WiseTech Global (ASX: WTC) verzeichnete in FY26 einen deutlichen Anstieg des Umsatzes, wobei die Übernahme von e2open und stärkere Margen zu einem kräftigen Ergebnisplus beitrugen.

Das Logistik-Softwareunternehmen startet jedoch mit erheblich größerer Aufmerksamkeit in das neue Geschäftsjahr, da eine Untersuchung der Australian Competition and Consumer Commission sowie eine frühere Untersuchung der Australian Securities and Investments Commission eine weitere Ebene der Unsicherheit für Anleger schaffen.

WiseTech meldete für das zum 30. Juni endende Jahr einen Gesamtumsatz von US$1.396 billion, ein Plus von 79%. Das reported EBITDA stieg um 46% auf US$558.4 million, während das underlying EBITDA um 56% auf US$644.5 million zulegte. Die underlying-EBITDA-Marge erreichte 46%.

Der underlying Nettogewinn nach Steuern stieg um 29% auf US$313.5 million. Der statutarische NPAT entwickelte sich in die entgegengesetzte Richtung und fiel um 11% auf US$178.7 million.

Der Free Cashflow stieg um 43% auf US$410.7 million, während der underlying Free Cashflow um 67% auf US$489.6 million zulegte.

Die Übernahme von e2open war zentral für das starke Ergebnis und trug im Berichtszeitraum US$541.2 million zum Umsatz bei.

Ohne e2open stieg der Umsatz von WiseTech dennoch um 10%, was darauf hindeutet, dass das zugrunde liegende CargoWise-Geschäft trotz der erheblichen Veränderung der Konzernstruktur weiter gewachsen ist. Dieser Unterschied ist für Anleger wichtig, da er zeigt, dass das Geschäft über den Beitrag der übernommenen Plattform hinaus gewachsen ist, auch wenn Integration und Vergleichbarkeit der Berichterstattung komplexer werden.

Das Unternehmen versucht zudem, sein Geschäftsmodell neu auszurichten. Mehr als 95% der CargoWise-Kunden sind auf Value Packs umgestiegen, die Softwarefunktionen in eine transaktionsbasierte Preisgestaltung bündeln, statt auf separate Nutzerlizenzen zu setzen.

Gleichzeitig führt das Unternehmen ein umfangreiches Effizienzprogramm durch. WiseTech hatte zuvor Pläne angekündigt, die Belegschaft über zwei Jahre um rund 2,000 Stellen zu reduzieren, um Produktivitätsvorteile aus künstlicher Intelligenz zu nutzen. Das Unternehmen teilte mit, bereits jährliche Einsparungen von rund US$115 million erzielt zu haben.

Diese Kostensenkungen werden künftig ein wichtiger Bestandteil der Investment-These sein, da die Betriebskosten in FY26 um 92% auf US$727.6 million gestiegen sind. Mit der nun in den Zahlen wirksamen Übernahme und der fortlaufenden Veränderung des Preismodells lautet die zentrale operative Frage, wie schnell Umsatzwachstum und Einsparungen von der größeren Kostenbasis absorbiert werden können.

Nur eine Woche vor diesen Ergebnissen führte die ACCC in den Geschäftsräumen von WiseTech einen Durchsuchungsbeschluss im Rahmen einer Untersuchung wegen mutmaßlicher Verstöße gegen Wettbewerbs- und Verbraucherschutzrecht durch.

Dieser Entwicklung ging im Oktober eine frühere Durchsuchung der Sydneyer Büros von WiseTech durch die ASIC voraus. Diese Untersuchung betrifft Aktiengeschäfte unter Einbeziehung des früheren Chief Executive und Großaktionärs Richard White sowie weiterer Personen.

White bleibt ein Großaktionär und hält mehr als ein Drittel des Unternehmens, und die ASIC untersucht Geschäfte, die zwischen Ende Dezember 2024 und dem 26. Februar 2025 getätigt wurden.

Der Aktienkurs hat im vergangenen Jahr stark gelitten; die Aktie liegt mehr als 60% im Minus. Dennoch führt WiseTech mehr Kapital an die Aktionäre zurück und erklärte eine voll frankierte Schlussdividende von 8.8 US cents je Aktie, ein Plus von 14%.