwendeten Sektorrahmens konkurrieren digitale Währungen um denselben Anwendungsfall, und das Unternehmen identifiziert die Datenschutzfähigkeit als das Unterscheidungsmerkmal von Zcash – womit die Entwicklung der Datenschutzfunktionen dieser Assets ein Aspekt bleibt, den man beobachten sollte, während die These geprüft wird.